不同細(xì)分市場(chǎng)，對(duì)氨的品質(zhì)、成本要求存在差異。

自2022年以來，國內(nèi)綠氨項(xiàng)目規(guī)劃陸續(xù)投建，考慮到項(xiàng)目建設(shè)期一般在2到3年，國內(nèi)綠氨項(xiàng)目即將迎來集中投產(chǎn)。能景研究預(yù)測(cè)，到2024年國內(nèi)綠氨或?qū)��?shí)現(xiàn)批量進(jìn)入市場(chǎng)，到2025年供應(yīng)能力接近100萬噸/年左右。而從合成氨的市場(chǎng)需求來看，不同細(xì)分市場(chǎng)對(duì)合成氨的產(chǎn)品質(zhì)量、價(jià)格要求有所差異，挖掘綠氨的市場(chǎng)機(jī)遇還需要從各個(gè)市場(chǎng)環(huán)節(jié)的趨勢(shì)特點(diǎn)入手。

能景研究結(jié)合國內(nèi)合成氨總體供需格局、各細(xì)分市場(chǎng)產(chǎn)品質(zhì)量需求與用氨成本等因素，簡單分析各市場(chǎng)方向下綠氨的利潤及市場(chǎng)空間，以供行業(yè)參考。

01

綠氨市場(chǎng)存三大主要方向

現(xiàn)階段，國內(nèi)合成氨市場(chǎng)供需相對(duì)平衡，存在一定的產(chǎn)能過剩壓力。

需求方面，表觀消費(fèi)呈持續(xù)增長趨勢(shì)。根據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局及海關(guān)數(shù)據(jù)，合成氨市場(chǎng)以國內(nèi)消費(fèi)為主，2020年至2022年國內(nèi)合成氨表觀消費(fèi)量年均增長1%左右，到2022年達(dá)到約5320萬噸。到2025年，隨著己內(nèi)酰胺等下游裝置的投產(chǎn)擴(kuò)張，有望支撐合成氨消費(fèi)增長提速，表觀消費(fèi)量達(dá)到6000萬噸水平。

供給方面，合成氨總產(chǎn)能處于“觸底反彈”階段。根據(jù)氮肥工業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)，自“十三五”期間國內(nèi)開啟合成氨落后產(chǎn)能淘汰以來，至2022年產(chǎn)能結(jié)構(gòu)調(diào)整階段性完成，合成氨產(chǎn)能首次由減轉(zhuǎn)增，由2021年的6488萬噸/年恢復(fù)至6760萬噸/年，另有超過400萬噸/年產(chǎn)能（不含綠氨）規(guī)劃待落地。到2025年，產(chǎn)能或達(dá)到7000萬噸/年以上，出現(xiàn)產(chǎn)能過剩的風(fēng)險(xiǎn)較高。

農(nóng)業(yè)、化工、能源將是合成氨及綠氨的三大主要市場(chǎng)方向。

農(nóng)業(yè)、化工領(lǐng)域構(gòu)成了合成氨存量市場(chǎng)。根據(jù)卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)，2022年農(nóng)業(yè)領(lǐng)域合成氨消費(fèi)占到國內(nèi)合成氨總消費(fèi)的69%左右，主要用于尿素、磷肥等肥料的生產(chǎn)；化工領(lǐng)域合成氨消費(fèi)占31%左右，主要用于硝酸、己內(nèi)酰胺、丙烯腈等化工品生產(chǎn)。

能源領(lǐng)域是合成氨未來增量市場(chǎng)。據(jù)能景研究統(tǒng)計(jì)與測(cè)算，現(xiàn)階段能源領(lǐng)域合成氨消費(fèi)尚不足合成氨總消費(fèi)的0.1%，到2050年在積極預(yù)測(cè)下能源領(lǐng)域合成氨消費(fèi)占比將有望達(dá)到25%以上，潛在應(yīng)用場(chǎng)景主要有儲(chǔ)氫載體、交通燃料、火電廠摻氨燃燒等。

02

農(nóng)業(yè)需求-下游成本控制較強(qiáng)，綠氨利潤空間稍小

農(nóng)業(yè)領(lǐng)域?qū)Π钡男枨罅肯鄬?duì)穩(wěn)定。農(nóng)業(yè)領(lǐng)域耗氨場(chǎng)景主要有尿素、磷銨肥等的生產(chǎn)。其中，尿素生產(chǎn)是農(nóng)業(yè)領(lǐng)域最大耗氨場(chǎng)景，每生產(chǎn)1噸尿素，需要消耗氨0.57-0.62噸。根據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，2018至2022年，國內(nèi)尿素產(chǎn)量在5000萬噸/年左右上下波動(dòng)，相應(yīng)地對(duì)合成氨需求在3000萬噸/年左右。磷銨肥等耗氨量在500萬噸/年左右，同樣相對(duì)穩(wěn)定。

農(nóng)業(yè)領(lǐng)域氮肥的生產(chǎn)對(duì)氨原料的純度品質(zhì)要求相對(duì)寬松。按照國標(biāo)GB536-88，液氨有優(yōu)等品、一等品、合格品三等，氨含量分別達(dá)到99.9%、99.8%、99.6%以上。氮肥如尿素等對(duì)產(chǎn)品的質(zhì)量純度等要求較寬，生產(chǎn)廠家一般要求液氨原料等級(jí)達(dá)到合格品以上。

農(nóng)業(yè)領(lǐng)域總體用氨成本相對(duì)較低。從氨的供應(yīng)及用氨成本來看，國內(nèi)尿素以及部分磷銨肥的生產(chǎn)多擁有自建合成氨裝置，用氨成本取決于煤炭、天然氣市場(chǎng)價(jià)格以及合成氨裝置效率，用氨成本一般在1500~3000元/噸不等。

整體來看，農(nóng)業(yè)領(lǐng)域?qū)Π痹�料的可接受價(jià)格或低于4000元/噸。根據(jù)生意社大宗產(chǎn)品數(shù)據(jù)，2018年至2022年，尿素處于最高價(jià)位時(shí)為2600元/噸左右，最低價(jià)位時(shí)在1700元/噸左右。能景研究結(jié)合各階段綜合原料成本、工藝成本等因素測(cè)算，若不賠不賺，尿素處于最高、最低價(jià)位時(shí)對(duì)應(yīng)合成氨成本分別約3900元/噸至2200元/噸，處于綠氨成本線及以下水平。

03

化工需求-氨非首要成本因素，綠氨或存高價(jià)銷售空間

化工領(lǐng)域?qū)Π钡男枨罅恐鹉晟仙�。工業(yè)領(lǐng)域耗氨場(chǎng)景主要有硝酸、己內(nèi)酰胺、丙烯腈等精細(xì)化學(xué)品的生產(chǎn)。其中，己內(nèi)酰胺等高分子原料的產(chǎn)量逐年增長，帶動(dòng)了氨的消費(fèi)增長。根據(jù)華經(jīng)產(chǎn)業(yè)研究數(shù)據(jù)，2018年至2022年，國內(nèi)己內(nèi)酰胺產(chǎn)量由275萬噸/年增長至423萬噸/年，由年均增長率10%以上；相應(yīng)地，對(duì)合成氨的需求由180萬噸/年增長至275萬噸/年。

化工領(lǐng)域的生產(chǎn)對(duì)氨的純度品質(zhì)要求較高。硝酸、己內(nèi)酰胺、丙烯腈等精細(xì)化學(xué)品的質(zhì)量與純度掛鉤，相應(yīng)地，為保障產(chǎn)品質(zhì)量，精細(xì)化工產(chǎn)線所采用的氨原料等一般為優(yōu)等品等級(jí)。

化工領(lǐng)域總體用氨成本相對(duì)較高。從氨的供應(yīng)來看，除部分硝酸生產(chǎn)外，國內(nèi)己內(nèi)酰胺、丙烯腈的生產(chǎn)多采用外購優(yōu)等品液氨，近5年采購價(jià)格及成本總體呈現(xiàn)上漲趨勢(shì)。根據(jù)生意社大宗商品數(shù)據(jù)，2019年國內(nèi)優(yōu)等品液氨年末價(jià)格為3173元/噸，至2022年年末漲至4673元/噸。

某些化學(xué)品對(duì)氨原料的可接受價(jià)格或可超過4000元/噸。尤其在丙烯腈、己內(nèi)酰胺等化學(xué)品領(lǐng)域，丙烯、純苯等烴類原料是成本大頭，氨原料居次位，氨原料的漲價(jià)對(duì)成本影響相對(duì)較小。以己內(nèi)酰胺為例，苯的成本可達(dá)氨原料的2~3倍。

根據(jù)生意社大宗產(chǎn)品數(shù)據(jù)，2018年至2022年國內(nèi)己內(nèi)酰胺年末價(jià)格在11000元/噸~15000元/噸之間波動(dòng)，若不賠不賺，對(duì)應(yīng)合成氨成本約4400元/噸~8000元/噸。2023年，己內(nèi)酰胺市場(chǎng)受純苯價(jià)格階段性高漲等多種因素影響，合成氨原料價(jià)格空間被壓縮，約在2200~5000元/噸之間。

04

能源需求-短期內(nèi)需求較弱，綠氨價(jià)格高而有限

能源領(lǐng)域氨的需求量或在2030年之后起量。能源領(lǐng)域氨的規(guī)�；�需求或呈現(xiàn)國內(nèi)消耗與出口2條路線并行，其中國內(nèi)能源領(lǐng)域用氨場(chǎng)景主要有氨燃料、摻氨發(fā)電、氫能載體等領(lǐng)域，均處于研究示范階段；海外氨能供應(yīng)體系尚處于搭建階段，國內(nèi)外交易案例暫時(shí)較少。參考國內(nèi)外氨能研究進(jìn)展、示范項(xiàng)目、氨能規(guī)劃等情況，到2030年，國內(nèi)氨能消費(fèi)或可達(dá)到100萬噸/年左右；到2050年積極預(yù)計(jì)可達(dá)1000萬噸/年以上。

能源領(lǐng)域氨的消費(fèi)或?qū)⒊尸F(xiàn)低碳氨與綠氨共存的格局。國際上，以日韓兩國的國際氨能供應(yīng)鏈布局為例，其在北美的布局以低碳氨為主，同時(shí)在澳大利亞等地也在布局綠氨生產(chǎn)與進(jìn)口。國內(nèi)，目前氨能示范項(xiàng)目主要集中在廣東等南部城市群地區(qū)，中短期內(nèi)氨能市場(chǎng)中進(jìn)口低碳氨、綠氨或?qū)⒄枷喈?dāng)比例。

現(xiàn)階段，國際能源領(lǐng)域綠氨交易價(jià)格在600~800美元/噸。能景研究預(yù)測(cè)，中短期內(nèi)，能源領(lǐng)域國際低碳氨及綠氨或?qū)⒊尸F(xiàn)供過于求格局，定價(jià)以供需邏輯為主、成本邏輯為輔，或?qū)⒕S持在綠氨生產(chǎn)成本線附近。以美國墨西哥灣沿岸綠氨項(xiàng)目為例， 11月交付給歐洲的一批綠氨價(jià)格為789.58美元/噸，為同期歐洲傳統(tǒng)現(xiàn)貨氨的2倍左右；根據(jù)麥肯錫咨詢公司報(bào)告，2022年墨西哥灣沿岸綠氨項(xiàng)目的綠氫原料成本約為500-900美元/噸。

05小結(jié)

到2025年，國內(nèi)綠氨開始進(jìn)入市場(chǎng)。從國內(nèi)合成氨總體供需格局來看，現(xiàn)階段合成氨產(chǎn)能增長快過需求增長，到2025年或?qū)⒊霈F(xiàn)產(chǎn)能過剩跡象，綠氨的市場(chǎng)開拓存在一些不確定性。而從農(nóng)業(yè)、化工、能源三大主要細(xì)分市場(chǎng)來看，對(duì)合成氨的產(chǎn)品質(zhì)量屬性、價(jià)格等要求差異較大，其中精細(xì)化工領(lǐng)域與能源領(lǐng)域?qū)κ袌?chǎng)價(jià)格要求較為寬松，或可支撐起綠氨成本；而精細(xì)化工領(lǐng)域市場(chǎng)規(guī)�；�礎(chǔ)較大，或有潛力成為短期內(nèi)國內(nèi)綠氨的主要市場(chǎng)方向。

來源：能景研究

作者：南枝

       原文標(biāo)題 : 前瞻|短期內(nèi)精細(xì)化工或?qū)⒊蔀閲鴥?nèi)綠氨的主要市場(chǎng)