近日，中國飛鶴（06186．HK）斥資30．71億港元收購原生態(tài)牧業(yè)（01431．HK）的舉動引發(fā)了業(yè)界關注。繼蒙牛、伊利后，國內龍頭乳企再度上演奶源爭奪戰(zhàn)。

對于一家乳企而言，控制上游奶源、穩(wěn)定中游生產、創(chuàng)新下游渠道，三者缺一不可。隨著奶源圈地戰(zhàn)的加劇，對奶源地的把控逐漸成為大型乳企之間的爭奪。

有業(yè)內分析人士認為，“得奶源者得天下”。對下游乳企來說，控制上游奶源的重要性不言而喻，對奶源的爭奪亦由來已久。

飛鶴“吞下”原生態(tài)牧業(yè)，在業(yè)內看來并不意外。一方面是因為，飛鶴在奶源上極其依賴原生態(tài)牧業(yè)，原生態(tài)牧業(yè)是其最大奶源供應商；另一方面是因為，奶源一直是飛鶴的“心疾”。飛鶴此次收購原生態(tài)牧業(yè)，是繼蒙牛（02319．HK）、伊利（600887．SH）打響2020年奶源爭奪戰(zhàn)后，又一頭部乳企的強勢入局。

原生態(tài)牧業(yè)對飛鶴有多重要？

資本邦發(fā)現(xiàn)，在飛鶴的招股書 “風險因素”一章中，飛鶴指出，其依賴有限數(shù)目的乳制品生產商作為鮮奶的主要供應商，如果這些供應商出現(xiàn)供應的任何短缺或中斷，都可能延遲公司產品的生產及使銷量下降。

其實，早前飛鶴也曾擁有自己的牧場，但此后為了聚焦嬰幼兒奶粉業(yè)務選擇了出售。資本邦從原生態(tài)牧業(yè)早前的招股書中了解到，當時接盤飛鶴克東歐美牧場及甘南歐美牧場的企業(yè)正是原生態(tài)牧業(yè)。如若這一次收購成功的話，意味著飛鶴又將擁有自有牧場。

從飛鶴的由賣到買，不難看出奶源對于乳企的重要性。消費者已漸漸的轉變消費方式從“有奶喝”到“喝好奶”。與此同時搶占奶源便成為了重中之重。

伊利：躋身全球五強秉承“伊利即品質”

近日，乳業(yè)龍頭伊利雙喜臨門：憑借半年報業(yè)績逆勢超預期增長，市值創(chuàng)歷史新高；隨后，在荷蘭合作銀行公布的2020年“全球乳業(yè)二十強”榜單中，伊利集團成功躋身五強，成為首家也是迄今為止唯一一家進入全球5強的亞洲乳企。

2020年上半年，宏觀經(jīng)濟的不確定性及新冠肺炎疫情的突然爆發(fā)給很多行業(yè)帶來了持續(xù)影響。但是伊利憑借著二季度業(yè)績強勁復蘇，實現(xiàn)了遠超行業(yè)的高速增長：伊利上半年營業(yè)總收入達475．28億元，扣非凈利潤37．66億元，同比增長7．02％。伊利逆勢增長的背后，是民眾健康意識的升維與成熟。隨著“伊利即品質”成為越來越多消費者的共識，伊利的持續(xù)發(fā)展也在不確定的市場環(huán)境中成為一種“確定性的必然”。

而伊利為了自己的品質，早在2016年便開始布局奶源。

－2016年，伊利就曾宣布以46億元收購中國圣牧（01432．HK）37％的股權，不過，到了次年4月，由于雙方買賣協(xié)議項下的先決條件未能夠全部達成，伊利放棄了這項收購。

－收購中國圣牧失敗后，2019年7月，伊利斥資22．78億收購賽科星。同年，伊利還收購了新西蘭公司W(wǎng)estland Co－Operative Dairy Company Limited，借此，伊利得以獲取優(yōu)質、穩(wěn)定的新西蘭奶源。

－今年8月2日，伊利股份發(fā)布公告稱，全資子公司金港控股認購中地乳業(yè)（01492．HK）定向增發(fā)股票約4．33億股，認購價格為每股0．47港元，認購總價約2．03億港元。

與此同時，它的老對手蒙牛自然不會落后半分。

－2017年，蒙牛以每股1．94港元的價格，收購現(xiàn)代牧業(yè)（01117．HK）16．7％的股份，增持后者至39．9％。收購完成后，蒙牛成為現(xiàn)代牧業(yè)的實際控制人。

－2019年初，蒙牛還與中鼎牧業(yè)達成合作，除此之外，合作的牧場還包括富源牧業(yè)、圣牧乳業(yè)等等。