陸奇的離職讓百度的股價著實喝了一壺，連續(xù)一個多月的上漲迎來了一個大的下挫，股價一個交易日跌去一成。

除了業(yè)內(nèi)人士的震驚，看熱鬧的好事者也在大肆宣揚有關(guān)公司政治之類的陰謀言論，從股價和輿論的反映來看，陸奇的突然離職對百度無疑有著直接而顯著的沖擊。

不過，無論從基本面、技術(shù)分析及資本市場指標(biāo)來看，陸奇離職對百度的影響只會是短期的、一過性的。錨定AI的技術(shù)優(yōu)勢以及搜索＋Feed的可觀運營數(shù)據(jù)才應(yīng)當(dāng)是評價百度未來資本市場表現(xiàn)的基本面。

某種程度上，陸奇在離開之前已經(jīng)完成一件對百度極為重要的事：讓百度不再需要陸奇。

陸奇對百度重要，但對股價不再關(guān)鍵

毫無疑問，陸奇上任一年多來對百度大刀闊斧的改革和戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，成為百度股價從約180美元上漲到了約280美元的主要原因。

這樣一位核心人物的失去，對百度肯定是損失，陸奇對百度而言十分重要。不過，目光回到百度股價為什么如此上漲，或者說華爾街為什么在過去一年持續(xù)看好百度，就會發(fā)現(xiàn)，在經(jīng)歷這些上漲后，陸奇對股價、對百度在資本市場的表現(xiàn)已經(jīng)不再關(guān)鍵：有更好，沒有，也無傷大雅。

持續(xù)一年的上漲，百度股價和市值大部分是靠feed帶來的收入撐起來的，作為一個非初創(chuàng)公司，與那些創(chuàng)業(yè)公司可以講故事?lián)纹鸫笫袌霾煌�，喜好財�?wù)數(shù)據(jù)的華爾街看中的，是百度在加強信息流戰(zhàn)略后源源不斷的真金白銀流入。

例如，百度2017年Q4財報顯示，百度營收為236億元人民幣，其中移動營收占比高達76％，信息流業(yè)務(wù)每日分發(fā)量環(huán)比增加20％以上，百度App用戶總使用時長同比增長約30％，同時，百家號的內(nèi)容原創(chuàng)者從2017年年初的20萬上漲至100萬。

緊接著，2018Q1財報顯示，總營收209億元人民幣，其中移動營收占比78％，高于去年同期的70％。

這說明，由李彥宏親自負(fù)責(zé)的搜索＋Feed，仍然是支撐百度市值的主要力量。陸奇的“貢獻” 人工智能勢能強勁但目前還未變成主要收入來源，未能在市值上有太多表現(xiàn)，畢竟，決定以技術(shù)立身，就意味著更長時間的投入。

從資本市場轉(zhuǎn)向百度內(nèi)部的發(fā)展，陸奇的現(xiàn)實價值也在弱化（這是他自己推行的改革所決定的）。

AI頭牌無人駕駛方面，Apollo計劃實施超過1年，早也步入正軌。4月，Apollo 2．5版本如期發(fā)布，百度的無人駕駛開放生態(tài)陣營進一步擴大，下載使用Apollo代碼的合作伙伴或開發(fā)者的數(shù)量達到2000多名，而最重要的盟友——車廠數(shù)量也過百，福特、微軟、奔馳、博世、大陸、一汽、東風(fēng)、雄安新區(qū)等加入其構(gòu)建的自動駕駛生態(tài)之中，與之合作的無人車量產(chǎn)已經(jīng)在有序進行，北京、重慶、福建的首批自動駕駛路測牌照順利獲得。百度無人車不僅僅登上過春晚舞臺，現(xiàn)在也正在這些省市進行著落地測試。

此外，夢想做AI界安卓系統(tǒng)的人工智能開發(fā)平臺DuerOS，開始滲透到智能電視、智能音箱、智能冰箱、智能穿戴、手機等終端，合作伙伴包括海爾、TCL、美的、創(chuàng)維、極米、小天才等硬件廠商。超過5000萬智能硬件開始使用DuerOS，僅在2018年3月，DuerOS便響應(yīng)了超過2億次的搜索請求。

這些數(shù)據(jù)說明，在Feed源源不斷流入現(xiàn)金支撐華爾街信心之外，百度的AI也已經(jīng)上了道。舊有業(yè)務(wù)剝離，完備的變現(xiàn)、戰(zhàn)略方向確立，陸奇開船、王海峰開船或者李彥宏開船，都不會太影響百度的未來規(guī)劃，都會按照既定的路線繼續(xù)推進。

這一切，還在于陸奇所謂大刀闊斧的改革，建立了一個“自運轉(zhuǎn)”的體系。百度現(xiàn)在的架構(gòu)為六大事業(yè)群平行：搜索公司（高級副總裁向海龍負(fù)責(zé)）、AI技術(shù)平臺體系（AIG，副總裁王海峰負(fù)責(zé)）、智能駕駛事業(yè)群組（IDG，副總裁李震宇負(fù)責(zé)）、智能生活事業(yè)群組（SLG，景鯤負(fù)責(zé)）、新興業(yè)務(wù)事業(yè)群組（EBG，總裁張亞勤負(fù)責(zé)）和金融服務(wù)事業(yè)群組（FSG，高級副總裁朱光負(fù)責(zé)），就如同做好了發(fā)動機、點好了火一樣，剩下的是體制、機制自己的事。

現(xiàn)在，百度關(guān)鍵位置上的這些人物或許能夠為系統(tǒng)提供亮眼的額外貢獻，但已經(jīng)很難再影響大局。

橫盤遇上熱點突發(fā)，下跌或只是資本市場的小插曲

從資本市場技術(shù)形態(tài)分析，百度接近1成的下跌，或許也只是一個小插曲。

2017年6月底，王石宣布離職萬科，不再擔(dān)任董事長。市場給予的反饋是一向以平穩(wěn)著稱的萬科股價連續(xù)來了兩個漲停。

一方面，這同樣印證了，在業(yè)已成熟的機制面前，人物的能力和影響變得不那么關(guān)鍵。正如王石自己多次提到的那樣，萬科已經(jīng)形成了自己的一套運轉(zhuǎn)方式，這也是萬科能夠平穩(wěn)快速發(fā)展的保障。

另一方面，這也反映了一個事實，醞釀多時的核心人物離職，并不會造成沖擊，甚至還會帶來市場對企業(yè)優(yōu)秀運營的贊許。而陸奇離職的突發(fā)性，很符合資本市場恐慌性拋售條件，它與企業(yè)基本面無關(guān)，純粹的短期資本市場非理性現(xiàn)象。

而且，更重要的是，在經(jīng)歷長時間的上漲后，百度的股價一直處于橫盤整理狀態(tài)，這種形態(tài)的K線對突發(fā)事件更為敏感，也導(dǎo)致了股價的大跌。

而“閃離”導(dǎo)致的閃跌在互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域不是沒有先例。2017年12月，惠普企業(yè)（HPE）CEO、輿論界地位堪比馬云的梅格·惠特曼（Meg Whitman）宣布辭職，隨后該公司股票大跌7．22％，新聞上說華爾街感到“震驚”。

這明顯是一次恐慌性拋售，其特征是股價隨后反彈并上揚。

作為同樣體系成熟的公司，惠普公司的發(fā)展和市場表現(xiàn)有自己的脈絡(luò)，即便是靈魂人物梅格·惠特曼的離開，沖擊也是短暫的。

指標(biāo)低估，AI＋Feed讓百度仍有強預(yù)期

目前，百度的PE為28倍左右，在資本市場上，成長性好、經(jīng)營數(shù)據(jù)良好的互聯(lián)網(wǎng)公司低于30倍PE的，都可以算作被低估。

在阿里51倍、騰訊40倍、京東277倍PE的市場上，百度被低估的程度可想而知。或許，F(xiàn)eed帶來的“故事”只能支撐到28倍的PE，但AI戰(zhàn)略和規(guī)劃的一步步落地和實現(xiàn)，已經(jīng)給了百度PE倍數(shù)往上走（意味著股價上漲）的充足動力。

如果沒有陸奇離職的突然襲擊，百度已經(jīng)上升到了284．22美元歷史最高值的股價，勢頭可能仍然不會減弱，畢竟，28倍PE擺在這里，追逐利益、追求股票上升空間的資本不是傻子。

2017年11月，百度APP累計激活次數(shù)已經(jīng)突破20億，信息流日活用戶突破1億，成為國內(nèi)單體最大的個性化內(nèi)容分發(fā)平臺。而整個中國互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)中，百度在AI上方面的優(yōu)勢已經(jīng)毋庸置疑�；ヂ�(lián)網(wǎng)是馬太效應(yīng)非常顯著的領(lǐng)域，從BAT自身的發(fā)展歷程上，強者恒強體現(xiàn)的很明顯。

半步之遙的千億美元關(guān)口錯失，短期內(nèi)將成為百度最大的遺憾。但是，不得不說在該價位上百度仍然是優(yōu)秀投資標(biāo)的。對應(yīng)被低估的PE，從Feed的良好數(shù)據(jù)表現(xiàn)和預(yù)期，以及AI技術(shù)生態(tài)的鋪設(shè)進程來看，陸奇的離職或許催生了一個抄底百度的好機會。