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4年虧超23億元,行業(yè)內(nèi)卷加劇,快狗打車“流血”上市

文/樂(lè)居財(cái)經(jīng) 靳文雨

2020年58同城私有化時(shí),姚勁波曾公開(kāi)表示,“整個(gè)公司退回來(lái)以后,我把公司的組織結(jié)構(gòu)做了一次升級(jí),從橫向分類信息平臺(tái)變成了3、5個(gè)垂直產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的平臺(tái),能夠獨(dú)立走向資本市場(chǎng),有獨(dú)立的管理團(tuán)隊(duì),而且在每一個(gè)產(chǎn)業(yè)都扎根足夠深!

將集團(tuán)業(yè)務(wù)拆分上市已經(jīng)是姚勁波慣用的資本操作,旗下的垂直業(yè)務(wù)板塊也都成了他繼續(xù)縱橫資本市場(chǎng)的“一顆棋子”。天鵝到家、安居客、瓜子二手車,無(wú)不是從垂直領(lǐng)域的獨(dú)角獸走上資本套現(xiàn)的道路。

如今,快狗打車也有望成為“同城貨運(yùn)第一股”。2月6日,港交所披露信息顯示,短途貨運(yùn)平臺(tái)快狗打車(GOGOX)成功通過(guò)上市聆訊。當(dāng)前,快狗打車已開(kāi)啟上市前預(yù)路演。據(jù)了解,此次快狗打車募資15.6億港元,預(yù)期于3月3日掛牌。

不過(guò),從最新的聆訊后資料中可以看出,快狗打車在國(guó)內(nèi)經(jīng)營(yíng)情況不容樂(lè)觀。2021年前三季度快狗打車無(wú)論是毛利率還是業(yè)務(wù)收入,雖然數(shù)據(jù)平穩(wěn),但凈虧損還在擴(kuò)大,且月活和訂單量出現(xiàn)雙下滑。

除此之外,它的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手貨拉拉頻傳上市,滴滴、滿幫等更多巨頭入局同城貨運(yùn)賽道,同城貨運(yùn)賽道日益擁擠。拆分上市固然能提升不同業(yè)務(wù)板塊的運(yùn)營(yíng)水平,但對(duì)于快狗打車來(lái)說(shuō)仍面臨不小的挑戰(zhàn)。

累計(jì)虧損超23億

快狗打車隸屬于到家集團(tuán),原名58速運(yùn),成立于2014年,2018年8月改名為快狗打車。旗下有以香港和海外市場(chǎng)的“GOGOX”和中國(guó)大陸的“快狗打車”兩個(gè)品牌服務(wù)于個(gè)人、中小企業(yè)和大型企業(yè)。

聆訊后披露的招股書(shū)顯示,58到家直接持有快狗打車IPO前50.51%的股份,此外,阿里巴巴通過(guò)其旗下投資基金AHKEF、淘寶中國(guó)及菜鳥(niǎo)持有快狗打車15.77%的股份。不過(guò),雖然有互聯(lián)網(wǎng)巨頭加持,2014年成立的快狗打車至今仍未實(shí)現(xiàn)盈利。

數(shù)據(jù)顯示,2018年至2021年9月,快狗打車分別錄得營(yíng)業(yè)收入4.53億元、5.48億元、5.30億元和4.73億元,而2021年前三季度營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)27.15%,其毛利率同期分別為23.0%、31.6%、34.6%和36.0%

快狗打車收入和毛利率雖然穩(wěn)中有升,但業(yè)績(jī)不斷增長(zhǎng)的背后卻是連續(xù)4年虧損?旃反蜍囋2018年虧損10.7億元,2019年虧損減少到1.84億元,到2020年,虧損幅度再次擴(kuò)大,凈虧損達(dá)到6.68億元,而2021年前三季度虧損凈額為3.93億元,累計(jì)虧損超23億元。

高額虧損的很大一部分原因,在于其超高的營(yíng)銷費(fèi)用。據(jù)了解,2018年—2020年,快狗打車銷售及營(yíng)銷費(fèi)用達(dá)到10.14億元,同期,營(yíng)收總和15.31億元,該項(xiàng)費(fèi)用燒掉了近7成營(yíng)收。

但是營(yíng)銷費(fèi)用的劇增,并沒(méi)有帶來(lái)業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)的上漲。

據(jù)招股書(shū),快狗打車的平臺(tái)服務(wù)月活躍用戶數(shù)自2018年來(lái)不斷下降,到2021年前4個(gè)月,快狗打車個(gè)人和企業(yè)月活用戶從87.13萬(wàn)下降到54.9萬(wàn),下降幅度達(dá)37%。2018年,快狗打車個(gè)人和企業(yè)訂單合計(jì)3239萬(wàn)單,到2020年下降到2700萬(wàn),下降幅度16.6%。

2021年5-11月期間,快狗打車中國(guó)內(nèi)地平均托運(yùn)人月活躍用戶數(shù)量由去年同期的56.95萬(wàn)名下降至48.36萬(wàn)名,直減8.59萬(wàn)。月平均托運(yùn)訂單數(shù)量由214.77萬(wàn)單下降至195.17萬(wàn)單,訂單量下跌了19.6萬(wàn)單。此外,交易總額也因此縮水了約3570萬(wàn)元。

行業(yè)“內(nèi)卷”加劇

針對(duì)平臺(tái)月活和單量的下滑,快狗打車特別提及“一家主要移動(dòng)技術(shù)平臺(tái)”于2020年6月進(jìn)入市場(chǎng)并在2021年4月?lián)屨急本⑸虾<俺啥嫉裙局饕獏^(qū)域市場(chǎng),從而加劇了競(jìng)爭(zhēng)。

盡管快狗打車在最新聆訊后資料集中并未提及是哪家公司,但在同一節(jié)點(diǎn)有相同動(dòng)作的,莫過(guò)于滴滴貨運(yùn)。資料顯示,2020年6月底,滴滴貨運(yùn)上線,首批試點(diǎn)城市包括杭州和成都。隨后,北上廣深等城市也相繼開(kāi)通貨運(yùn)業(yè)務(wù)。

滴滴貨運(yùn)入局之后,各大平臺(tái)“暗戰(zhàn)”不止,競(jìng)爭(zhēng)也日趨白熱化。滴滴采取一貫的高補(bǔ)貼打法,吸引大量貨車司機(jī)流入平臺(tái),導(dǎo)致了快狗打車部分用戶的流失。除此之外,貨拉拉等企業(yè)也加大了補(bǔ)貼力度,原本正常的價(jià)格機(jī)制發(fā)生了悄然改變。

根據(jù)弗若斯特沙利文數(shù)據(jù),按截至2021年前三季度交易總額計(jì)算,快狗打車以3.4%的市場(chǎng)份額位居同城貨運(yùn)第三。在這個(gè)市場(chǎng),位居第一的是比快狗早一年成立、以近五成市占率位居首位的貨拉拉。而滿幫當(dāng)期以3.9%的市占率位居第二。

后來(lái)者攪局、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇,是快狗打車面對(duì)的大問(wèn)題。無(wú)論是與市占率第一的老對(duì)手貨拉拉較量,還是在一眾后起之秀中成功突圍,快狗打車面臨的競(jìng)爭(zhēng)壓力有增無(wú)減。

從融資情況看,在向港交所遞交招股書(shū)之前,快狗打車已完成5輪融資,投資方包括58同城、菜鳥(niǎo)網(wǎng)絡(luò)、紅杉資本、華新投資、前;鸬。而金額在數(shù)千萬(wàn)人民幣到上億美元不等。

但相比于貨拉拉的一個(gè)月累計(jì)融資20億美元,快狗打車“近億美元”的融資數(shù)額則是“小巫見(jiàn)大巫”。公開(kāi)資料顯示,貨拉拉從2015年以來(lái)共獲得8次融資,總金額超過(guò)160億元,投資方包括清流資本、高瓴資本、順為資本以及襄禾資本等,最新估值有望達(dá)到100億美元。

在同城貨運(yùn)這塊大蛋糕面前,滴滴貨運(yùn)、貨拉拉、滿幫等等財(cái)力雄厚的玩家絲毫沒(méi)有放慢跑馬圈地的節(jié)奏。激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)帶給快狗打車的,是對(duì)自身優(yōu)勢(shì)的不斷侵蝕。

境外擴(kuò)張

快狗的主營(yíng)業(yè)務(wù)包括平臺(tái)服務(wù)、企業(yè)服務(wù)和增值服務(wù)。平臺(tái)服務(wù)主要通過(guò)匹配司機(jī)和托運(yùn)人,主要客戶是有物流需求的個(gè)人及業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)中有頻繁物流需要的中小型企業(yè)。

招股書(shū)顯示,2018-2020年,在中國(guó)內(nèi)地,快狗打車平臺(tái)服務(wù)收入逐步超過(guò)企業(yè)服務(wù),于2020年占據(jù)了總收入的34.7%,為1.84億元,企業(yè)服務(wù)占比則從41.5%跌至17%。

而在2021年前三季度,快狗打車的平臺(tái)收入占比下滑了2.5%,為31.4%。總體來(lái)看,快狗打車平臺(tái)業(yè)務(wù)收入占比在四年間保持在30%左右,只算是穩(wěn)住了份額。

在聆訊后披露的招股書(shū)中,快狗打車透露了募集資金用途。除了擴(kuò)大用戶基礎(chǔ)及增加品牌知名度、開(kāi)發(fā)新服務(wù)及產(chǎn)品以增強(qiáng)變現(xiàn)能力、提升技術(shù)能力及增強(qiáng)研發(fā)能力、補(bǔ)充營(yíng)運(yùn)資金外,還提到了在海外市場(chǎng)尋求戰(zhàn)略合作、投資及并購(gòu),

招股書(shū)顯示,報(bào)告期內(nèi),快狗打車的海外業(yè)務(wù)收入占比,自2018年的不到三成,已經(jīng)增長(zhǎng)到目前占據(jù)其半壁江山。去年前三季度,快狗打車海外市場(chǎng)收入2.33億元,較上年同期增長(zhǎng)28%。

目前來(lái)看,依托自身股東58同城、阿里支持的優(yōu)勢(shì)的同時(shí),快狗打車也積極在香港及海外市場(chǎng)不斷擴(kuò)張,進(jìn)行境內(nèi)境外共同發(fā)展。

但是布局海外市場(chǎng)的不止快狗打車一家,攻克海外市場(chǎng)仍然面臨競(jìng)爭(zhēng)難題。2014年7月,行業(yè)老大貨拉拉就已陸續(xù)進(jìn)入新加坡、泰國(guó)等多個(gè)海外市場(chǎng)。此后幾年,貨拉拉又相繼進(jìn)入越南、印度尼西亞、馬來(lái)西亞、巴西等海外市場(chǎng)。

本文著作權(quán)歸樂(lè)居財(cái)經(jīng)所有,未經(jīng)允許不得轉(zhuǎn)載

       原文標(biāo)題 : 快狗打車“爬”進(jìn)港交所

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