富耐克（NQ：831378）

主營業(yè)務是超硬刀具和超硬磨料。

超硬磨料是CBN （立方晶系結構氮化硼）磨料、PCD（聚晶金剛石） 和PCBN （聚晶立方氮化硼）復合材料，具有很高的硬度、熱穩(wěn)定性和化學惰性，是加工鋼鐵、高溫合金等金屬最理想的材料，廣泛應用于汽車制造、機械重工、冶金軋輥、高端裝備制造、航空航天、軌道交通、風電等行業(yè)領域。

超硬刀具是指CBN 刀片、PCD 復合片、高性能 PCBN 復合片等，可用于航空、汽車發(fā)動機等領域的高端精密加工領域。

根據(jù)材料的不同，可以分為高速鋼刀具、硬質合金刀具、陶瓷刀具、立方氮化硼（CBN）刀具和金剛石刀具等。全球切削刀具中，硬質合金刀具占 63％，高速鋼刀具占 26％，我國硬質合金刀具占比 53％，硬質合金刀具在國內外均占有主導地位，不過超硬刀具市場占比也在逐步提升。

目前我國硬質合金刀具市場規(guī)模約 223 億元，超硬刀具市場規(guī)模約 53．04 億元，硬質合金刀具占據(jù)主導地位，超硬刀具市場占比較小，但處于上升時期。

根據(jù)第四屆切削刀具用戶調查分析報告，我國硬質合金刀具占比 53％，硬質合金刀具在國內外均占有主導地位。相對于第三屆切削刀具用戶調查分析，陶瓷材料刀具占比增加了 6％，立方氮化硼材料刀具占比增加了 4％，人造金剛石材料刀具占比增加 3％，超硬材料生產成本和工具加工成本的降低，使得超硬材料切削刀具市場占比穩(wěn)步擴大，部分擠占原硬質合金、陶瓷切削刀具市場份額。

CBN 是由六方氮化硼在高溫高壓下人工合成的高硬度、耐高溫晶體，常溫硬度僅次于金剛石，具有良好的熱穩(wěn)定性，在高溫下不與鐵系金屬發(fā)生反應，是已知的加工黑色金屬最理想的環(huán)保型材料，在汽車、電子、航空航天等高端制造領域和軌道交通掘進等領域應用廣泛。

高品級 CBN 核心技術長期被國外掌握，我國刀具領域超硬刀具滲透率僅為 2％，遠低于發(fā)達國家 10％的水平。我國處于快速追趕期，隨著關鍵技術不斷突破和產品附加值提升，下游應用范圍擴大、取代傳統(tǒng)刀具和進口替代三大因素疊加形成長期發(fā)展動力。

富耐克是國內 CBN行業(yè)最具代表性和全球競爭力的生產企業(yè)，自主研發(fā)的高品級 CBN 磨料、高性能刀具、新型釬焊聚晶刀具等產品達到國家先進水平，是 CBN 磨料和 CBN 聚晶刀具國家標準起草、制定單位。

行業(yè)集中度不高，市場競爭比較激烈，公司競爭對手有：ElementSix、DiamondInnovation、USsynthetic、ILJINDiamond、住友、威硬工具（NQ：430497）、新銳股份（688257）、中鎢高新（000657．SZ）、歐科億（688308．SH）、沃爾德（688028．SH）、華銳精密（688059．SH）、鮑斯股份（300441．SZ）、恒鋒工具（300488．SZ）、中南鉆石、黃河旋風、四方達等。

2020 年 7 月，公司受讓鄭州高新區(qū) 35688．90 平方米國有建設用地使用權，新建生產基地，進行產能擴張，可能推升未來業(yè)績。

從財務來看，公司應收賬款有些高，有息負債較高，但是現(xiàn)金流還不錯，一直有持續(xù)穩(wěn)定的現(xiàn)金分紅。

埃文低碳（NQ871556）

碳中和綜合運營商，主營業(yè)務以企業(yè)排放端碳減排、碳匯端森林碳匯CCER（中國核證減排量）開發(fā)和碳資產交易為核心，具體包括低碳技術服務、碳資產交易與管理，低碳產品和低碳工程。

碳中和概念是2020年提出，埃文低碳2013年成立，2017年就已經掛牌新三板，主營業(yè)務一直是碳中和相關。

另外，實控人2004 年7 月發(fā)起創(chuàng)辦廣州城市可持續(xù)發(fā)展研究會；2013 年 3 月發(fā)起、創(chuàng)辦廣東省低碳產業(yè)技術協(xié)會，中山大學低碳領袖與戰(zhàn)略投融資高級研修班�？梢姡�其很早就在做碳中和相關業(yè)務。所以，這家公司不是炒概念，而且看好這方面的前景，很早就進行了布局。

但是，公司目前僅有34人，2021上半年營收還是下滑的，這和碳中和行業(yè)紅火發(fā)展的趨勢不符合。公司在2020年年報中說2021 年公司經營目標如下：全年實現(xiàn)營收 20，000 萬元，同比增長率大于 30％，凈利潤 2，800 萬元，經營活動產生的現(xiàn)金流量凈額為正，符合申報精選層的業(yè)績要求。從三季報來看，這個目標很難實現(xiàn)。

可見，雖然這家公司不是炒概念，但是運營管理方面是存在很大問題的。

儲融檢測（NQ：836944）

主營業(yè)務是新能源汽車三電檢測服務、消費類鋰電池認證服務。

新能源汽車三電檢測服務是為整車制造商及零部件供應商提供新能源汽車電芯、電池系統(tǒng)及電驅動系統(tǒng)等的檢測服務。

公司已成為德賽電池、比亞迪鋰電池、欣旺達等知名企業(yè)的常年業(yè)務合作伙伴。公司所檢測的產品，不僅廣泛應用于已經上市的大眾、奧迪、奔馳、蔚來等品牌的新能源車型上，還廣泛應用于蘋果、華為、小米等品牌的數(shù)碼產品上。

此外，隨著鋰電池應用領域的不斷拓寬，公司所檢測的產品還廣泛應用于各品牌的平衡車、電子煙、無人機以及可穿戴設備等終端電子產品上。因此，隨著新能源汽車、平衡車、電子煙、無人機等行業(yè)用鋰電池的發(fā)展，公司業(yè)績有很大的成長空間。

2020年公司大電池實驗室三期擴建，購買了大量動力電池測試設備，大大提升公司產能，有利于業(yè)績提升。

因此，從中長期看，公司發(fā)展前景很高。

2021上半年，公司營收增長14％，但是銷售費用較上年同期增長 115．25％，主要系銷售人員增加所致；管理費用較上年同期增長 61．56％，主要系公司業(yè)務規(guī)模較上年有所增長所致；研發(fā)費用較上年同期增長 106．71％，主要系公司重視研發(fā)投入，報告期內增加了研發(fā)設備及專業(yè)人才所致；財務費用較上年同期增長 431．64％，主要系由于公司為擴大經營業(yè)務，長期貸款增加所產生的借款利息增加所致。

這導致公司在營收增長的同時營業(yè)利潤大幅下滑。這些下滑都是短期的，是為了未來更大發(fā)展所做的必要投入。因此，短期利潤下滑并沒有改變未來發(fā)展前景。

匯龍液壓（NQ：839266）

公司產品是橡膠液壓軟管，具體有鋼絲纏繞液壓橡膠軟管、鋼絲編織液壓橡膠軟管、纖維增強液壓軟管三大類，下游主要為工程機械、煤礦機械、建筑機械、農用機械、石油鉆采等，客戶有無錫市芯達液壓配件有限公司、寧波固遠管件有限公司、寧波市潤邦液壓配件有限公司、福州科達瑞貿易有限公司、廣州市鑫祎達液壓設備有限公司等軟管總成企業(yè)。

上游原材料是橡膠、鋼絲、炭黑等 ，供應商有江蘇興達鋼簾線、鄭州恒輝化工、河南恒星貿易、鄭州寶源和泰貿易、杭州科利化工等。

膠管行業(yè)的周期總體來說是隨汽車、工程機械、石油、煤炭、基建等下游行業(yè)的需求周期而變換的。

目前，我國膠管生產企業(yè)已發(fā)展到 1000 多家，大部分廠家的產品屬于中低端產品，主要依靠價格競爭。行業(yè)門檻不高，屬于勞動密集型企業(yè)。所以，液壓橡膠軟管行業(yè)競爭激烈，既有國際知名品牌制造商提供高質量的產品與公司共同參與國內市場競爭，又有諸多中小膠管制造企業(yè)通過低價競爭策略參與市場份額的分割，同時還有諸多逐步崛起且具備一定規(guī)模的國內本土品牌制造商與公司形成極為激烈的競爭態(tài)勢。

公司的競爭對手眾多，有：意大利瑪努利（Manuli）、美國派克（Parker）、美國蓋茨（Gates）、德國康迪泰克（Continental）、意大利 IVG（IVG GolbachiniS．P．A）、利通科技（832225）、億博科技（NQ：836160）、青島橡六膠管有限公司、恒宇集團液壓流體科技河北有限公司、河北中美特種橡膠有限公司、鵬翎股份（SZ：300375）、川環(huán)科技（SZ：300547）、雙箭股份（SZ：002381）、三力士（SZ：002224）、三維股份（SH：603033）、三祥科技（NQ：831195）、凱嘉科技（NQ：838721）、美晨生態(tài)（SZ：300237）等。

公司當前的亮點在于進入大客戶徐工機械（SZ：000425）的供應鏈，2020年開始進行產能擴張，建設液壓流體智能制造工業(yè)園項目，計劃建成70000平方標準化廠房、綜合辦公樓、工程技術研發(fā)中心等配套設施，建設國際最先進的工程軟管生產線、智能流體連接件生產線、車用軟管及組合件生產線、智能液壓管路系統(tǒng)生產線。項目全部投產后，預計可實現(xiàn)年產值10億元。

面臨的風險：

下游工程機械進入景氣下行期，市場需求降低；

公司2020年356名員工，僅有16名本科生，研發(fā)能力可能不足；

收賬款高，存在無法收回的風險；

有息負債高，而且貸款利率高達11．8％，流動比率連續(xù)低于 1，短期內存在較大的償債壓力；

市場競爭激烈，進行價格戰(zhàn)，降低公司盈利能力；

上游原材料價格上漲，提升公司成本，降低毛利率。

科匯股份（SH：688681）

主營業(yè)務包括智能電網故障監(jiān)測與自動化（輸電線路故障行波測距產品、配電網自動化產品、電力系統(tǒng)同步時鐘、電力電纜故障探測與定位裝置等四大類）、開關磁阻電機驅動系統(tǒng)（開關磁阻電機及驅動控制器的組合）。

智能電網故障監(jiān)測與自動化產品屬于電力系統(tǒng)二次設備，主要應用于輸電和配電環(huán)節(jié)，實現(xiàn)特高壓與超高壓輸電網以及配電線路故障的在線監(jiān)測、預警與定位；實現(xiàn)配電網的保護控制與自動化，隔離故障區(qū)段并恢復非故障區(qū)段供電，減少觸電與電氣火災事故；實現(xiàn)電力電纜的離線自動故障測距與定位等。

目前公司產品正進一步向低壓配用電環(huán)節(jié)拓展，實現(xiàn)漏電與電弧故障的監(jiān)測與定位，提高用電安全性。電力系統(tǒng)二次設備市場規(guī)模約500億元，市場空間和國家電網投資額有緊密關系，有周期性的波動。

公司在這塊業(yè)務的競爭對手有：湖南湘能智能電器股份有限公司、武漢三相電力科技有限公司、山東山大電力技術股份有限公司、國電南瑞、東方電子、國網智能科技股份有限公司、金智科技、科大智能、積成電子、中元股份、德國賽巴、保定華創(chuàng)、西安華傲、咸亨國際、上海慧東等。相對于競爭對手，公司規(guī)模較小，很多大項目無法承接。

開關磁阻電機是一種新型電機，結構簡單，轉子上沒有繞組且機械強度極高，可有效減少超高速運轉帶來的磨損情況；定子只裝有簡單的集中繞組，具有結構簡單堅固、可靠性高、質量輕、成本低、易于維修等優(yōu)點。開關磁阻電機的調速系統(tǒng)所需功率元件少、電路結構簡單，可控性好且不易發(fā)生短路現(xiàn)象，工作可靠性高。

此外，開關磁阻電機可控參數(shù)多，靈活方便，易于在寬轉速范圍和不同負載下實現(xiàn)高效優(yōu)化控制，系統(tǒng)具有很高的穩(wěn)速精度。但開關磁阻電機也存在轉矩波動大、控制系統(tǒng)復雜、噪聲大等缺點。開關磁阻電機也可以用在新能源汽車上，特斯拉Model3 、 Model Y 使用的是永磁開關磁阻電機。但是由于結構復雜、噪音大等缺點，新能源汽車應用較少，不是主流。

開關磁阻電機市場空間在50億左右。公司是是國內規(guī)模最大的開關磁阻電機驅動系統(tǒng)的制造企業(yè)，競爭對手有：尼得科、美國Emerson、GE（通用電氣）等。公司開關磁阻電機驅動系統(tǒng)目前應用于鍛壓、紡織、煤礦、石油石化等多個行業(yè)，正在研發(fā)小型化高速開關磁阻電機驅動系統(tǒng)，應用于家用電器、電動工具，助力傳統(tǒng)產業(yè)升級改造與節(jié)能降耗。

公司當前的成長性要看國家電網的資本開支情況，未來成長性可能在于開關磁阻電機解決當前的一些問題，能在在電動汽車領域大規(guī)模應用起來。

博安通（NQ：430597）

公司產品主要是射頻天線和無線通信模組，應用于 GPS、LoRa、NB－IoT／eMTC、WiFi、2G／3G／4G／5G 等。

5G的到來，推升了射頻天線和無線通信模組的需求，行業(yè)市場規(guī)模也很大。但是，博安通規(guī)模太小，在市場競爭中處于劣勢。

天線行業(yè)上游競爭充分，下游設備商、運營商話語權較強，核心能力在于設計能力、工藝成熟度和經驗積累�；�站天線行業(yè)的上游主要是五金、電纜和塑料材料供應商、加工商以及電子元器件供應商；下游主要是通信運營商（中國移動、中國聯(lián)通、中國電信等）和通信設備集成商（華為、中興、諾基亞、愛立信等）以及行業(yè)級客戶（鐵路、電網、政府等）。天線行業(yè)的競爭主要體現(xiàn)在工藝的成熟度，天線設計能力的積累和成本控制。這幾方面，博安通和競爭對手比都沒有什么優(yōu)勢。

天線行業(yè)的競爭對手有：華為、東山精密（002384）、鴻博股份（002229）、京信通信（2342．HK）、康普、摩比發(fā)展、通宇通訊、大富科技、武漢凡谷、盛路通信、健博通等。

通信模組領域的競爭對手有：Sierra、telit、gemalto、ublox、LG、華為、中興通訊、芯訊通、有方科技、移遠通信、廣和通、日海智能、美格智能（002881）等。

公司業(yè)績波動大，毛利率和凈利率較低，應收賬款較高，現(xiàn)金流較差，是勞動密集型企業(yè)，產品偏低端，競爭優(yōu)勢不強。

萬綠生物（NQ830828）

公司業(yè)務是蘆薈的種植、加工與銷售，為下游的可口可樂、伊利乳業(yè)、蒙牛乳業(yè)、光明乳業(yè)、歐萊雅、完美、湯臣倍健等食品飲料、化妝品和醫(yī)藥保健品企業(yè)提供各種規(guī)格、各種技術指標的蘆薈工業(yè)原料。

公司業(yè)務沒什么成長性，近五年基本原地踏步。公司有較高的貨幣資金，同時卻有很高的有息負債；存貨金額很高，固定資產很高，所以公司的總資產周轉率較低，ROE較低；毛利率和凈利率有較大的波動。從財報來看，屬于很一般的公司，且存在一些疑點。

金貿流體（NQ835120）

公司產品是閥門、管件，下游是石油、化工、燃氣、冶金等領域。

企業(yè)技術含量不高，毛利率和凈利率偏低，應收賬款高，有息負債高，現(xiàn)金流較差。公司近五年業(yè)績沒啥增長，成長性差，顯示競爭力弱。

中航訊（NQ430109）

主營業(yè)務為智能公交，主要產品包括一體化智能調度主機、駕駛員行為分析儀、公交車客流統(tǒng)計分析儀、DVR 車內視頻監(jiān)視系統(tǒng)、智能公交站牌、車載多媒體播放系統(tǒng)等車載智能硬件產品，以及公交運營管理系統(tǒng)、決策分析系統(tǒng)、機務維修系統(tǒng)等公交信息化軟件產品。主要客戶為各地公交公司。

公司主要供應商是銳明技術（SZ：002970），占比39．04％。銳明技術產品有車載監(jiān)控錄像機、車載攝像機、專用車載外設、主動安全套件、車載視頻監(jiān)控及數(shù)據(jù)管理平臺軟件、公交行業(yè)專屬車載終端、客流統(tǒng)計儀、司乘交互終端、高清監(jiān)控一體機、雙攝一體式攝像機、空車牌、車載一體化智能視頻終端產品。因此，可以推測公司業(yè)務偏向系統(tǒng)集成性質，核心設備都是外購的。

2013 年智能公共交通系統(tǒng)市場規(guī)模為 62．52 億元。2011 年至 2018 年期間，全國每年擁有公路營運汽車分別為 1，263．75 萬輛、1，339．89 萬輛、1，504．73 萬輛、1，537．93 萬輛、1，473．12 萬輛、1，435．77 萬輛、1，450．22萬輛、1，435．48 萬輛，分別比上年末增長 11．5％、6．0％、12．3％、2．2％、－4．2％、－2．54％、1．0％、－1．0％。由此可見，智能公交市場已經沒有多少成長空間了。

目前國內一二線城市公交信息化程度較高，地鐵也對地面公交有一定沖擊，但存量公交車換新、新增公交車仍帶來一定的市場空間。另外，在三四線城市公交信息化程度普遍較低，城鄉(xiāng)公交一體化方面市場也有待開發(fā)。所以，公司所處的行業(yè)空間不大，未來是一個低速緩慢增長的情況。

公共交通市場集中度較低且市場分散，地域性強。各地智能公共交通項目多由當?shù)氐钠髽I(yè)實施，絕大多數(shù)企業(yè)規(guī)模較小。各地智能交通項目多由當?shù)氐南到y(tǒng)集成企業(yè)實施，絕大多數(shù)企業(yè)為規(guī)模較小的地方性系統(tǒng)集成商。

易華錄和銀江股份兩個行業(yè)龍頭的市場占有率均不到 5％。市場競爭激烈，公司競爭對手有千方科技（002373）、天邁科技（SZ：300807）、銀江股份、易華錄、川大智勝、數(shù)字政通、捷順科技、賽為智能、寶信軟件、眾合科技、鍵橋通訊、皖通科技、中海科技、億陽信通、藍泰源（NQ：430449）、藍斯股份（NQ：430491）、海信網絡、鴻隆電子等。

公司應收賬款高、現(xiàn)金流差，商業(yè)模式不太好。

由于疫情影響，公司2020年和2021年業(yè)績下滑嚴重，未來隨著疫情得到控制，業(yè)績有望恢復。

鵬業(yè)軟件（NQ：835287）

公司業(yè)務是建筑信息化，具體包括智慧房產（鵬業(yè)住房專項維修資金管理系統(tǒng)軟件、鵬業(yè)住房保障信息綜合管理軟件）、工程造價（鵬業(yè)安裝工程量算量軟件、鵬業(yè)土建鋼筋一體化算量軟件、鵬業(yè)工程量清單計價管理系統(tǒng) ）、智慧工地三個板塊。

公司的客戶主要為建筑行業(yè)中建設方、建筑施工企業(yè)、造價咨詢機構、項目管理機構、設計及政府相關部門、銀行等，如住房和城鄉(xiāng)建設部標準定額研究所、中國石油工程建設公司、海南省住房和城鄉(xiāng)建設廳、住房和城鄉(xiāng)建設部標準定額研究所、樂山市住房保障和房地產管理局等。

公司主營標準化軟件，毛利率和凈利率高，ROE很高；客戶群體穩(wěn)定，業(yè)績穩(wěn)定發(fā)展；應收賬款低，現(xiàn)金流好，現(xiàn)金分紅穩(wěn)定。

我國建筑信息化有200億的市場規(guī)模。但是，在工程造價領域中，北京廣聯(lián)達股份有限公司、上海神機造價軟件有限公司、上海魯班軟件有限公司占據(jù)市場份額超過 70％，市場高度集中。所以，鵬業(yè)軟件作為行業(yè)小公司，只能去做行業(yè)巨頭留下的縫隙市場，天花板較低。不過市場空間足夠大，還是有成長空間。這算一家小而美的公司，有一定成長空間但很難做到很大規(guī)模。

艾芬達（NQ：832958）

主營業(yè)務是衛(wèi)浴烘干架，主要客戶是國外的衛(wèi)浴品牌廠商以及建材產品的批發(fā)和零售商，如SCREWFIX DIRECT LTD、Touch Global Limited、B＆Q HOUSE、KARTELL UK LIMITED、EASTBROOK COMPANY 等。主要采取的是ODM模式，毛利率較低。

衛(wèi)浴烘干架最初起源于歐美國家，目前在歐美國家已較為普及。國內市場，由于消費習慣和消費水平的原因，尚處于市場培育階段，目前主要是一些別墅、高檔樓盤以及有海外生活背景的家庭在使用。國內衛(wèi)浴產品的發(fā)展，從浴室的干濕分離到一體化，從智能座廁到智能浴缸，衛(wèi)浴烘干架的國內市場規(guī)模將會逐步擴大。

衛(wèi)浴烘干架是勞動力密集型的傳統(tǒng)制造產業(yè)，對技術的要求也越來越高。隨著經濟全球化及國際分工體系的日益深化，歐美廠商主要保留市場調研、新產品開發(fā)、品牌運營、裝配及某些高技術生產環(huán)節(jié)，除此之外，逐步將制造、設計和開發(fā)向發(fā)展中國家轉移，這為國內企業(yè)發(fā)展提供了良好的發(fā)展機遇。衛(wèi)浴烘干架最初起源于歐美國家，受制于其自身勞動力成本、產業(yè)政策的影響因素，產品的生產制造逐漸外遷。

在歐盟市場，以 Kudox 為代表的土耳其廠家占據(jù)主導地位，其在歐盟區(qū)域內銷售不需要繳納進口關稅，并且具有地理位置近、物流時間短等天然優(yōu)勢。國內企業(yè)在規(guī)模、產能上與其相比也存在著一定的差距，但專注產品質量和技術創(chuàng)新，并且具有一定的價格優(yōu)勢，最近幾年銷售處于逐步上升趨勢。在國內市場，專業(yè)從事衛(wèi)浴烘干架研發(fā)、生產的企業(yè)的數(shù)量極少，主要領先企業(yè)包括艾芬達、浙江森拉持暖通設備有限公司、浙江宏倍斯實業(yè)有限公司等。

公司應收賬款較高，有息負債很高，對于上下游的議價能力均較弱 。

公司的智能無人車間項目2018年6月開工，截至2020年12月該項目達到預計可使用狀態(tài)。該項目投產后可以減少生產人員人數(shù)184人，可以減少直接人工1，154．04萬元總體每年能降低生產成本1，068．79萬元，從而提升公司毛利率和業(yè)績。

綜上，公司業(yè)務有一定發(fā)展前景，但是門檻低，市場競爭激烈，產業(yè)鏈地位弱，有較高的財務風險。

天豐電源（NQ：832283）

公司原先做低端汽車的動力鋰電池（續(xù)航里程100公里的微型電動車），大客戶是知豆汽車。隨著知豆汽車的快速增長，公司在2016、2017年業(yè)績也非常好，差點要IPO了。不過呢，知豆汽車其實是騙補貼的。2018年，國家調整了新能源補貼政策，知豆的銷量出現(xiàn)了斷崖式下跌，然后不久就破產重組。知豆欠了天豐電源很多錢，天豐電源也跟著出現(xiàn)大額虧損。直到2021年，公司業(yè)務才有所好轉。

目前，公司主要產品是啟動電池和動力電池。

啟動電池采用磷酸鐵鋰作為正極材料，產品系列及品種型號覆蓋范圍廣，能夠滿足摩托車等各類發(fā)動機啟動需求，產品出口銷往四十多個國家和地區(qū)，配套 KTM、杜卡迪（Ducati）、川崎（Kawasaki）等全球摩托車廠商。在汽車起動電池研發(fā)、銷售方面，目前國內已有超過 20 多家主流卡車主機廠采用天豐起動電池樣品進行功能試驗，產品經過卡車企業(yè)的常溫，低溫環(huán)境艙及寒區(qū)的驗證。

動力電池以電動自行車電池、工程機械動力電池為主�？蛻粲姓憬�鼎力機械股份有限公司、寧波事倍達物流設備有限公司等工程機械企業(yè)，宗申動力、立馬車業(yè)、綠源、綠駒、綠佳、綠源光陽、臺翔、中立車業(yè)、浩洋嬌子等電動自行車企業(yè)等。公司的電動自行車電池為前期汽車動力電池存貨，產品的成本較高，故導致公司動力電池整體毛利率較低。

由于啟動電池、工程機械、電動自行車都在不斷的鋰電化，公司未來發(fā)展前景較好，有望實現(xiàn)困境反轉。

大道信通

公司26人，業(yè)務是：

1）“互聯(lián)網＋政府項目”業(yè)務版塊。主要服務于政府機構、國有企業(yè)、運營商等企事業(yè)客戶，根據(jù)客戶的需求定制開發(fā)信息化服務平臺 并持續(xù)提供運營服務，取得技術服務收益。

2）“互聯(lián)網＋社區(qū)服務”業(yè)務版塊 基于互聯(lián)網與實體經濟合作，提供互聯(lián)網＋生活服務運營模式，形成智慧社區(qū)的重要板塊，取得信息費及平臺銷售收益。

3）“互聯(lián)網＋文化服務”業(yè)務版塊 基于公司專利技術賦能文化產業(yè)，打造自有 IP 品牌的新國潮文化運營體系，為客戶提供智慧文化智 能服務終端體系及創(chuàng)新研發(fā)基地，取得技術服務收益及平臺銷售收益。

這26人干其中任何一項業(yè)務，都不夠，不可能做起來，顯然不靠譜。

星球精選問答

提問： 華博教育831308收購北京南瑞利華形成1300多萬的商譽減值對公司今后的發(fā)展及今年業(yè)績有影響嗎？另外，今年的高管變動很頻繁，是否說明公司管理層出現(xiàn)了問題？謝謝！

商譽關鍵要看北京南瑞利華的發(fā)展情況。 如果北京南瑞利華業(yè)績不佳，商譽要進行減值，會導致業(yè)績下滑；如果發(fā)展的好，商譽就無需減值，沒啥影響。高管變動頻繁，對公司的運營來說肯定不是好事，但是有多大幅度的影響還需要去實地調研才能確定，也許是不足為道的小影響，也許是大影響。

提問：恒源科技是廢舊回收行業(yè)一般進貨沒發(fā)票的多，家族企業(yè)小會計事務所，目前還在基礎層，也沒輔導信息，是不是存在一些不確定因素望解惑！謝謝！

是的，你說的這些都是潛在的風險因素，值得好好考慮

提問：金山辦公距前期高點跌幅較大，請問以目前價位及市盈率衡量，該企業(yè)價值還是高估了嗎？

截至2021年9月30日，公司主要產品月度活躍用戶數(shù)為5．21億，同比增長14．00％，環(huán)比增長4％。其中WPS Office PC版月度活躍用戶數(shù)2．06億，同比增長17．05％；移動版月度活躍用戶數(shù)3．11億，同比增長13．50％ 。

公司用戶數(shù)已經增長很緩慢了，這預示著未來公司業(yè)績會變緩。公司當前業(yè)績高增長，更多是各種商業(yè)化變現(xiàn)手段，提升付費用戶的轉化和客單價，這種增長可以持續(xù)一段時間，但是很難持續(xù)很長時間。

公司現(xiàn)在每年40％左右的增長，108．39倍的市盈率（TTM） ，而且未來幾年很可能增長變緩，這個估值個人認為是高了，至少沒啥安全邊際。

提問：新增做事商時，做市商手里的股票，除了定增時獲取以外，還有哪些渠道可以獲�。恐髁魇窃趺礃拥�？

原始股東轉讓；直接盤面上競價買入。通常情況下，如果是大額，就定增方式取得；如果是小額，可能就直接盤面買入。

提問：恒源科技第一大股東是葉亮，富爾特十大流通股東第一大也是葉亮，一個老板兩家公司嗎？

葉亮是富爾特第三大股東，占股11．43％。自己做一個公司，然后參股一個公司，兩者業(yè)務沒有直接競爭關系，這沒有任何違法違規(guī)之處。

提問：請問如果第一大客戶占比很高，是不是很難去北交所。比如創(chuàng)一新材。謝謝

創(chuàng)一新材的第一大客戶是株洲時代新材料科技股份有限公司，占比78％。但是下游行業(yè)集中度并沒有這么高。所以，這不是行業(yè)特性導致的合理現(xiàn)象，是公司特有的大客戶集中問題。大客戶集中會導致公司過于依賴單一客戶，業(yè)績穩(wěn)定性和持續(xù)性存疑，有很大的潛在風險。

這類公司上北交所還是一定機會的，但確實有挺大風險。

提問：通領科技實控人是項春潮，第一大股東是江德生（其今年在逐步減持），因江德生名下其他公司也在從事汽車內飾件業(yè)務，通領科技2017年IPO被否。請問以該公司目前情況，到北交所上市存在障礙嗎？

財務指標是符合北交所IPO標準的，行業(yè)也沒問題。能不能成功上北交所，看到時審核情況。

提問：請問廣德環(huán)保上游原材料和下游供貨是如何定價的？硫酸鎳漲價的情況下，為何凈利潤率還是比較低呢？

上游原材料是參照上海有色網金屬現(xiàn)貨價來定的，下游供貨應該也是參照百川等網站的報價來制定。公司2021年上半年毛利率和凈利率均大幅增加，但是由于原材料占比很高，所以凈利率不可能很高。

提問：邁奇化學的第一大客戶與供應商都是源源化工，按公司的意思，應該是貿易商，但網上也查不到這家公司資料。企查查上的資料感覺有點像皮包公司，不過不確定。所以請教下像邁奇化學這種情況，造假的可能性大不？

這個僅僅通過公開信息很難確定，只能去實地調查才能確定。不過在投資方面很好決策：對于有疑慮的企業(yè)，寧可錯過，不可做錯。寧可少賺點，不能去虧錢。