近四年優(yōu)必選已經(jīng)虧掉了39億元，2024年上半年還在虧。放眼未來，優(yōu)必選的“夢想”很偉大，但照進(jìn)現(xiàn)實的優(yōu)必選何時才能盈利，這才是所有人都關(guān)注的問題。在虧錢中賺吆喝，似乎沒什么必要。

文｜韓 湘

“人形機(jī)器人第一股”優(yōu)必選，發(fā)布了上市后的首份半年報。

數(shù)據(jù)顯示，優(yōu)必選上半年實現(xiàn)營收4.87億元，相較去年同期大漲86.6%；上半年虧損5.4億元。顯而易見，優(yōu)必選的虧損超過了營收。

值得關(guān)注的是，優(yōu)必選雖然被稱為“人形機(jī)器人第一股”，但其人形機(jī)器人業(yè)務(wù)所屬的其他行業(yè)定制智能機(jī)器人及其智能機(jī)器人解決方案貢獻(xiàn)的營收還不到兩成。教育智能機(jī)器人及解決方案和消費智能機(jī)器人相關(guān)解決方案兩大業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)的營收接近7成。

四大板塊業(yè)務(wù)中，物流智能機(jī)器人及解決方案的營收在上半年下滑了22.4%，占營收比重下降至12.2%，從一定程度上講拖累了公司的業(yè)績。

最重要的是，至今依然未能盈利的問題依然困擾著優(yōu)必選。從2020年至2023年，優(yōu)必選分別虧損了7.07億元、9.18億元、9.87億元和12.65億元，四年時間累計虧損接近40億元。至2024年上半年，優(yōu)必選繼續(xù)虧損5.4億元。

不過，唯一值得令人欣慰的是虧損收窄了。5.4億元的虧損占到上半年營收的比例降至110.9%，去年同期虧損營收比例高達(dá)210%。

「數(shù)智研究社」發(fā)現(xiàn)，雖然優(yōu)必選董事會主席周劍在電話會上透露了明年接近2000臺人形機(jī)器人的訂單，但對于盈利困境卻一字未提。

在資本市場上，優(yōu)必選曾在2024年3月因被納入恒生綜指和恒生滬港通大灣區(qū)指數(shù)而股價暴漲，但到現(xiàn)在僅僅不到半年，市值已經(jīng)較高點蒸發(fā)了920億港元。

“人形機(jī)器人第一股”名不符實

2023年12月29日，優(yōu)必選登陸港交所，填補(bǔ)了資本市場人形機(jī)器人賽道的空缺，成為“人形機(jī)器人第一股”。

優(yōu)必選于近日披露的2024年半年報顯示，上半年優(yōu)必選實現(xiàn)營收4.87億元，同比大增86.6%。對于營收的增長，優(yōu)必選將其歸因于公司加強(qiáng)業(yè)務(wù)拓展、新產(chǎn)品推出以及已簽約項目的交付。

從營收構(gòu)成看，目前的優(yōu)必選業(yè)務(wù)主要分成四大板塊，分別是消費級機(jī)器人、教育智能機(jī)器人、物流智能機(jī)器人和其他行業(yè)定制智能機(jī)器人及相關(guān)解決方案。2024年上半年，上述四大業(yè)務(wù)分別貢獻(xiàn)營收1.75億元、1.61億元、0.6億元和0.91億元，占營收比例分別為35.8%、33.1%、12.2%和18.7%。

分開來看，消費級機(jī)器人和教育智能機(jī)器人累計貢獻(xiàn)優(yōu)必選的營收接近7成，是妥妥的核心業(yè)務(wù)。一直以來照耀在“人形機(jī)器人第一股”聚光燈下的人形機(jī)器人所屬的其他行業(yè)定制智能機(jī)器人及解決方案，上半年只貢獻(xiàn)了18.7%的營收。

但就是這18.7%的營收，也是在上半年實現(xiàn)了309.5%的跨越式增長來實現(xiàn)的。而這個增速，也遠(yuǎn)超教育智能機(jī)器人、消費級機(jī)器人及解決方案對應(yīng)的113%、105.5%的同比增速。

唯一拉胯的是物流智能機(jī)器人及解決方案業(yè)務(wù)。在2024年上半年業(yè)績發(fā)布后，物流智能機(jī)器人及解決方案業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)的營收占比從2023年上半年的29.4%猛降至12.2%。對此，優(yōu)必選表示是部分項目在2024年下半年交付驗收。屆時，「數(shù)智研究社」將繼續(xù)關(guān)注優(yōu)必選的物流智能機(jī)器人業(yè)務(wù)的變化。

對于定制智能機(jī)器人業(yè)務(wù)，周劍在業(yè)績會上多次提及。“人形機(jī)器人目前還不是非常通用，但隨著時間推移，人形機(jī)器人的學(xué)習(xí)能力可能不需要培養(yǎng)人那么長時間。”同時，周劍還稱，“未來人形機(jī)器人的數(shù)量將遠(yuǎn)超人類，每個人身邊的人形機(jī)器人數(shù)量可能遠(yuǎn)不止一臺。”

前途一片光明，但道路充滿坎坷。

深陷盈利困境

優(yōu)必選仍深陷在虧損泥潭中。

從2020年至2023年間，優(yōu)必選累計虧損超過了39億元。2024年上半年優(yōu)必選再次虧損5.4億元，雖然虧損同比收窄，但虧損額卻超過了同期4.87億元的營收額。

「數(shù)智研究社」發(fā)現(xiàn)，優(yōu)必選營收增長88.6%背后，其成本也隨之上漲。2024年上半年，優(yōu)必選營收成本為3.02億元，相較去年同期的2.02億元增長近五成。但由于營業(yè)成本的增速不及營收增速，所以優(yōu)必選才收獲了214%的毛利增速。

除了營業(yè)成本增長外，優(yōu)必選的各項費用也出現(xiàn)了增長。其中，銷售費用同比增長25.9%達(dá)到2.34億元，管理費用同比增長17.5%達(dá)到2.15億元。值得注意的是，優(yōu)必選的研發(fā)費用僅增長了1.4%。

在「數(shù)智研究社」看來，目前優(yōu)必選嚴(yán)控研發(fā)費用背后，是寄希望于業(yè)務(wù)的拓展和簽約項目交付的回款。因為上半年，個別政府相關(guān)客戶應(yīng)收賬款延期支付，優(yōu)必選在上半年計提了信用減值損失0.74億元。

值得一提的是，優(yōu)必選雖然至今仍深陷虧損泥潭，但截至上半年末賬上卻有現(xiàn)金和現(xiàn)金等價物7.55億元，而在去年年末賬上現(xiàn)金等價物是5.2億元。從目前看，優(yōu)必選的虧損還得持續(xù)下去，但留給他們虧損的金額和時間，已然不多了。

同時，「數(shù)智研究社」還注意到，在今年7月，優(yōu)必選竟然缺席了世界人工智能大會。缺席的消息一出，優(yōu)必選的市值便快速蒸發(fā)超過100億元。對于缺席一事，優(yōu)必選當(dāng)時也沒有給出具體說法。好在8月21日召開的全球機(jī)器人大會上，優(yōu)必選攜人形機(jī)器人工業(yè)場景解決方案及時亮相，才避免了誤會。

       原文標(biāo)題 : 虧損超營收，優(yōu)必選繼續(xù)“虧錢賺吆喝”