海康威視最近似乎遇到了一點(diǎn)麻煩。

自發(fā)布了2020年前三季度報(bào)告之后,�？低�視股價(jià)的漲勢(shì)便一發(fā)不可收拾,連續(xù)多日突破新高。作為國(guó)內(nèi)安防領(lǐng)域的龍頭老大,�？低�視已經(jīng)逐漸從疫情的影響之中走出。

但在海康威視股價(jià)大漲之時(shí),也有一些不和諧的聲音吹響。

11月5日,�？低�視出現(xiàn)了三筆巨額的交易,公司第二大股東龔虹嘉減持7600萬股,套現(xiàn)金額達(dá)33．28億元。次日,再度出現(xiàn)了一筆價(jià)值24．95億元的大宗交易。雖然此次�？低�視并未透露減持方,但市場(chǎng)紛紛預(yù)測(cè),可能是龔虹嘉在繼續(xù)減持。

為什么業(yè)績(jī)正在持續(xù)向好的,股價(jià)也正在穩(wěn)步上漲的海康威視,會(huì)遭到大股東的拋售。又或者說,海康威視當(dāng)前,正在面臨著一些問題?

快速恢復(fù),為何仍遭拋售?

從�？低�視前三季度的財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)來看,2020第一季度營(yíng)收94．28億元,同比下滑了5．17%。由于疫情的影響,全球各大安防廠商均受到了不同程度的影響。作為全球安防龍頭的�？低�視,也受到了較大影響。

但在第二季度,�？低�視迅速扭轉(zhuǎn)了第一季度的頹勢(shì)。第二季度營(yíng)收約148．42億元,營(yíng)收同比增長(zhǎng)6．16%。第三季度�？低�視更是表現(xiàn)出了極強(qiáng)的發(fā)展勢(shì)頭,第三季度營(yíng)收177．5億元,同比增長(zhǎng)了11．53%。

�？低�視這一迅猛的恢復(fù)速度著實(shí)是令人意外的。

事實(shí)上,不僅僅是疫情這一黑天鵝帶來的沖擊,在之前的幾個(gè)月,�？低�視的利空因素層出不窮。先是被列入實(shí)體清單,受到美國(guó)的制裁,然后就是供應(yīng)鏈開始發(fā)生轉(zhuǎn)移、華為大舉入局安防搶占市場(chǎng),隨后又出現(xiàn)了大股東大幅減持。一時(shí)間�？邓坪跻呀�(jīng)掉入了持續(xù)衰敗的道路之中。

即便如此,在多方面的利空因素影響之下,�？低�視依然能夠從一季度的頹勢(shì)之中走出,重新恢復(fù)高增長(zhǎng),可見海康威視對(duì)于抵抗風(fēng)險(xiǎn)的能力極強(qiáng),能夠迅速?gòu)拇驌糁�中恢�?fù)。畢竟要從美國(guó)的制裁和疫情打擊之中走出,并不是一件非常容易的事情。

那么為何如今已經(jīng)保持持續(xù)向好之時(shí),卻又再次遭到大股東的拋售呢?

或許這并非是�？低�視不再受大股東看好。作為全球領(lǐng)先的安防企業(yè),�？低�視自2011年至2019年間連續(xù)8年蟬聯(lián)全球視頻監(jiān)控設(shè)備市場(chǎng)第一。

在這其中,視頻監(jiān)控業(yè)務(wù)是整個(gè)安防板塊之中最為重要的一環(huán),占據(jù)了約50%的市場(chǎng)。因此海康威視也憑借著視頻監(jiān)控業(yè)務(wù)坐上了全球最大的安防廠商寶座。

作為一家全球領(lǐng)先的安防廠商,尤其是還能夠在制裁與疫情之中快速恢復(fù),對(duì)于海康威視來說,已經(jīng)體現(xiàn)了其所擁有的巨大潛力。

大股東龔虹嘉套現(xiàn)�？低�視,應(yīng)該只是簡(jiǎn)單的套現(xiàn)動(dòng)作。畢竟在其拋售之后,�？低�視依然被其他機(jī)構(gòu)所看好,最近�？低�視連續(xù)的大漲,也有很大一部分因素在于有多家機(jī)構(gòu)買入,尤其是高毅資產(chǎn)馮柳所管理的基金以90億元買入海康威視。

優(yōu)勢(shì)仍存,但危機(jī)正在逼近

當(dāng)前,�？低�視已經(jīng)逐漸走出頹勢(shì),開始穩(wěn)步上漲,但依然需要注意,即便已經(jīng)成為了安防市場(chǎng)的巨頭,但整個(gè)安防行業(yè)正在發(fā)生改變。�？低�視能夠坐上龍頭的位置,這與其所構(gòu)建的護(hù)城河不無關(guān)系。

最首先的優(yōu)勢(shì)在于海康威視所擁有著強(qiáng)大的先發(fā)優(yōu)勢(shì)。

海康威視擁有三大事業(yè)群,分別為公共服務(wù)事業(yè)群(PBG)、中小企業(yè)事業(yè)群(SMBG)和企事業(yè)事業(yè)群(EBG)。根據(jù)�？�2020年半年報(bào)中的數(shù)據(jù)顯示,公共服務(wù)事業(yè)群(PBG)營(yíng)收達(dá)到59．68億元,占到了其半年總營(yíng)收的約40%。

這意味著,�？低�視的主要營(yíng)收來源有著極大一部分來自于政府。安防系統(tǒng)擁有著極大的粘性,因而與這類客戶所簽訂的合同都是長(zhǎng)期的,并且由于安防系統(tǒng)所自帶的數(shù)據(jù)安全等問題,要想替換安防系統(tǒng)供應(yīng)商較為困難。

如果選擇使用�？低�視的相關(guān)設(shè)備,那么所配套的其他安防設(shè)備也會(huì)一并選擇由�？低�視。這就保證了海康威視擁有的基本市場(chǎng)。隨著馬太效應(yīng)愈發(fā)明顯,憑借著�？低�視的龍頭地位,市場(chǎng)將持續(xù)流向海康威視,這就保證了其市場(chǎng)存量將保持穩(wěn)定。

其次是�？低�視在供應(yīng)鏈上所擁有的巨大優(yōu)勢(shì)。安防行業(yè)對(duì)于企業(yè)的供應(yīng)鏈有著極高的要求,由于安防行業(yè)自身的特性,每一筆訂單都是不相同的,不同的訂單有著不同的個(gè)性化需求,這意味著極其考驗(yàn)安防企業(yè)的供應(yīng)鏈。

以當(dāng)前國(guó)內(nèi)最有希望超越�？低�視的華為來說,華為可能是目前最有可能達(dá)到并威脅到�？低�視的存在。相較�？低�視而言,華為在軟件技術(shù)上達(dá)到甚至超過了�？低�視,這也是華為能夠與�？低�視競(jìng)爭(zhēng)的一個(gè)原因。

但在硬件供應(yīng)鏈上,由于華為并非完全只專注于安防,而�？低�視在視頻監(jiān)控行業(yè)深耕多年,在規(guī)模以及渠道的構(gòu)建上是華為所無法比擬的。

�？低�視能夠在全球安防龍頭的位置坐穩(wěn)多年,就是靠著其構(gòu)建的強(qiáng)大護(hù)城河,不僅僅幫助其不斷愈發(fā)強(qiáng)大的同時(shí),更是攔住了競(jìng)爭(zhēng)者對(duì)其發(fā)起的沖擊。

隨著互聯(lián)網(wǎng)化的不斷深入,�？低�視的這一條護(hù)城河逐漸開始松動(dòng),以智能安防為核心的新一代安防技術(shù)正逐漸走向市場(chǎng)。一大批新的挑戰(zhàn)者開始挑戰(zhàn)海康威視的龍頭地位。

智能安防崛起,警鐘已響

在�？低�視半年報(bào)中,有一項(xiàng)數(shù)據(jù)非常值得關(guān)注,那就是企事業(yè)事業(yè)群(EBG)的營(yíng)收同比大增20%至59．14億元。一躍成為與�？低�視此前的核心營(yíng)收來源公共服務(wù)事業(yè)群(PBG)相差無幾。

公共服務(wù)事業(yè)群(PBG)的主要客戶來源為政府單位,而企事業(yè)事業(yè)群(EBG)的主要客戶來源則為大型企事業(yè)單位。

半年報(bào)中的數(shù)據(jù)表明,PBG的收入在未來的一段時(shí)間里將會(huì)出現(xiàn)下降或者負(fù)增長(zhǎng),而EBG的客戶大型企事業(yè)單位在疫情之中,向著智能化、自動(dòng)化的方向發(fā)展改造,這將對(duì)�？低�視的智慧業(yè)務(wù)形成一定的增長(zhǎng)優(yōu)勢(shì)。

智能安防必然會(huì)成為未來安防行業(yè)發(fā)展的主流方向,作為安防龍頭的海康威視,如果在智能化的進(jìn)程上落后一步,這對(duì)它來說,結(jié)果可能是致命的。

競(jìng)爭(zhēng)者已經(jīng)接連浮現(xiàn)。以曠視、商湯為代表的AI四小龍可謂是海康威視的強(qiáng)大競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。憑借著在AI技術(shù)上的強(qiáng)大優(yōu)勢(shì),AI四小龍?jiān)谌四樧R(shí)別等配套技術(shù)上對(duì)�？低�視造成了極大的競(jìng)爭(zhēng)壓力。

AI人臉識(shí)別技術(shù)是智能安防目前影響最為深刻的一項(xiàng)技術(shù)。如今已經(jīng)有越來越多的人臉識(shí)別設(shè)備深入到安防體系之中,尤其是疫情之后,更是加速了AI人臉識(shí)別技術(shù)的深入。

智能識(shí)別是否戴口罩、快速檢測(cè)體溫等技術(shù)在疫情中得到了廣泛的應(yīng)用。在這其中,很大一部分的識(shí)別設(shè)備是由AI四小龍中的企業(yè)所提供。這無疑為海康威視敲響了警鐘。

不僅是技術(shù)上,在硬件上海康威視也遭遇了勁敵。有數(shù)據(jù)估計(jì),華為海思所生產(chǎn)的安防芯片占到了全球約70%—80%的市場(chǎng)份額。

一但華為正式大規(guī)模入局安防行業(yè),在芯片上其能夠?qū)崿F(xiàn)一定的程度的自己自足。而�？低�視在核心的芯片上,依然依賴著進(jìn)口。

近幾年隨著人工智能、大數(shù)據(jù)、云計(jì)算及物聯(lián)網(wǎng)等技術(shù)不斷的應(yīng)用至安防領(lǐng)域,智能安防已經(jīng)成為了安防行業(yè)最大的技術(shù)變革點(diǎn)。疫情的爆發(fā)也加速了阿里云、騰訊云、百度等云計(jì)算廠商推出了智能安防解決方案,這再度對(duì)�？低�視形成了巨大的威脅。

越來越多的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手正在不斷涌入進(jìn)安防領(lǐng)域,�？低�視的龍頭寶座也開始愈發(fā)松動(dòng)。

危機(jī)仍存,但未來可期

在短時(shí)間內(nèi),智能安防的落地仍然需要時(shí)間的沉淀,加上技術(shù)還遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒有達(dá)到完全成熟的地步,這就給�？低�視留下了充足的時(shí)間進(jìn)行應(yīng)對(duì)。

對(duì)于�？低�視來說,當(dāng)前威脅它的,并非是越來越多的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手以及市場(chǎng)的壓力。從海康威視能夠在疫情沖擊、實(shí)體清單制裁、競(jìng)爭(zhēng)加劇中仍然能夠快速恢復(fù),重新保持快速增長(zhǎng)中可以看出,�？低�視有著對(duì)抗壓力的強(qiáng)大韌性。

要想繼續(xù)保持住自身穩(wěn)固的領(lǐng)先地位,智能安防無疑是必須要著重發(fā)展的。隨著智能安防的快速深入,一但落后, 那么�？低�視將會(huì)被眾多競(jìng)爭(zhēng)者所追上。這是�？低�視當(dāng)前也是在未來的一段時(shí)間里極為需要重視的問題。

作為行業(yè)龍頭,�？低�視不可能沒有發(fā)覺行業(yè)發(fā)展的新趨勢(shì),現(xiàn)在的我們,只能期待海康威視能夠再次帶給我們驚喜,就如同其從年初的頹勢(shì)中快速走出一般。

作者:松鼠魚

文章來源:松果財(cái)經(jīng)。