大盤全天震蕩分化，滬指探底回升，創(chuàng)業(yè)板指跌超1%。

盤面上，房地產(chǎn)板塊午后走強(qiáng)，粵宏遠(yuǎn)A、榮盛發(fā)展?jié)q停。零售股繼續(xù)活躍，中央商場(chǎng)4連板，人人樂(lè)漲停。AI概念股早盤反彈，奧飛娛樂(lè)、南方傳媒、省廣集團(tuán)漲停。黃金概念股震蕩走強(qiáng)，四川黃金漲停。板塊方面，貴金屬、房地產(chǎn)、零售、傳媒等板塊漲幅居前。

下跌方面，3D打印概念股繼續(xù)調(diào)整，金太陽(yáng)跌超10%。3D打印、國(guó)防軍工、OLED、光刻膠等板塊跌幅居前。整體上市場(chǎng)熱點(diǎn)仍呈現(xiàn)快速輪動(dòng)沖高回落的特征，個(gè)股跌多漲少，兩市超2600只個(gè)股下跌。

截至收盤，滬指漲0.03%，深成指跌0.37%，創(chuàng)業(yè)板指跌1.06%。滬深兩市今日成交額7024億，較上個(gè)交易日縮量747億。北向資金全天凈賣出49.32億元，其中滬股通凈賣出39.6億元，深股通凈賣出9.72億元。

01

AIGC又有新“曙光”？ 

自6月20日以來(lái)，AIGC概念板塊持續(xù)回調(diào)，概念指數(shù)至今跌超15%。AI板塊的暴跌歸根結(jié)底是缺乏業(yè)績(jī)支撐，另外，大股東減持也讓本就高估的AI板塊估值加速回歸理性。

不過(guò)今日，AI概念股有逆勢(shì)反彈的傾向，尤以應(yīng)用方向最為顯著，文化傳媒、教育、AIGC概念等板塊漲幅居前，這背后，或是市場(chǎng)對(duì)AI概念業(yè)績(jī)預(yù)期的進(jìn)一步拉高。

消息面上，據(jù)財(cái)聯(lián)社報(bào)道，微軟在周二舉行的全球合作伙伴大會(huì)上披露，面向Office 365 E3、E5、商業(yè)標(biāo)準(zhǔn)版和商業(yè)進(jìn)階版的訂閱商戶，Microsoft 365 Copilot將統(tǒng)一定價(jià)為每個(gè)用戶每月30美元。

定價(jià)“每個(gè)用戶每月30美元”——這一價(jià)格較之前預(yù)期高出了260%之多，也高于ChatGPT的訂閱服務(wù)每月20美元，換言之，微軟認(rèn)為企業(yè)愿意為了AI功能支付更高的費(fèi)用。受此影響，周二微軟股價(jià)收漲3.98%，輕松創(chuàng)出歷史新高。

針對(duì)此次定價(jià)，多家券商指出，微軟Office365面向B端提價(jià)、對(duì)AI功能收費(fèi)成功，驗(yàn)證了AI對(duì)辦公軟件產(chǎn)品力的顯著助力，證實(shí)AI+辦公商業(yè)化具備可行性，AI功能可有效提升辦公軟件產(chǎn)品的ARPU（每用戶平均收入）值。對(duì)相關(guān)概念股而言，市場(chǎng)對(duì)其業(yè)績(jī)預(yù)期或許也會(huì)進(jìn)一步提高。

目前來(lái)看，AI概念正迎來(lái)政策和市場(chǎng)需求雙重利好，但對(duì)于AI板塊整體而言，財(cái)聯(lián)社評(píng)論認(rèn)為，市場(chǎng)持續(xù)縮量整理下，想要再度開(kāi)啟新一輪全面性行情的概率較低，即使后續(xù)出現(xiàn)反彈，賺錢效應(yīng)也只會(huì)聚焦在個(gè)別細(xì)分領(lǐng)域中的前排核心標(biāo)的。

往后看，今年下半程機(jī)構(gòu)對(duì)AI行情主要聚焦在兩大方向：

浙商證券人工智能行業(yè)分析師劉雯蜀指出，重點(diǎn)關(guān)注國(guó)內(nèi)AI+應(yīng)用端，預(yù)計(jì)下半年板塊迎來(lái)政策和需求共振。具體到方向上，劉雯蜀認(rèn)為，最看好AI+辦公、AI+教育、AI+政務(wù)的落地速度。其次建議關(guān)注AI+金融和AI+醫(yī)療，行業(yè)空間廣闊。

上海證券計(jì)算機(jī)行業(yè)分析師劉京昭指出，仍需要關(guān)注AI領(lǐng)域的基礎(chǔ)硬件。硬件端對(duì)算力的需求，目前仍處于增長(zhǎng)的初期，隨著后續(xù)以O(shè)penAI為代表的人工智能公司降低API調(diào)用費(fèi)率，下游應(yīng)用領(lǐng)域不斷擴(kuò)展和滲透率持續(xù)提高，將長(zhǎng)期推動(dòng)人工智能基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域產(chǎn)生高確定性的增長(zhǎng)空間。

02

新股再現(xiàn)中簽如“中彈”

與AI行情相反，另一方面，原本在近期有所回暖的新股市場(chǎng)再現(xiàn)“中簽如中彈”現(xiàn)象。今日，科創(chuàng)板兩只新股N航材、N�？齐p雙破發(fā)。

具體來(lái)看，N航材發(fā)行價(jià)為78.99元/股，中簽率0.06%，市盈率80.34。上午N航材以70元/股低開(kāi)，開(kāi)盤后股價(jià)更是一路走低。截至收盤，N航材報(bào)63.64元/股，盤中最低價(jià)為59.7元/股。中一簽最多浮虧近萬(wàn)元（約9645元）。

資料顯示，航材股份主要從事航空、航天用部件及材料研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，堪稱軍工板塊小白馬。從業(yè)績(jī)上看，公司近三年（2020年至2022年）營(yíng)收和歸母凈利潤(rùn)均實(shí)現(xiàn)穩(wěn)步增長(zhǎng)，對(duì)于今年上半年的業(yè)績(jī)情況，公司預(yù)計(jì)歸母凈利潤(rùn)達(dá)2.4億元至2.7億元，同比增長(zhǎng)5.73%至18.95%。

今日上市的N�？仆瑯娱_(kāi)盤破發(fā)。N埃科發(fā)行價(jià)為73.33元/股，市盈率85.36。今日同樣以70元/股開(kāi)盤，盤中股價(jià)最低來(lái)到62.01元/股，一簽最多浮虧5660元。資料顯示，�？乒怆姙閲�(guó)內(nèi)機(jī)器視覺(jué)領(lǐng)域核心部件的關(guān)鍵廠商。從業(yè)績(jī)看，公司今年上半年表現(xiàn)較差，歸母凈利潤(rùn)同比變動(dòng)約-84.89%至-80.57%。

今日兩只科創(chuàng)板新股破發(fā)，一方面是股價(jià)、市盈率均處于較高水平，超過(guò)行業(yè)平均市盈率一倍以上；另一方面則是市場(chǎng)情緒較差所致。

事實(shí)上，7月以來(lái)，新股市場(chǎng)較之6月已經(jīng)大幅轉(zhuǎn)暖，若不計(jì)算今日新股，月內(nèi)上市的20只個(gè)股中首日破發(fā)股僅3只，月度首日破發(fā)率近15%，明顯低于此前6月的月度破發(fā)數(shù)據(jù)（28.2%）。

從打新積極性來(lái)看，今年以來(lái)，參與打新的投資者數(shù)量整體下降。主板、科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板和北交所參與新股網(wǎng)上打新的投資者數(shù)量分別為1112.69萬(wàn)、371.62萬(wàn)、892.41萬(wàn)和6.70萬(wàn)，分別較去年同期下降16.49%、19.14%、24.40%和72.24%。

新股中簽率也明顯提升。據(jù)證券日?qǐng)?bào)統(tǒng)計(jì)，年內(nèi)192只新股中簽率平均為0.64%，同比提升0.55個(gè)百分點(diǎn)，投資者打新正變得更加理性。

03

A股何時(shí)企穩(wěn)？

最后，回到A股市場(chǎng)。

整體來(lái)看，在量能持續(xù)萎縮的背景下，市場(chǎng)熱點(diǎn)的延續(xù)性往往難以保障。以今日為例，近期較為強(qiáng)勢(shì)的汽車板塊今日陷入分化，整車方向相對(duì)強(qiáng)勢(shì)，而零部件部分個(gè)股回落；而零售、地產(chǎn)等有經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇政策預(yù)期的相關(guān)板塊則反復(fù)活躍，這也符合風(fēng)險(xiǎn)偏好下降時(shí)資金高低切的訴求。

站在當(dāng)前位置，中信建投最新觀點(diǎn)指出，A股市場(chǎng)已有企穩(wěn)回升跡象。

首先，宏觀來(lái)看，外圍環(huán)境舒緩，6月信貸數(shù)據(jù)超預(yù)期，風(fēng)險(xiǎn)偏好改善。美國(guó)非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)低于預(yù)期，通脹持續(xù)放緩，加息周期大概率已進(jìn)入收尾。中美關(guān)系出現(xiàn)緩和跡象，人民幣匯率企穩(wěn)。同時(shí)，6月信貸數(shù)據(jù)超預(yù)期，南華商品指數(shù)持續(xù)回升，預(yù)計(jì)后續(xù)工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)同比有望繼續(xù)修復(fù)，PPI有望見(jiàn)底回升。

其次，市場(chǎng)數(shù)據(jù)來(lái)看，A股當(dāng)前換手率最大降幅已達(dá)到62.36%，超過(guò)閾值60%，底部信號(hào)明顯。市場(chǎng)縮量也預(yù)示底部區(qū)域。從市場(chǎng)空間底模型來(lái)看，目前市場(chǎng)已跌至M2折算底部附近，宏觀流動(dòng)性仍將為市場(chǎng)提供堅(jiān)實(shí)的支撐，當(dāng)前值得積極布局。

具體方向上，中信建投陳果建議投資者可重點(diǎn)關(guān)注：①政策受益方向及前期超跌方向；②業(yè)績(jī)確定性及超預(yù)期方向；③滲透率明顯提升或有提升預(yù)期方向。

其中，業(yè)績(jī)景氣方向可分為三檔：

第一梯隊(duì)，中報(bào)凈利增速＞30%，將維持高增的細(xì)分有：出行鏈、電力電網(wǎng)、造船、電車鏈、光儲(chǔ)部分、非銀、中藥、白電；

第二（中報(bào)凈利增速10%＜業(yè)績(jī)＜30%）、第三（中報(bào)凈利增速＜10%）梯隊(duì)中，景氣趨勢(shì)向上且可能實(shí)現(xiàn)躍升的板塊有：通信設(shè)備（光模塊）、游戲、半導(dǎo)體、消費(fèi)電子、貴金屬/小金屬。

       原文標(biāo)題 : A股再現(xiàn)罕見(jiàn)一幕！