2019年，隨著京東物流的殺入，順豐接連3 架飛機(jī)啟航，阿里巴巴繼2018 年以13． 8 億美元強(qiáng)勢(shì)“取下”中通后，2019年一季度又以46．6億元“拿下”申通，中國(guó)郵政的混改和IPO 正在加速，這一切似乎都預(yù)示著中國(guó)快遞業(yè)新的“車(chē)輪戰(zhàn)”正式升級(jí)。

據(jù)國(guó)家郵政局預(yù)計(jì)，2019年中國(guó)快遞業(yè)務(wù)量同比增長(zhǎng)20％ ，快遞業(yè)務(wù)收入同比增長(zhǎng)19％，可見(jiàn)未來(lái)快遞業(yè)仍將保持較高的增長(zhǎng)速度。值得關(guān)注的是，我們從2018 年各家企業(yè)在各個(gè)環(huán)節(jié)中的較量中已能看出端倪。

市場(chǎng)份額的比拼愈加激烈�？爝f上市七雄的市場(chǎng)集中度在進(jìn)一步提高，7 家上市企業(yè)在2018 年共完成業(yè)務(wù)量371．03 億件，占全行業(yè)507．1 億件的73．17％，比2016 年占比65．02％、2017 年占比67．3％ 呈穩(wěn)步上升態(tài)勢(shì)。

中通依舊領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)明顯，以16．8％ 的市占率穩(wěn)居第一；韻達(dá)市占率不斷提高，已由2017年的“探花”躍居為2018 年的“榜眼”；圓通市占率已被韻達(dá)所超，排名由前兩年的“榜眼”退居為“探花”。電商為快遞業(yè)帶來(lái)的福利似乎并未惠及順豐，順豐的市場(chǎng)占有率上升幅度最小，且連續(xù)兩年跌出前五，落后于通達(dá)系，被百世超越，主要源于其高端的產(chǎn)品定位使得其難以在如今電商深入滲透的領(lǐng)域中尋求更多的市場(chǎng)份額。

市場(chǎng)輻射的較量加大。順豐網(wǎng)絡(luò)平衡度較高， 通達(dá)系網(wǎng)絡(luò)不平衡表現(xiàn)明顯， 其中，順豐與圓通皆有海外業(yè)務(wù)。近年來(lái)，隨著我國(guó)電商市場(chǎng)逐漸趨于飽和，阿里、京東等各大巨頭除了加速收割剩余不多的市場(chǎng)以外，都將目光瞄向了海外市場(chǎng)。從之前布局東南亞市場(chǎng)到現(xiàn)在的進(jìn)攻歐洲，海外市場(chǎng)成了巨頭們掘金的新戰(zhàn)場(chǎng)。

資產(chǎn)構(gòu)建助力智慧物流步伐加快。根據(jù)各公司年報(bào)披露的投資狀況來(lái)看 （圓通、德邦未披露）順豐本期大力購(gòu)建辦公樓、運(yùn)輸工具，精準(zhǔn)定位中高端，直營(yíng)打造行業(yè)解決方案的科技服務(wù)公司；申通為提升公司的運(yùn)營(yíng)能力，2018 年加強(qiáng)了對(duì)核心城市轉(zhuǎn)運(yùn)中心收購(gòu)及基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的投入，主要集中在中轉(zhuǎn)場(chǎng)地和收購(gòu)加盟轉(zhuǎn)運(yùn)中心資產(chǎn)組（新收購(gòu)轉(zhuǎn)運(yùn)中心15 處）及車(chē)輛投入方面；韻達(dá)資產(chǎn)構(gòu)建系盤(pán)錦電商物流分揀中心項(xiàng)目、皖南中心基地等工程項(xiàng)目增加。各快遞服務(wù)企業(yè)不斷通過(guò)加大研發(fā)支出、持續(xù)投入自有干線運(yùn)輸車(chē)輛及自動(dòng)化分揀設(shè)備等提升運(yùn)營(yíng)管理信息化、科技化、智能化水平，提高人均效能，降低人工與運(yùn)輸成本，有效提升分揀、操作、中轉(zhuǎn)、配送效率，從而實(shí)現(xiàn)提升盈利能力的目標(biāo)。

借力資本市場(chǎng)，債股結(jié)合多元融資趨勢(shì)顯現(xiàn)。為優(yōu)化公司資本結(jié)構(gòu)，滿足投資發(fā)展與資金期限的合理配置需要，上市快遞企業(yè)擴(kuò)大在核心資源投入與科技創(chuàng)新方面的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，報(bào)告期各公司均不斷豐富融資“工具箱”，實(shí)施了股債結(jié)合的多元籌融資安排，為中長(zhǎng)期發(fā)展提供戰(zhàn)略保障。其中，超短融、中期票據(jù)成為快遞公司熱衷的融資工具。此外，各公司資產(chǎn)負(fù)債率均保持在合理水平，留存借貸能力較強(qiáng)。

特別值得關(guān)注的是會(huì)計(jì)師視角中的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)，2018 年，上市公司商譽(yù)減值風(fēng)險(xiǎn)大規(guī)模爆發(fā)，成為業(yè)績(jī)殺手。鑒于商譽(yù)金額變動(dòng)大，且管理層需要作出重大判斷，審計(jì)師將商譽(yù)的減值確定為關(guān)鍵審計(jì)事項(xiàng)。由于應(yīng)收賬款可收回金額方面涉及管理層的重大會(huì)計(jì)估計(jì)和判斷，并且管理層的估計(jì)和判斷具有不確定性，基于應(yīng)收賬款壞賬準(zhǔn)備的計(jì)提對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表具有重要性，因此，審計(jì)師將應(yīng)收賬款壞賬準(zhǔn)備的計(jì)提確定為關(guān)鍵審計(jì)事項(xiàng)。這也對(duì)上市快遞企業(yè)在資本角逐環(huán)節(jié)提出了更高的要求。