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燃料電池系統(tǒng)市場情況

根據(jù)香橙會研究院數(shù)據(jù)，截止9月底，今年全國范圍內(nèi)總共售出燃料電池汽車2593輛，配套系統(tǒng)裝機達到247MW，38家系統(tǒng)企業(yè)實現(xiàn)了銷售。

其中億華通、國鴻、重塑、捷氫、國電投分別以775輛、382輛、305輛、296輛、137輛的燃料電池汽車配套名列前五，總占比73．1％。從配套總功率來看，億華通、國鴻、重塑、捷氫、國電投分別以73．9MW 、40．0MW、33．0MW、29．0MW、11．2MW名列前五，總占比75．8％。

圖1：2022年前3季度燃料電池系統(tǒng)廠商整車配套臺數(shù)Top5

資料來源：香橙會研究院

圖2：2022年前3季度燃料電池系統(tǒng)廠商裝機功率Top5

資料來源：香橙會研究院

燃料電池系統(tǒng)市場參與者逐年增多，但市場集中度較高，隨著各家企業(yè)累計出貨量的逐年攀升，產(chǎn)品經(jīng)過客戶不斷檢驗，頭部企業(yè)優(yōu)勢逐漸顯現(xiàn)。

今年以來，多家氫能相關(guān)企業(yè)相繼沖擊上市，本文根據(jù)燃料電池系統(tǒng)領(lǐng)域三家頭部企業(yè)的招股說明書，從價格趨勢、產(chǎn)品參數(shù)，以及產(chǎn)能等維度對三家公司的產(chǎn)品進行了重點梳理和比較分析。

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系統(tǒng)產(chǎn)品價格趨勢：快速下降

根據(jù)招股說明書資料，我們對三家頭部系統(tǒng)廠商的歷年系統(tǒng)產(chǎn)品銷售收入、銷量進行了整理，進而對系統(tǒng)產(chǎn)品單價進行了測算并形成了趨勢圖。整體來看，各公司的燃料電池系統(tǒng)的每千瓦售價整體呈現(xiàn)快速下降趨勢。

資料來源：招股說明書，香橙會研究院

圖3：三家公司燃料電池系統(tǒng)單價走勢

資料來源：招股說明書，《節(jié)能與新能源汽車技術(shù)路線圖》，香橙會研究院

為實現(xiàn)燃料電池與傳統(tǒng)能源車輛的最終平價，香橙會研究院認為未來幾年系統(tǒng)產(chǎn)品在以下積極因素的推動下將快速實現(xiàn)降本：

①規(guī)模效應(yīng)：隨著行業(yè)供應(yīng)鏈體系的逐漸形成，規(guī)模效應(yīng)將逐步釋放，有效降低產(chǎn)品成本；

②技術(shù)進步：生產(chǎn)工藝逐漸成熟，技術(shù)水平逐步提升，實現(xiàn)更高的功率密度；

③產(chǎn)業(yè)鏈：關(guān)鍵部件逐步實現(xiàn)國產(chǎn)替代，本地采購成本更低，且燃料電池城市群政策促使產(chǎn)業(yè)鏈上游集中度提升，以及部分系統(tǒng)廠商向上游拓展使系統(tǒng)生產(chǎn)成本降低；

④行業(yè)競爭：伴隨市場急速發(fā)展，市場參與者數(shù)量增加導(dǎo)致競爭加劇，為進一步拓展產(chǎn)品應(yīng)用場景和市場占有率，公司對客戶采取具有競爭力的定價。

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系統(tǒng)產(chǎn)品技術(shù)參數(shù)：功率急速爬升

【國鴻】

國鴻主要有鴻途系列等燃料電池系統(tǒng)產(chǎn)品，產(chǎn)品參數(shù)如下：

圖4：國鴻鴻途系列燃料電池系統(tǒng)產(chǎn)品

資料來源：國鴻招股說明書

【捷氫】

捷氫主要有PROME P3 燃料電池系統(tǒng)平臺產(chǎn)品及PROME P4 燃料電池系統(tǒng)平臺產(chǎn)品，產(chǎn)品具體情況如下：

表2：捷氫燃料電池系統(tǒng)產(chǎn)品

資料來源：捷氫招股說明書

【億華通】

公司持續(xù)迭代開發(fā)出了 30kW、40kW、50kW、60kW、80kW、120kW及150kW型號。并于2021年12月向市場發(fā)布國內(nèi)首款額定功率達到240kW的車用燃料電池系統(tǒng)。

表3：億華通燃料電池系統(tǒng)詳情

資料來源：億華通招股說明書

表4：億華通在研燃料電池系統(tǒng)

資料來源：億華通招股說明書