熱點一旦蹭上癮了，就戒不掉。

“百模大戰(zhàn)”，是對國內(nèi)現(xiàn)在AI領(lǐng)域內(nèi)競爭火熱的形象概括。自從ChatGPT再次把AI帶火，全球的科技、互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)就一窩蜂地扎進這個“渾水”里。

在業(yè)界有著“蹭熱點小王子”美譽的昆侖萬維，自然不肯放過這個千載難逢的風(fēng)口。在前不久剛剛和一家名為奇點智源的AI創(chuàng)企合作研發(fā)了“天工”大模型之后，現(xiàn)在昆侖萬維又打算把這家AI創(chuàng)企收歸自己所有。

6 月15日消息，昆侖萬維發(fā)布公告，旗下控股子公司Star Group Interactive Inc．（以下簡稱“Star Group”）擬發(fā)股收購Singularity AI Technology Limited（以下簡稱“Singularity AI”，中文名稱：奇點智源）全部股權(quán)。

同時，昆侖萬維股價實現(xiàn)飆升，截至當(dāng)日收盤，昆侖萬維股價報55．68元，公司市值超665億元，相比年初市值翻了3倍。

可昆侖萬維這一操作，處處透露著不尋常。

名為收購，實則股權(quán)置換？

今年4月份，昆侖萬維聯(lián)手奇點智源發(fā)布了“天工3．5”AI大模型。時隔不到兩個月，6月15日昆侖萬維就宣布要收購合作伙伴奇點智源。

此次收購，Singularity AI全部股權(quán)整體作價1．6億美元（約合11．45億元），本次交易后Singularity AI的股東或其指定關(guān)聯(lián)方將獲得Star Group 25％股權(quán)。交易完成后，公司全資子公司昆侖集團有限公司計劃出資4億美元對Star Group增資。

這么急著收購，不得不讓人心生疑惑。因為無論從營收能力還是技術(shù)儲備上，奇點智源都沒有值得被收購的意義。

據(jù)資料透露，2022年，奇點智源總營收為420萬元，凈虧損1091萬元；今年一季度，營收205．9萬元，凈虧損2369．2萬元。截至2023年3月31日，奇點智源總資產(chǎn)為455．97萬元，總負(fù)債3917．22萬元，凈資產(chǎn)為－3461．25萬元。

慘淡營收，巨額虧損。昆侖萬維再有錢，也不代表要養(yǎng)個“敗家子”吧，更何況他自身情況也不佳。

再就是技術(shù)儲備。奇點智源2022年度財報中顯示，其全年研發(fā)投入只有1308．83萬元，其中955．48萬元的人員開支為最大支出項。這對于一個號稱從2020年就開始“類GPT3”項目開發(fā)的公司來說，投入少得不可思議。隔壁OpenAI可是光在人工成本上就投入了8000多萬美元。

奇點智源的研發(fā)成果寥寥無幾，專利只有一項“受讓取得”的軟件著作權(quán)，幾乎等于沒有。而這樣一家公司卻被估值近20億元。

再仔細(xì)看奇點智源的股東穿透，會發(fā)現(xiàn)2022年1月，昆侖萬維控股股東、實際控制人周亞輝和投資機構(gòu)曾聯(lián)合參股奇點智源，并為最大股東，同年11月，周亞輝退出。

差不多半年后，周亞輝實際控制的昆侖萬維收購他曾作為大股東的AI創(chuàng)企，頗有一番“左手倒右手”的資本置換味道，通過這樣的手段把奇點智源溢價并入母公司，再蹭一波AI的熱度，讓股價再漲一波。

自始至終，離不開一個“蹭”字。

昆侖萬維——愛蹭熱點的上市公司

在官網(wǎng)上，昆侖萬維定義自己是一家互聯(lián)網(wǎng)出海企業(yè)，涉及信息分發(fā)、社交、 娛樂、元宇宙、游戲及 AIGC 等多個領(lǐng)域，市場遍及中國、東南亞、非洲、中東、北美、南美、歐洲等地。

涉獵范圍之廣，涉足領(lǐng)域之雜。直播帶貨、元宇宙、新能源、AI……可以說哪里有熱點，哪里就有他昆侖萬維。

昆侖萬維實際控制人是周亞輝，而他的另一重身份是昆侖資本的掌舵者。

昆侖資本應(yīng)該說是昆侖萬維的資本領(lǐng)航員，Opera、小馬智行等企業(yè)背后都有周亞輝的身影。

2021年，元宇宙概念火熱。在Facebook改名Meta之后不久，昆侖萬維就發(fā)布三季度財報，順勢把“關(guān)注元宇宙”這一點填在了財報里。甚至一度引發(fā)監(jiān)督層發(fā)函質(zhì)詢。

2022年，在“碳達峰，碳中和”背景下，儲能概念大火。同年12月，昆侖萬維發(fā)布公告，宣布在原有投資業(yè)務(wù)板塊基礎(chǔ)上增設(shè)新能源領(lǐng)域投資業(yè)務(wù)板塊，形成投資板塊“1＋1”業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)。還通過子公司出資3億元獲得綠釩新能源60％的股權(quán)。

到了2023年，AI概念持續(xù)火爆。出于“職業(yè)信仰”，昆侖萬維毫不猶疑地宣布入局大模型賽道。2月份，昆侖萬維宣布和當(dāng)時毫無名氣的奇點智源合作，共同研發(fā)AI大模型。

4月份，昆侖萬維宣布將推出對標(biāo)ChatGPT的雙千億大模型——天工3．5。有趣的是，這一次大動作又引起了監(jiān)督層的關(guān)注，下發(fā)的關(guān)注函里關(guān)于昆侖萬維對天工大模型前后不一致的表述提出了質(zhì)疑。

但明顯他們不在意這些質(zhì)疑和詬病，因為搭上了AI這股東風(fēng)，昆侖萬維的股價確確實實起飛了。

股價猛漲，營收直降

經(jīng)過一番操作，昆侖萬維的股價實現(xiàn)直線攀升。從入局AI以來，昆侖萬維的股價一度漲到67．5元／股，是2月初的20元／股的股價的3倍多。6月15日早盤，昆侖萬維股價高開6個多點，隨后快速回落。截至當(dāng)日收盤，昆侖萬維股價報55．68元，公司市值超665億元，相比年初市值翻了3倍。

然而，實際營收就沒股價這么好看了。

據(jù)統(tǒng)計，昆侖萬維2022年全年營業(yè)收入47．36億元，同比下降2．34％；歸屬于上市公司股東的凈利潤11．53億元，同比下降25．49％；扣非凈利潤歸11．54億元，同比下降10．15％。

昆侖萬維今年一季度實現(xiàn)營業(yè)收入 12．17億元，同比增長2．05％；凈利潤 2．12億元，同比下降43．33％。

AI研發(fā)的目標(biāo)遭受質(zhì)疑。外界認(rèn)為，以昆侖萬維這樣的營收水準(zhǔn)和資金池儲備，想全身心投入AI大模型研發(fā)遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠。昆侖萬維當(dāng)前合計采購約4400萬美元的硬件設(shè)備，但對比諸如百度達12億元的設(shè)備投入，昆侖萬維的硬件遠(yuǎn)達不到主流水平，更別說和吞金獸OpenAI比了。

所以，對標(biāo)ChatGPT什么的，也是一句大話而已。眼看著持續(xù)一年多的營收、凈利雙雙下降，昆侖萬維迫切需要找到新的業(yè)務(wù)點，而AI的火熱讓他們看到了希望。

只是，風(fēng)口確實在這里等著“豬”起飛。但是飛得越高，摔得越慘的道理，風(fēng)口可不會告訴你。泡沫再大，終歸也只是虛無的泡沫。