訂閱
糾錯
加入自媒體

技術(shù)壁壘搭建不穩(wěn)、巨頭多面夾擊下,科大訊飛又該何去何從?

10月26日,科大訊飛發(fā)布2020年第三季度財報。財報數(shù)據(jù)顯示,科大訊飛第三季度營收29.35億元,較上年同期增長 25.16%;凈利潤2.96億元,同比增長60.79%。

受科大訊飛第三季度財報的影響,截止A股10月27日收盤,科大訊飛股價上漲2.15%,報36.06元,總市值達729.55億元。

Q3財報打出漂亮一仗,科大訊飛就能高枕無憂了?

由此可見,資本市場對于A股人工智能龍頭股科大訊飛還是十分看好的。綜合此次財報數(shù)據(jù)數(shù)據(jù)分析,該公司業(yè)績表現(xiàn)如何?就讓我們一探究竟吧。

擺脫疫情“陰霾”,業(yè)績向好是表象?

科大訊飛成立于1999年,是一家專業(yè)從事智能語音及語言技術(shù)研究、軟件及芯片產(chǎn)品開發(fā)及語音信息服務(wù)科技公司。公司前三季度整體實現(xiàn)營收 72.84 億元,較上年同期增長 10.82%。

凈利潤方面,前三季度歸屬于上市公司股東的凈利潤和扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤分別為5.5 億元和8395萬元,較上年同期分別增長48%和20%。由此可得知,科大訊飛此份財報營收、凈利潤雙雙增長,給資本市場交出了一份滿意答卷。

在新冠疫情期間,2020年一季度,科大訊飛出現(xiàn)上市12年來首次虧損,實現(xiàn)營收14億元,同比下降28.06%,扣非后的歸母凈利潤跌至負數(shù),為-1.35億元。

Q3財報打出漂亮一仗,科大訊飛就能高枕無憂了?

據(jù)本季Q3財報數(shù)據(jù),可以說科大訊飛迅速走出了疫情“陰霾”,那又是何種原因?qū)е碌哪兀?/p>

公告顯示,本次業(yè)績增長的主要原因是由于人工智能產(chǎn)業(yè)持續(xù)發(fā)展,公司源頭技術(shù)驅(qū)動的戰(zhàn)略布局成果不斷顯現(xiàn)。此外,公告還表示稱,投資三人行、寒武紀(jì)的公允價值變動對損益產(chǎn)生一定影響。

但在此次三季報中,公司并未披露各個業(yè)務(wù)線上的具體營收情況。細究而言,科大訊飛業(yè)績?nèi)耘f高度依賴于政府補貼。

今年前三季度,科大訊飛實現(xiàn)非經(jīng)常性損益4.7億元,占凈利潤比例為84.84%;其中主要包括政府補助2.03億元,占凈利潤比例為36.64%,除同公司正常經(jīng)營業(yè)務(wù)相關(guān)的有效套期保值業(yè)務(wù)外,持有的投資收益為4.09億元。

而且,縱觀科大訊飛往年業(yè)績,營收是持續(xù)增長,凈利潤增長率卻忽高忽低、走勢不穩(wěn),這說明公司盈利能力還不強。據(jù)財報顯示,2018—2020年,科大訊飛扣非凈利潤增長率分別為-25.83%,83.52%,2020年Q3為-76.53%,2020年Q2為100%。

技術(shù)壁壘搭建不穩(wěn)、巨頭多面夾擊下,科大訊飛又該何去何從?

首先,在智能語音賽道下,互聯(lián)網(wǎng)巨頭多面夾擊下,科大訊飛危機近在眼前。百度、騰訊及阿里都加碼進軍智能語音賽道,選擇自研語音識別技術(shù),這于科大訊飛而言是不小的壓力。

而科大訊飛在盈利能力上不足與主營產(chǎn)品面臨多巨頭挑戰(zhàn)的同時,公司還暴露出技術(shù)壁壘上的缺陷。

財報顯示,科大訊飛母公司報告期內(nèi)研發(fā)費用為16.34億元,研發(fā)費用占營收的22.43%,這與科大訊飛近年來的研發(fā)投入比例差別不大;且較上年同期增長36.13%,財報中解釋為主要系研發(fā)資本化攤銷增加所致。

自去年開始,市場就有許多質(zhì)疑聲,討論科大訊飛的銷售費用是高于研發(fā)費用的;本次銷售費用為12.83億元低于了研發(fā)費用。究其原因,一方面是因為多方圍堵的壓力,另一方面來自市場的質(zhì)疑。

Q3財報打出漂亮一仗,科大訊飛就能高枕無憂了?

而科大訊飛優(yōu)勢在于智能語音的定制與開發(fā),技術(shù)的研發(fā)注定要投入不小的研發(fā)費用。科大訊飛于研發(fā)費用投入依舊不大,必然影響技術(shù)場景落地致使技術(shù)壁壘搭建不穩(wěn),散失在日益競爭激烈的智能語音賽道下的領(lǐng)先優(yōu)勢。

其次,重視科技與人才投入,這或是科技公司的未來。越大規(guī)模的人工智能與大數(shù)據(jù)都將基于厚實的云計算底座,云計算上的研發(fā)投入對于人才、資金與硬件的要求又都十分嚴(yán)格,而要在未來大規(guī)模場景中實現(xiàn)智能化,必然得對底層技術(shù)的投入加大與人才的爭奪。

對于人工智能第一股的科大訊飛來講,在這場爭奪戰(zhàn)中其已先失去投入資金的支撐,且在云服務(wù)市場上也失之交臂。

在科大訊飛的強項AI云服務(wù)中,它的地位正被巨頭們撬動。據(jù)IDC《中國AI云服務(wù)市場半年度研究報告》顯示,阿里云、百度的上語音AI市占率最高,其中阿里語音AI在智能語音、對話式AI、機器學(xué)習(xí)三大領(lǐng)域獲得6個維度第一,并以44%、57%、29%的市占率位列三大領(lǐng)域市場份額第一。

而科大訊飛在人才投入力度上又遠不及巨頭們的布局。據(jù)了解,此前阿里巴巴曾表示稱,今年將在云計算領(lǐng)域招聘5000名技術(shù)人才,未來三年內(nèi)再投入2000億元。于總市值僅792億科大訊飛而言,這么大體量的資金投入是難以為繼的。

另外,在國內(nèi)智能客服領(lǐng)域科大訊飛也同樣面臨不小挑戰(zhàn)。據(jù)了解,科大訊飛被百度一家公司“撬”走了聯(lián)通這個大客戶,且還進一步與移動及電信合作,導(dǎo)致科大訊飛相關(guān)業(yè)務(wù)部門一再被撤與收縮。

最后從科大訊飛股東減持這件事來講,在科大訊飛今年半年報前,一份公告顯示,作為科大訊飛第一大股東持股比例為12.23%的中國移動,持股七年后首次減持,將在8月24日起的半年內(nèi)減持公司1%股權(quán)。在三季度中,中國移動持股比例為12.03%。

最后,持續(xù)發(fā)力人工智能,場景落地才是關(guān)鍵?上述種種表明出科大訊飛在投資商與資金投入上的壓力,未來科大訊飛在這場競賽中更得快馬加鞭,重筑自身技術(shù)壁壘高墻同時,加速人工智能多場景的落地。

因此在第三季度財報前,科大訊飛舉辦了全球1024開發(fā)者節(jié),多次強調(diào)了人工智能的價值落地,而這也一度為本次財報亮眼表現(xiàn)蓄力。在開發(fā)者節(jié)上,科大訊飛消費事業(yè)群總裁胡國平就表示,“未來三年科大訊飛比較大的機會在教育和醫(yī)療,此外還有智慧城市、智慧交通、智慧司法、智能硬件等方向。”

Q3財報打出漂亮一仗,科大訊飛就能高枕無憂了?

科大訊飛本次財報也披露,人工智能產(chǎn)業(yè)持續(xù)發(fā)展,公司源頭技術(shù)驅(qū)動的戰(zhàn)略布局成果不斷顯現(xiàn)。除開疫情此前的影響,目前教育、醫(yī)療等賽道業(yè)務(wù)正保持健康發(fā)展,公司人工智能核心技術(shù)驅(qū)動的各項業(yè)務(wù)加速落地。

而人工智能產(chǎn)生商業(yè)價值,靠的是應(yīng)用場景落地來完成。據(jù)目前科大訊飛焦距的領(lǐng)域來看,這些場景的落地都尚處于早期階段,這家公司同樣面臨與互聯(lián)網(wǎng)大廠及AI公司們一樣挑戰(zhàn)。

此外,還有國盛證券機構(gòu)發(fā)布的研報,對科大訊飛“市場競爭加劇、技術(shù)研發(fā)落后及投入不達預(yù)期、新冠疫情影響、人才流失、應(yīng)收賬款加大、客戶回款不達預(yù)期、費用投入有進一步加大的可能”的風(fēng)險表示出擔(dān)憂。

結(jié)語

在科大訊飛本次發(fā)布第三季度財報之后,安信證券維持了科大訊飛“買入-A”評級,6個月目標(biāo)價45元。

此外,該證券發(fā)布研報認為“科大訊飛作為國內(nèi)人工智能龍頭企業(yè),各行業(yè)人工智能應(yīng)用突飛猛進,公司正進入人工智能2.0戰(zhàn)略階段,人均效益有望顯著提升!边@家證券機構(gòu)是十分看好科大訊飛此份財報的。

但是,一直都被市場寄予厚望的科大訊飛,細究而言其上市十年來經(jīng)營模式應(yīng)當(dāng)趨于是成熟的,但盈利能力至今還不足且滾動式市盈率還高達107.25,未來如何回報投資者期待,反應(yīng)在業(yè)績上,還是值得考究。

本文作者:葉小安

文章來源:松果財經(jīng),轉(zhuǎn)載請注明版權(quán)

聲明: 本文由入駐維科號的作者撰寫,觀點僅代表作者本人,不代表OFweek立場。如有侵權(quán)或其他問題,請聯(lián)系舉報。

發(fā)表評論

0條評論,0人參與

請輸入評論內(nèi)容...

請輸入評論/評論長度6~500個字

您提交的評論過于頻繁,請輸入驗證碼繼續(xù)

暫無評論

暫無評論

人工智能 獵頭職位 更多
掃碼關(guān)注公眾號
OFweek人工智能網(wǎng)
獲取更多精彩內(nèi)容
文章糾錯
x
*文字標(biāo)題:
*糾錯內(nèi)容:
聯(lián)系郵箱:
*驗 證 碼:

粵公網(wǎng)安備 44030502002758號