訂閱
糾錯(cuò)
加入自媒體

下一個(gè)寧德時(shí)代?氫能源電池潛龍頭,騰飛在即

這是新能源大爆炸的第681篇原創(chuàng)文章。文章僅記錄《新能源大爆炸》思想,不構(gòu)成投資建議,作者沒有群、不收費(fèi)薦股、不代客理財(cái)。

寧德時(shí)代后,誰會(huì)是下一個(gè)寧德時(shí)代?

微信崛起之后,一下子冒出了一大批競爭對(duì)手,但我們都知道,打敗微信的不會(huì)是另一個(gè)微信,就像打敗QQ的不是另一個(gè)QQ,而是微信一樣。打敗傳統(tǒng)豪華汽車品牌的,也不會(huì)是更豪華的燃油車,而是特斯拉。

原因也很簡單,QQ也好,微信也好,或者其他領(lǐng)域也好,這些龍頭在他們所處的領(lǐng)域里競爭實(shí)力太強(qiáng)大了,如果只是學(xué)習(xí)這些龍頭,就很難打敗他們,只有開辟全新的賽道,才有可能顛覆他們。

同樣的,希冀在鋰電池領(lǐng)域里打敗寧德時(shí)代成為下一個(gè)寧德時(shí)代,可能性太小了,寧德時(shí)代在鋰電池行業(yè)里的優(yōu)勢太強(qiáng)大,只要不出現(xiàn)大的戰(zhàn)略失誤,跟在后面的競爭對(duì)手們幾乎沒有可能打敗它。

所以,更可能成為下一個(gè)寧德時(shí)代的不會(huì)出現(xiàn)在鋰電池領(lǐng)域,而是氫能源領(lǐng)域,目前的氫能源電池龍頭億華通,也許還有點(diǎn)可能成為下一個(gè)寧德時(shí)代。

01氫能源產(chǎn)業(yè)鏈

從氫能源到燃料電池車,自上而下包括了制氫、運(yùn)儲(chǔ)氫、燃料電池系統(tǒng)和下游整車生產(chǎn)運(yùn)營,電池系統(tǒng)自上而下依次為質(zhì)子交換膜→膜電極→電堆→氫燃料系統(tǒng)→整車。

制氫處于氫能源產(chǎn)業(yè)鏈的上游環(huán)節(jié),從長期而言,綠氫才是真正的清潔能源,也是氫能源行業(yè)的未來,但現(xiàn)在的綠氫比灰氫成本高太多,原因是電解設(shè)備和電價(jià)當(dāng)前都比較高,這兩者分別占了制氫成本的40%、50% 。

電價(jià)下降接下來主要靠光伏和風(fēng)電為主的新能源的大力發(fā)展,電解槽則要靠各家企業(yè)的技術(shù)研發(fā)以及規(guī)模化生產(chǎn)降低成本,2022年全球電解槽市場出貨量約1GW,國內(nèi)電解槽出貨量接近750MW,體量依然非常小,隨著氫能源的大規(guī)模商用日益逼近,電解槽有望成為氫能源行業(yè)接下來幾年發(fā)展最迅速的環(huán)節(jié)。

只有電解槽的產(chǎn)能快速提升,成本快速下降,氫能源的大規(guī)模商用才有望提速。

氫能源產(chǎn)業(yè)鏈的中游主要是儲(chǔ)運(yùn)和加注,目前高壓氣態(tài)儲(chǔ)氫為主流,我國普遍采用20MPa氣態(tài)高壓儲(chǔ)氫與集束管車運(yùn)輸?shù)姆绞,但考慮到遠(yuǎn)距離和大規(guī)模應(yīng)用的場景,液態(tài)和固態(tài)儲(chǔ)運(yùn)屬于長期的未來,不過固液態(tài)儲(chǔ)氫產(chǎn)業(yè)化有待降本和技術(shù)攻關(guān)。

加注,主要是加氫站的建設(shè),目前成本比較高,但受益于政策的推動(dòng),加氫站的布局建設(shè)也在加速,規(guī)模化的建設(shè)也有望降低成本,反過來加快加氫站的建設(shè)速度。

跟鋰電池處于產(chǎn)業(yè)鏈的中游不同,燃料電池其實(shí)處于氫能源產(chǎn)業(yè)鏈的下游,不過燃料電池里又有具體的產(chǎn)業(yè)鏈分工,上游以組件供應(yīng)商為主,主要負(fù)責(zé)提供生產(chǎn)燃料電池電堆所需的各類型部件。

中游為燃料電池電堆生產(chǎn)商,負(fù)責(zé)將雙極板、催化劑、質(zhì)子交換膜等組件進(jìn)行組裝,生產(chǎn)標(biāo)準(zhǔn)化電堆產(chǎn)品,其中催化劑、雙極板、質(zhì)子交換膜價(jià)值占比80%,類似于鋰電池的電芯生產(chǎn)。

下游為燃料電池生產(chǎn)商,負(fù)責(zé)生產(chǎn)能直接應(yīng)用的燃料電池(模塊)終端產(chǎn)品,應(yīng)用于汽車、發(fā)電站、便攜式電源等場景,類似于鋰電池的pack 。

02燃料電池潛龍頭

億華通成立于2012年,是一家專注于氫燃料電池發(fā)動(dòng)機(jī)系統(tǒng)研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化的高新技術(shù)企業(yè)。公司最開始是燃料電池的生產(chǎn)商,類似于鋰電池的pack,屬于燃料電池行業(yè)里的下游,但上面也說了,中游才是核心,公司也大舉進(jìn)入了中游環(huán)節(jié),于2016年率先實(shí)現(xiàn)了發(fā)動(dòng)機(jī)系統(tǒng)及燃料電池電堆的批量國產(chǎn)化,成為我國最早實(shí)現(xiàn)具有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)燃料電池及電堆批量化制造的企業(yè)之一。

憑借著先發(fā)優(yōu)勢,公司的燃料電池銷量及裝機(jī)量連續(xù)幾年占據(jù)業(yè)內(nèi)第一,此前與豐田和北汽福田合作開發(fā)的氫燃料客車更是成為2022年北京冬奧會(huì)賽事交通服務(wù)用車。

目前公司的產(chǎn)品涵蓋30kW至240kW的范圍,可滿足下游客戶的不同需求及應(yīng)用場景,包括重型卡車(220-400kW)、客車(180-220kW)、特殊用車(150kW) 和乘用車等在內(nèi)共計(jì)15款燃料電池系統(tǒng)型號(hào)。2021年底,公司推出國內(nèi)首款額定功率達(dá)到240kW的車用燃料電池系統(tǒng)。目前公司在燃料電池系統(tǒng)方面占據(jù)了一定的優(yōu)勢。

公司當(dāng)前在行業(yè)的領(lǐng)先優(yōu)勢,除了先發(fā)優(yōu)勢之外, 公司在技術(shù)研發(fā)上持續(xù)投入,秉持“預(yù)研一代、開發(fā)一代、推廣一代”,公司先后實(shí)現(xiàn)了燃料電池系統(tǒng)和電堆的自主研發(fā),此外質(zhì)子膜和空壓機(jī)也在研發(fā)當(dāng)中,研發(fā)費(fèi)率常年保持在10% 以上。

不過客觀的講,氫能源,尤其是氫能源汽車,還處于非常早期的發(fā)展階段,現(xiàn)在還在大力燒錢和補(bǔ)貼,究竟哪個(gè)公司能跑到最后依然未知,也許目前的公司中能跑出一個(gè)寧德時(shí)代,也許氫能源的寧德時(shí)代還沒出生呢。

但目前看來億華通確實(shí)具備領(lǐng)先優(yōu)勢,有成為燃料電池潛力龍頭的特質(zhì),一方面是技術(shù)和市占率目前都處于領(lǐng)先位置。

另外,也是非常重要的,億華通在資本市場上也是跑得最快的,分別于2020年在科創(chuàng)板、2023年在港股IPO募資。行業(yè)還處于大力燒錢的階段,誰的融資渠道最順暢,誰就更具備成為行業(yè)龍頭的優(yōu)勢。

關(guān)鍵相比其他大多數(shù)氫能源概念股,億華通的業(yè)務(wù)可謂是最純粹的,公司幾乎所有的營收都來自氫能源領(lǐng)域,其中,燃料電池系統(tǒng)收入占比超過90%,其他的來自零部件以及技術(shù)開發(fā)等業(yè)務(wù)。業(yè)務(wù)越純粹,在氫能源領(lǐng)域也能跑得越快,對(duì)于二級(jí)市場而言,也更具備炒作價(jià)值。

綜上,如果說燃料電池領(lǐng)域誰能成為鋰電池領(lǐng)域的寧德時(shí)代,那么leo個(gè)人會(huì)選擇億華通,最多再加一個(gè)國鴻氫能。

       原文標(biāo)題 : 下一個(gè)寧德時(shí)代?氫能源電池潛龍頭,騰飛在即

聲明: 本文由入駐維科號(hào)的作者撰寫,觀點(diǎn)僅代表作者本人,不代表OFweek立場。如有侵權(quán)或其他問題,請(qǐng)聯(lián)系舉報(bào)。

發(fā)表評(píng)論

0條評(píng)論,0人參與

請(qǐng)輸入評(píng)論內(nèi)容...

請(qǐng)輸入評(píng)論/評(píng)論長度6~500個(gè)字

您提交的評(píng)論過于頻繁,請(qǐng)輸入驗(yàn)證碼繼續(xù)

  • 看不清,點(diǎn)擊換一張  刷新

暫無評(píng)論

暫無評(píng)論

文章糾錯(cuò)
x
*文字標(biāo)題:
*糾錯(cuò)內(nèi)容:
聯(lián)系郵箱:
*驗(yàn) 證 碼:

粵公網(wǎng)安備 44030502002758號(hào)