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昨晚有大消息:以新三板精選層為基礎(chǔ),設(shè)立北京證券交易所,進(jìn)一步提升服務(wù)中小企業(yè)的能力。

我昨天提到的企業(yè),是工信部“專精特新”小巨人名單里的公司。

實(shí)際上,新三板公司和小巨人公司,有很大類型上的撞型。

這個(gè)撞型,指的是規(guī)模、業(yè)務(wù)的撞型。

主板每年只能容納200多只股上市,沒有機(jī)會(huì)IPO的企業(yè),可以先在新三板上市,吸引資金入駐。

新三板上市要求年凈利潤在2千萬之上,小規(guī)模企業(yè)居多,而國內(nèi)分散程度最高的小企業(yè)就是制造業(yè)。

所以未來機(jī)會(huì)在哪很清晰:制造業(yè)。

而提到制造業(yè),機(jī)床這個(gè)概念,很值得去挖掘。

為什么呢?數(shù)控機(jī)床被稱為工業(yè)母機(jī),是因?yàn)樗�有的金屬或者其他材料的胚�?都需要在機(jī)床上加工為機(jī)器,包括機(jī)床本身。

來具體分析一下數(shù)控機(jī)床。

機(jī)床產(chǎn)業(yè)鏈的上下游清晰,上游是機(jī)構(gòu)件、數(shù)控系統(tǒng)、驅(qū)動(dòng)系統(tǒng)、傳動(dòng)系統(tǒng)、刀庫等,也就是材料和零部件;

中游是機(jī)床制造商,負(fù)責(zé)將零部件組裝廠機(jī)床或完整的機(jī)器;

下游則是用戶,例如汽車、大飛機(jī)、船舶、工程機(jī)械、消費(fèi)電子等。

很明顯就能發(fā)現(xiàn),這個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈的核心,一定是機(jī)床制造上,也就是工業(yè)母機(jī)本身。

一定要先強(qiáng)調(diào),數(shù)控機(jī)會(huì)的景氣度是上行且確定的。

這個(gè)確定性來源于兩個(gè)方面:政策和需求。

政策方面就是國家的支持,工信部強(qiáng)調(diào)了,到2025 年,高檔數(shù)控機(jī)床與基礎(chǔ)制造裝備國內(nèi)市場占有率超過80%,高檔數(shù)控機(jī)床與基礎(chǔ)制造備總體進(jìn)入世界強(qiáng)國行列。

擲地有聲,前途光明。

展開講一下需求方面的確定性。

首先是機(jī)床的周期性。

機(jī)床作為機(jī)器,使用壽命10年左右,行業(yè)的商業(yè)周期約為7-10年,而上一輪周期即機(jī)床產(chǎn)銷值巔峰在2011年,意味著今年即將迎來周期頂部。

這也有數(shù)據(jù)佐證,國內(nèi)10年以上使用年限的機(jī)床占存量機(jī)床的30%,即將迎來一個(gè)存量替換、更新的需求機(jī)會(huì)。

其實(shí)機(jī)床的回暖,早就從PMI數(shù)據(jù)中反映出來了。8月份放出來的PMI數(shù)據(jù),制造業(yè)PMI仍在臨界點(diǎn)以上,至少說明了制造業(yè)的穩(wěn)定性,行業(yè)復(fù)蘇,今年內(nèi)有大量放量空間。

其次,國內(nèi)數(shù)控機(jī)床,現(xiàn)在到了一個(gè)機(jī)構(gòu)化明顯的階段。

數(shù)控機(jī)床的檔次是沒有明顯界限的,是一個(gè)動(dòng)態(tài)的相對的概念。從現(xiàn)在國內(nèi)的競爭格局來看,國內(nèi)60%的數(shù)控機(jī)床企業(yè)是低檔機(jī)床,這方面國內(nèi)的中小企業(yè)競爭激烈,產(chǎn)能過剩。

有機(jī)會(huì)的是中檔和高檔數(shù)控機(jī)床,中檔數(shù)控機(jī)床為30%,中外公司競爭激烈的領(lǐng)域;而10%的高檔機(jī)床,則主要被德、日等進(jìn)口公司壟斷,未來有很大的機(jī)會(huì)進(jìn)行國產(chǎn)替代。

結(jié)合存量替換和國產(chǎn)替代,數(shù)控機(jī)床景氣度上行,機(jī)會(huì)可觀。來聊聊個(gè)股機(jī)會(huì)。

一、國盛智科

今天我們的【機(jī)構(gòu)景氣度】個(gè)股組合中,注意到了一家以數(shù)控機(jī)床為主營業(yè)務(wù)的公司——國盛智科。

今年上半年,公司營收5．54億元,凈利潤9837．88萬元,同比增長83．93%;扣非歸母凈利潤8826萬元,同比增長76．21%。主營業(yè)務(wù)數(shù)控機(jī)床收入4．77億,毛利率29．64%。

公司的主要下游客戶數(shù)控機(jī)床廠商延伸至模具、汽車、工業(yè)閥門、工程機(jī)械等行業(yè)。

按照結(jié)構(gòu)化競爭行情來看,國盛智科的機(jī)床領(lǐng)域比較吃香,高端數(shù)控機(jī)床與中端數(shù)控機(jī)床的收入比例一半一半。

二、創(chuàng)世紀(jì)

創(chuàng)世紀(jì)是國內(nèi)數(shù)控機(jī)床的龍頭,數(shù)控機(jī)床產(chǎn)品品種齊全,涵蓋金屬切削機(jī)床、非金屬切削機(jī)床、激光切割機(jī)床三個(gè)主攻方向,

今年上半年,公司營收23．49億元,凈利潤2．45億元,同比增長70．82%;扣非歸母凈利潤1．78億元,同比增長99．55%。主營業(yè)務(wù)數(shù)控機(jī)床收入22．68億元,毛利率31．84%。

創(chuàng)世紀(jì)占國內(nèi)細(xì)分市場份額達(dá)30%。

主要下游客戶是消費(fèi)電子,打入了蘋果產(chǎn)業(yè)鏈進(jìn)口替代,在蘋果產(chǎn)業(yè)鏈中滲透率提升,另外,隨著5G基站的建設(shè)速度加快,也為創(chuàng)世紀(jì)帶來放量。

三、海天精工

海天精工主打的是高端數(shù)控機(jī)床,公司的數(shù)控機(jī)床主要分為四大系列:數(shù)控龍門加工中心、數(shù)控立式加工中心、數(shù)控臥式加工中心和其他數(shù)控車床,這四大系列的營收占總營收的96%以上,其他業(yè)務(wù)收入主要是維修收入及廢料處置收入。

今年上半年,公司營收12．68億元,凈利潤1．59億元,同比增長196．51%;扣非歸母凈利潤1．42億元,同比增長258．84%。

四、日發(fā)精機(jī)

日發(fā)精機(jī)也是以高端數(shù)控機(jī)床為基礎(chǔ)的,主要客戶來自于航空航天領(lǐng)域。

今年上半年,公司營收9．52億元,凈利潤1億元,同比增長60．48%;扣非歸母凈利潤7717萬元,同比增長46．33%。主營業(yè)務(wù)數(shù)控機(jī)床收入2．87億,毛利率36．3%。

公司航空航天智能裝備產(chǎn)線產(chǎn)品涵蓋高精密高剛性航空零部件加工設(shè)備、柔性化航空零部件加工產(chǎn)線、飛機(jī)總裝脈動(dòng)生產(chǎn)線及飛機(jī)大部件智能裝備生產(chǎn)線等,擁有空客、賽峰、AVIO、歐洲宇航防務(wù)集團(tuán)等國際航空客戶群。

不過受疫情對歐洲航空業(yè)影響,上半年航空航天智能裝備產(chǎn)線生產(chǎn)交付數(shù)量不及預(yù)期,板塊營收7792萬元,同比減少45．1%。

目前,數(shù)控機(jī)床已經(jīng)有了爆發(fā)的機(jī)會(huì),可以關(guān)注華中數(shù)控、秦川機(jī)床、華東重機(jī)、沈陽機(jī)床、昆明機(jī)床、亞威股份等。

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