萬(wàn)物通脹時(shí)代到來(lái)！

最近，美國(guó)公布了自己4月份的通貨膨脹數(shù)據(jù)，CPI高達(dá)4.2%，這創(chuàng)下了2008年金融危機(jī)以來(lái)，12年的最高水平。

畢竟從特朗普到拜登，美國(guó)一次又一次打刺激方案早就讓市場(chǎng)失去了耐心。通脹何時(shí)到來(lái)只是時(shí)間問(wèn)題。

與此同時(shí)，國(guó)內(nèi)大宗商品近一個(gè)月暴漲也呈瘋狂！可以說(shuō)，美聯(lián)儲(chǔ)從去年以來(lái)的寬松政策，其惡果正在顯現(xiàn)，傳導(dǎo)至全球，導(dǎo)致國(guó)內(nèi)4月PPI漲幅創(chuàng)下了三年半以來(lái)的新高。

從銅、鎳等有色金屬，到原油、煤炭、鐵礦石等能源和黑色金屬，再到玉米、木材和紙漿等大宗商品，價(jià)格一路攀升，不少品種均創(chuàng)出多年的歷史高點(diǎn)。

尤其五一之后，大宗商品全線暴漲，鐵礦石、焦煤、螺紋鋼、熱卷、銅等多個(gè)品種的價(jià)格創(chuàng)下歷史新高。

真是從上游原材料到下游工業(yè)成品，萬(wàn)物皆通脹！萬(wàn)物皆漲價(jià)！

現(xiàn)實(shí)是，我國(guó)是大宗商品主要進(jìn)口國(guó)，從進(jìn)口量和進(jìn)口依存度看，影響PPI（工業(yè)價(jià)格指數(shù)）的主要是原油、鐵礦石和銅，其中原油的下游產(chǎn)業(yè)鏈較長(zhǎng)，還會(huì)影響化工品等價(jià)格，對(duì)PPI影響最大。

5月17日，在國(guó)辦上，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局新聞發(fā)言人付凌暉表示，因?yàn)槿ツ關(guān)PI基數(shù)較低，加之近期國(guó)際大宗商品價(jià)格上漲幅度比較大，對(duì)國(guó)內(nèi)PPI變化產(chǎn)生了一定影響。但因?yàn)橹袊?guó)的工業(yè)行業(yè)門(mén)類比較齊全，產(chǎn)業(yè)鏈條比較長(zhǎng)，上游向下游的傳導(dǎo)是逐步遞減的。全年價(jià)格保持穩(wěn)定還是有基礎(chǔ)有條件的。

坊間熱議，居然要官方出來(lái)反復(fù)表態(tài)說(shuō)物價(jià)可控，可見(jiàn)壓力之大。

從5月11日的國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的PPI（工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格指數(shù)）數(shù)據(jù)看，生產(chǎn)成本急劇飆升，4月份在工業(yè)生產(chǎn)者購(gòu)進(jìn)價(jià)格中，有色金屬材料及電線類價(jià)格上漲23.3%，黑色金屬材料類價(jià)格上漲20.2%，化工原料類價(jià)格上漲13.3%，燃料動(dòng)力類價(jià)格上漲12.1%。

用大白話說(shuō)，包括螺紋鋼、熱軋卷板、甲醇、玻璃、焦煤、焦炭、鐵礦石等在內(nèi)的制造業(yè)所需原料都在漲價(jià)。

比如鋼價(jià)，前些日子媒體曝光，“不少鋼廠及貿(mào)易商封盤(pán)不出貨了�！爆F(xiàn)貨價(jià)格已經(jīng)漲瘋了，市場(chǎng)現(xiàn)貨價(jià)格上漲20-500元，熱門(mén)地區(qū)的經(jīng)銷商都開(kāi)始陸續(xù)封盤(pán)，不出貨了。

銅價(jià)也是如此，5月10日倫銅收?qǐng)?bào)10720美元，刷新了銅價(jià)的歷史最高點(diǎn)。

這直接導(dǎo)致中下游產(chǎn)業(yè)的漲價(jià)潮，很多商家都不得不接受漲價(jià)，尤其是家電上游大宗原材料銅、鋁的價(jià)格大幅上漲，導(dǎo)致成本飛漲。半導(dǎo)體行業(yè)就不說(shuō)了，早在今年3月份就有行業(yè)媒體公布了50多家上下游廠商漲價(jià)的消息。

連可口可樂(lè)、百威等公司都宣布因原材料漲價(jià)，導(dǎo)致公司成品漲價(jià)。據(jù)悉，是塑料、鋁、果汁和咖啡方面存在通脹壓力，高果糖玉米糖漿也看到了通脹跡象。

普通的廣東制造企業(yè)也受創(chuàng)嚴(yán)重。據(jù)《路透》報(bào)道，近日網(wǎng)上也流傳一份中國(guó)南方一家電器公司發(fā)出的暫緩接單通知，表示由于全球資本對(duì)中國(guó)制造業(yè)的瘋狂打壓，大肆炒作各種制造業(yè)原材料，囤積晶片等等，致使金屬原材料、玻璃、泡沫、開(kāi)關(guān)等不斷大幅度漲價(jià)持續(xù)走高，使得零部件及整機(jī)材料成本上升過(guò)大，人工成本也愈來(lái)愈高，公司4－5月產(chǎn)口皆為貼本制造。經(jīng)研究決定，自5月15日起暫停接受ODM客戶訂單，建議客戶觀望兩周，等材料稍做穩(wěn)定再談價(jià)。

用業(yè)內(nèi)的話說(shuō)，產(chǎn)業(yè)鏈上議價(jià)能力低的中小制造企業(yè)接單就虧損，產(chǎn)品加價(jià)又怕客戶跑路，處于兩難之中。

監(jiān)管出手強(qiáng)管制

為了應(yīng)對(duì)大宗產(chǎn)品暴漲的奇景，監(jiān)管層上周7道調(diào)令降溫，逼迫其暴跌！

面對(duì)大宗商品的過(guò)快漲勢(shì)，從5月10日開(kāi)始，國(guó)內(nèi)三大商品交易所聯(lián)袂出手，擬通過(guò)調(diào)整漲跌停板幅度、交易保證金水平等政策，為大宗商品市場(chǎng)降溫。

一周之內(nèi)，包括螺紋鋼、熱軋卷板、甲醇、玻璃、焦煤、焦炭、鐵礦石等在內(nèi)的商品連續(xù)受到監(jiān)管多次調(diào)控。

上海證券報(bào)發(fā)文稱，三大期貨交易所近期同時(shí)出手，尤其對(duì)黑色系商品的集中調(diào)控，反映了從中央高層到市場(chǎng)一線監(jiān)管層，都對(duì)大宗商品的“高燒”態(tài)度非常堅(jiān)決，那就是要給大宗商品市場(chǎng)降溫。

從監(jiān)管層的舉措看，警惕通脹早已有之，大宗商品在短短不到兩個(gè)月的時(shí)間里，被高層3次點(diǎn)名。

4月8日，金融委今年對(duì)外首次發(fā)聲，高層強(qiáng)調(diào)要保持物價(jià)基本穩(wěn)定，特別是關(guān)注大宗商品價(jià)格走勢(shì)。

4月9日，國(guó)務(wù)院召開(kāi)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)專家和企業(yè)家座談會(huì)，會(huì)上同樣討論了國(guó)際大宗商品價(jià)格大幅上漲給企業(yè)帶來(lái)的壓力。

就在5月12日，國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議也要求，要跟蹤分析國(guó)內(nèi)外形勢(shì)和市場(chǎng)變化，做好市場(chǎng)調(diào)節(jié)，應(yīng)對(duì)大宗商品價(jià)格過(guò)快上漲及其連帶影響。加強(qiáng)貨幣政策與其他政策配合，保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行。

然后，從期貨市場(chǎng)到現(xiàn)貨市場(chǎng)，都對(duì)相關(guān)產(chǎn)品進(jìn)行了降溫。唐山甚至約談全市鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)：不得相互串通捏造、散布漲價(jià)信息。

到底誰(shuí)在鼓動(dòng)通脹？

付凌暉今日在國(guó)辦會(huì)上表示，一是全球經(jīng)濟(jì)整體上在復(fù)蘇。隨著國(guó)際疫苗接種的擴(kuò)大，還有一些發(fā)達(dá)國(guó)家實(shí)施積極的財(cái)政貨幣政策擴(kuò)大需求，整體經(jīng)濟(jì)的恢復(fù)前景在改善。根據(jù)國(guó)際貨幣基金組織的最新預(yù)測(cè)，全年世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的預(yù)測(cè)上調(diào)到了6%。同時(shí)，WTO對(duì)全年貿(mào)易的預(yù)測(cè)也上調(diào)到8%，需求的改善對(duì)于大宗商品的價(jià)格起到了一定的拉動(dòng)作用。

二是國(guó)際生產(chǎn)供給，特別是原材料生產(chǎn)供給和全球運(yùn)力緊張帶來(lái)的影響。受疫情影響，世界上主要的原材料生產(chǎn)國(guó)特別是南美的一些國(guó)家，原材料產(chǎn)出是下降的。同時(shí)，受疫情影響，在國(guó)際航運(yùn)方面有一些限制性措施，也導(dǎo)致全球國(guó)際航運(yùn)運(yùn)力緊張，這都加劇了價(jià)格上漲。

三是全球的流動(dòng)性總體充裕。主要發(fā)達(dá)國(guó)家目前實(shí)施了寬松的貨幣政策，這些導(dǎo)致全球通脹預(yù)期是在上升的，也為大宗商品價(jià)格上漲提供了條件。

經(jīng)濟(jì)學(xué)家李迅雷評(píng)論稱：發(fā)太多貨幣了，出來(lái)混總是要還的。

美國(guó)前財(cái)政部長(zhǎng)、哈佛大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)教授勞倫斯·薩默斯曾表示，當(dāng)前美國(guó)財(cái)政、貨幣政策兩大因素共振可能帶來(lái)“這一代人”都從未見(jiàn)過(guò)的通脹壓力。