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奧飛數(shù)據(jù),為什么算力底座終究會(huì)淪為算力通道商

 文:詩(shī)與星空(ID: SingingUnderStars)         

最近幾年,在5G新基建等政策的推動(dòng)下,很多搞IDC機(jī)房的上市公司受到了追捧。星空君認(rèn)為,這類從事基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的企業(yè),未來(lái)雖然大有可為,但發(fā)展空間非常有限。          

原因很簡(jiǎn)單,在中國(guó),不會(huì)讓通道商賺大錢。          

什么是通道商?移動(dòng)聯(lián)通電信,就是通道商。雖然表面上看起來(lái)它們的財(cái)報(bào)也不錯(cuò),但實(shí)際上,和國(guó)外悶聲發(fā)大財(cái)?shù)耐ㄐ胚\(yùn)營(yíng)商巨頭相比,它們都是賣苦力的。          

比如,印度首富就是個(gè)電信運(yùn)營(yíng)商,推出了Jio品牌,囊括從上網(wǎng)、購(gòu)物支付、App軟件等方方面面,Jio相當(dāng)于一個(gè)“印度微信”+“印度AppleNews”+“印度支付寶”+“印度奈飛”的巨無(wú)霸,這家公司如今估值超千億美元。          

在中國(guó),是不允許這種企業(yè)存在的。甚至,當(dāng)微信支付、支付寶開始出現(xiàn)壟斷支付行業(yè)傾向的時(shí)候,央媽及時(shí)出手,成立了網(wǎng)聯(lián),將二者納入麾下(星空君稱之為反向混改)。          

電信運(yùn)營(yíng)商也好,支付巨頭也好,這都是其他行業(yè)賴以生存的底層通道,星空君定義為“通道商”。在中國(guó),通道商只能賺取微薄利潤(rùn)(體量巨大,也不少了),把更多的利潤(rùn)留給通道之上的創(chuàng)新型中小企業(yè),從而具有國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。          

了解了這個(gè)基本邏輯后,大家就不難理解,所謂算力底座,必然會(huì)淪為通道商。

01

奧飛數(shù)據(jù)三季報(bào)

奧飛數(shù)據(jù)成立于2004年,于2018年在深交所創(chuàng)業(yè)板上市,核心業(yè)務(wù)是IDC。                   

數(shù)據(jù)來(lái)源:同花順iFind,制圖:詩(shī)與星空          

2023年三季報(bào)數(shù)據(jù)顯示,公司營(yíng)收10.39億,較上年同期增加25.7%,凈利潤(rùn)1.23億,較上年同期增加10.37%。          

從業(yè)績(jī)上看,公司的營(yíng)收增速要遠(yuǎn)超凈利潤(rùn)。          

公司業(yè)務(wù)已覆蓋中國(guó)30多個(gè)城市及全球10多個(gè)國(guó)家和地區(qū),在廣州、深圳、北京、?凇⒛蠈、廊坊等城市擁有自建高品質(zhì)互聯(lián)網(wǎng)數(shù)據(jù)中心,與中國(guó)電信、中國(guó)聯(lián)通、中國(guó)移動(dòng)均達(dá)成重要的合作關(guān)系,為客戶提供機(jī)柜租用、帶寬租用等IDC基礎(chǔ)服務(wù)及內(nèi)容分發(fā)網(wǎng)絡(luò)(CDN)、數(shù)據(jù)同步、網(wǎng)絡(luò)安全等增值服務(wù)。          

結(jié)合公司半年報(bào),可以判斷收入增長(zhǎng)原因是AI人工智能等新技術(shù)、新應(yīng)用所帶來(lái)需求的增長(zhǎng),IDC業(yè)務(wù)發(fā)展整體提速,其中主要是廊坊固安數(shù)據(jù)中心、廣州南沙大崗數(shù)據(jù)中心等項(xiàng)目的首期交付后所帶來(lái)的收入增量逐步釋放。          

盡管如此,星空君依然不看好整個(gè)行業(yè)后續(xù)的毛利空間。          

為什么?          

一個(gè)冷知識(shí),現(xiàn)在阿里云依然掙扎在盈虧平衡點(diǎn)上。          

8月10日,阿里公布了新一季度業(yè)績(jī),截至2023年6月30日的季度,阿里云收入同比增長(zhǎng)4%至251.23億元,經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)(經(jīng)調(diào)整EBITA利潤(rùn))增長(zhǎng)106%至3.87億元。          

結(jié)合2022財(cái)年數(shù)據(jù),可以推算出這是阿里云經(jīng)營(yíng)13年來(lái)首次年度盈利。          

云計(jì)算的帶頭老大都這么艱難,其他云計(jì)算廠商呢?          

科創(chuàng)板的絕大多數(shù)云計(jì)算廠商都是虧損上市且至今虧損,這種情況下,IDC怎么可能暴利經(jīng)營(yíng)?

02

重資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的困境

現(xiàn)在國(guó)家層面推動(dòng)企業(yè)上云,上云的好處是不用擔(dān)心硬件的運(yùn)維和更新。這些頭疼的工作都交給了云計(jì)算廠商和IDC,企業(yè)不用更新并不代表硬件不需要更新。          

IDC的經(jīng)營(yíng)者幾乎每時(shí)每刻都在更換設(shè)備,這個(gè)成本還不低。          

如今,云計(jì)算時(shí)代的IDC是重資產(chǎn)行業(yè)。          

為了更新設(shè)備,公司要花很多錢。錢從哪兒來(lái)?          

奧飛數(shù)據(jù)的固定資產(chǎn)投資資金,大多來(lái)自于貸款。          

數(shù)據(jù)來(lái)源:同花順iFind,制圖:詩(shī)與星空          

從三季報(bào)的資產(chǎn)負(fù)債表來(lái)看,公司長(zhǎng)短期借款逼近30億,這意味著,公司全年的營(yíng)收都拿來(lái)還貸款,也還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠。          

同時(shí),巨額的貸款帶來(lái)利息支出也逐漸高企。          

公司的凈利潤(rùn)拿來(lái)還利息,也不是那么輕松。          

一般認(rèn)為(星空君設(shè)計(jì)的資金鏈緊張模型),利息支出小于凈利潤(rùn)的10%是無(wú)關(guān)痛癢的,如果超過(guò)30%,就屬于重大影響。          

以2023年三季報(bào)為例,公司凈利潤(rùn)1.23億,而利息支出高達(dá)8800萬(wàn)。          

數(shù)據(jù)來(lái)源:同花順iFind,制圖:詩(shī)與星空          

公司借款的成本,已經(jīng)嚴(yán)重影響了資金鏈,成為公司經(jīng)營(yíng)的重要負(fù)擔(dān)。

03

押寶新能源

在資金捉襟見(jiàn)肘的情況下,奧飛數(shù)據(jù)咬緊牙關(guān)花了4000萬(wàn)投資了一個(gè)專項(xiàng)投資基金,并通過(guò)這個(gè)基金投資了專注于鋰電池核心材料、儲(chǔ)能電池及系統(tǒng)研發(fā)與生產(chǎn)領(lǐng)域的廈門海辰儲(chǔ)能科技股份有限公司。          

星空君表示這個(gè)跨界比較迷。          

當(dāng)然了,你要是查查5G新基建、東數(shù)西算、云計(jì)算、大數(shù)據(jù)等歷年來(lái)火爆起來(lái)的新概念,會(huì)發(fā)現(xiàn)奧飛都榜上有名。          

而上榜的唯一原因,就是因?yàn)樗歉鉏DC的。          

這些概念落地的時(shí)候,你總得用服務(wù)器吧?服務(wù)器得放機(jī)房里吧... ...好嘛IDC就是概念股!          

如今,IDC的佼佼者奧飛數(shù)據(jù)終于跨出了實(shí)質(zhì)性的一步,去搞更加熱門的新能源。          

         

廈門海辰是一家從事儲(chǔ)能業(yè)務(wù)的初創(chuàng)公司,正在進(jìn)行上市輔導(dǎo)。據(jù)官網(wǎng)介紹,公司成立于2019年,投資330億,預(yù)計(jì)2025年投產(chǎn)。          

打開該公司的網(wǎng)站首頁(yè),映入眼簾的一行大字:觀看我們的故事。          

坦率的講,星空君就挺擅長(zhǎng)講故事的... ...          

從公司實(shí)際操作來(lái)看,不太像真的向新能源賽道躲遠(yuǎn)遠(yuǎn)轉(zhuǎn)型,更像是押注廈門海辰上市成功,然后擇機(jī)減持套現(xiàn)獲利?

- END -免責(zé)聲明:本文章是基于上市公司的公眾公司屬性、以上市公司根據(jù)其法定義務(wù)公開披露的信息(包括但不限于臨時(shí)公告、定期報(bào)告和官方互動(dòng)平臺(tái)等)為核心依據(jù)的分析研究;詩(shī)與星空力求文章所載內(nèi)容及觀點(diǎn)公正,但不保證其準(zhǔn)確性、完整性、及時(shí)性等;本文中的信息或所表述的意見(jiàn)不構(gòu)成任何投資建議,詩(shī)與星空不對(duì)因使用本文章所采取的任何行為承擔(dān)任何責(zé)任。版權(quán)聲明:本文章內(nèi)容為詩(shī)與星空原創(chuàng),未經(jīng)授權(quán)不得轉(zhuǎn)載。

       原文標(biāo)題 : 奧飛數(shù)據(jù),為什么算力底座終究會(huì)淪為算力通道商

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