伯虎點(diǎn)睛：消息一出，便是滿城風(fēng)雨。

文 ｜ 唐伯虎

據(jù)媒體報(bào)道，京東收購(gòu)德邦的談判經(jīng)歷了一個(gè)多月，此前消息傳出來的時(shí)候，德邦公關(guān)還出來“辟謠”。

后來消息又傳出來的時(shí)候，細(xì)節(jié)更加動(dòng)人：2月28日，德邦創(chuàng)始人崔維星在早餐會(huì)宣布此事。同時(shí)，京東將派高管接替崔維星。

作為曾經(jīng)的零擔(dān)之王，德邦這些年到底經(jīng)歷了什么？

夢(mèng)開始的地方

崔維星是物流快遞界少有的“知識(shí)分子”。

當(dāng)年，他以全校第二的成績(jī)考上廈門大學(xué)，然后看著比自己分低的同學(xué)上了北大。他說，當(dāng)時(shí)覺得廈大穩(wěn)當(dāng)。

1992年，崔維星從廈大會(huì)計(jì)系本科畢業(yè)，分配到了廣東省中國(guó)國(guó)際旅行社，開始了月收入1萬的枯燥乏味的財(cái)務(wù)工作。

兩年后，崔維星偶遇了廣東國(guó)際貨運(yùn)公司（廣東國(guó)旅的下屬企業(yè)）的一個(gè)副總，他向崔維星介紹了航空貨運(yùn)的光明前景，希望他加入過來。

這個(gè)20來歲的年輕人聽后眼睛一亮，心想是時(shí)候表演真正的技術(shù)了，二話不說，加入了公司在中山剛開的“速達(dá)貨運(yùn)公司”。崔維星從此與貨運(yùn)結(jié)下了不解之緣。

1996年，公司放棄中山業(yè)務(wù)，已經(jīng)掌握了客戶的崔維星不甘，以“崔氏貨運(yùn)”的招牌單干。一年后，崔維星加上愛人、司機(jī)、搬運(yùn)工四人，把資產(chǎn)弄到了20萬。

1998年，崔維星歷史性的一刻到來。當(dāng)時(shí)他經(jīng)過再三思考，決定承包“南航老干空運(yùn)”，專做空運(yùn)生意；之后，又通過“底價(jià)＋幾毛”的低利策略，在空運(yùn)市場(chǎng)建立標(biāo)桿。

2000年8月8日，廣州市德邦物流服務(wù)有限公司正式成立，注冊(cè)資金300萬，專做空運(yùn)代理業(yè)務(wù)。

2001年，因?yàn)榇蘧S星的一句：未來汽運(yùn)肯定是一個(gè)趨勢(shì)。德邦在廣州白云開了一個(gè)檔口，加入競(jìng)爭(zhēng)激烈的汽車貨運(yùn)。

然而，因?yàn)楦邔訉?duì)發(fā)展空運(yùn)還是汽運(yùn)有分歧，導(dǎo)致了當(dāng)時(shí)德邦的分家，崔維星帶著汽運(yùn)繼續(xù)虧了兩年。

事實(shí)證明，盡管當(dāng)時(shí)汽運(yùn)競(jìng)爭(zhēng)異常慘烈，但無疑這是趨勢(shì)。2007年，德邦的汽運(yùn)收入首次超過空運(yùn)，慢慢地，德邦成為公路零擔(dān)快運(yùn)領(lǐng)域的NO．1。2017年，德邦物流營(yíng)收突破200億。

2018年，德邦沒有借殼，經(jīng)過一波三折，終于登陸上交所，成為中國(guó)第一家上市的快運(yùn)企業(yè)。當(dāng)日開盤價(jià)6．97元，漲44．01％。

然而上市這年，也是德邦迎來正式轉(zhuǎn)折的一年。這年，崔維星進(jìn)行了一個(gè)新的判斷：零擔(dān)快遞化是一個(gè)必然趨勢(shì)，將有很大一部分零擔(dān)市場(chǎng)變成大件快遞市場(chǎng)。

夢(mèng)破碎的地方

上市這年的夏天，崔維星在水立方舉行德邦2018年戰(zhàn)略發(fā)布會(huì)，德邦物流正式更名德邦快遞，正式推出大件快遞產(chǎn)品。

德邦推出快遞業(yè)務(wù)并非心血來潮，早在2012年的時(shí)候，德邦就申請(qǐng)了國(guó)內(nèi)快遞業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)許可；2013年11月1日，德邦快遞業(yè)務(wù)正式上線。

當(dāng)時(shí)德邦跨入快遞領(lǐng)域，一是在于當(dāng)時(shí)電商的蓬勃發(fā)展，另外就是受到同行的影響。

崔維星喜歡對(duì)標(biāo)的公司一個(gè)是華為，另一個(gè)是順豐。

2012年，順豐推出首款經(jīng)濟(jì)類快遞產(chǎn)品“四日件”，目標(biāo)直指電商件。為此，順豐還投入大量資金進(jìn)行陸地物流網(wǎng)點(diǎn)建設(shè)，補(bǔ)上了此前長(zhǎng)途陸路運(yùn)輸?shù)娜笔А?/p>

這次長(zhǎng)途陸路線路的打通，不僅意味著順豐有了電商件的能力，還包括零擔(dān)物流的能力。當(dāng)時(shí)，順豐集團(tuán)一副總裁表示，順豐正從快遞運(yùn)營(yíng)商向綜合物流商轉(zhuǎn)型。

看到對(duì)標(biāo)公司插足電商件和零擔(dān)物流，德邦的進(jìn)攻也就理所應(yīng)當(dāng)。據(jù)說，當(dāng)時(shí)為了論證快遞業(yè)務(wù)的合理性，德邦還請(qǐng)來了IBM、麥肯錫和安永三家咨詢公司搜集數(shù)據(jù)。

不過，在2018年之前，崔維星顯然沒把德邦“快遞”擺上戰(zhàn)略層面。

2018年4月的德邦年度大會(huì)上，崔維星把每塊5斤多、價(jià)值10萬的金磚一一發(fā)給82名快遞小哥。這82位小哥在過去一年里，連續(xù)12個(gè)月達(dá)到五星標(biāo)準(zhǔn)，而五星標(biāo)準(zhǔn)的一項(xiàng)硬性要求是“大件快遞送貨上樓”。

這年雙十一，崔維星換上德邦快遞員工作服，一口氣把一臺(tái)幾十斤重的美的洗衣機(jī)扛上五樓，送到用戶門口。

2002年，從空運(yùn)轉(zhuǎn)向汽運(yùn)，崔維星走對(duì)了；2018年，從汽運(yùn)走向大件快遞，崔維星的德邦有點(diǎn)扛不住了。

從股市上看，自2018年上市的半年時(shí)間內(nèi)，德邦股份達(dá)到30塊的最高價(jià)后，一直陰跌到現(xiàn)在。2月27日，德邦在出現(xiàn)連續(xù)三天的大漲后，突然宣布“德邦控股正在籌劃與股權(quán)結(jié)構(gòu)變動(dòng)相關(guān)的重大事項(xiàng)”，停牌兩個(gè)交易日（3月2日，德邦宣布繼續(xù)停牌3個(gè)交易日）。

然后，就爆出了德邦被京東收購(gòu)的消息，據(jù)消息說已經(jīng)談了一個(gè)多月。最讓人吃驚的是，難道曾經(jīng)的零擔(dān)之王已經(jīng)慘到了要“賣身”的地步了嗎？

夢(mèng)繼續(xù)的地方

據(jù)德邦1月28日披露的業(yè)績(jī)預(yù)告看，2021年的德邦歸母凈利潤(rùn)4．91億元，預(yù)計(jì)同比減少了67％到87％；扣除非經(jīng)常性損益的歸母凈利潤(rùn)是4．84億，同比減少176．04％到229．56％。

從過去幾年的營(yíng)收增速上看，德邦的頹勢(shì)也表露無疑。2016年，德邦的營(yíng)收增速是31．57％，2017年不足20％，到了2020年，已經(jīng)下降到個(gè)位數(shù)（6．10％）。

從營(yíng)收組成上看，快遞在2018年貢獻(xiàn)了49．5％的收入，2019年是56．6％，2020年是60．6％。顯然，德邦快遞業(yè)務(wù)量的增長(zhǎng)并沒有帶動(dòng)德邦總體營(yíng)收的增長(zhǎng)。

拿崔維星喜歡對(duì)標(biāo)的順豐進(jìn)行比較，2020年順豐的營(yíng)收是1540億，其中時(shí)效件和經(jīng)濟(jì)件實(shí)現(xiàn)營(yíng)收1105億元，同比增加32．44％，快運(yùn)業(yè)務(wù)營(yíng)收185．17億，增速46．27％。

同期，德邦營(yíng)收275億，快運(yùn)業(yè)務(wù)收入100．5億，同比減少7個(gè)億，快遞業(yè)務(wù)收入167億，同比增長(zhǎng)13．6％。

不管是拿德邦的老快運(yùn)業(yè)務(wù)跟順豐的副業(yè)比量，還是拿德邦的新快遞業(yè)務(wù)跟順豐的主業(yè)比增速，現(xiàn)在兩者都不是一個(gè)等量級(jí)的對(duì)手。

目前來看，德邦的快遞業(yè)務(wù)——哪怕是自己擅長(zhǎng)的大件，基本上也幫助不了它擺脫增長(zhǎng)的困境。因?yàn)楹苊黠@的是，德邦的to B基因并不適合接入C端用戶。

從黑貓投訴上整理的問題看，順豐投訴問題大多是物品損壞，理賠拖延、無果；德邦的問題一般是物品損壞、丟失，配送拖延，費(fèi)用不明，投訴無果�？梢�，兩家公司的差別除了配送能力，還有管理和售后。

在物流快遞界的虹吸效應(yīng)下，毛利率持續(xù)走低、凈利潤(rùn)不斷大幅下滑的德邦，離虧損不遠(yuǎn)了。

（德邦歷年毛利率數(shù)據(jù) 圖源：網(wǎng)絡(luò)）

這個(gè)時(shí)候，京東收購(gòu)德邦，股東們應(yīng)該會(huì)大舒一口氣。因?yàn)�，現(xiàn)在德邦不是處在危難之際，還有和京東議價(jià)的資本。

現(xiàn)在的物流快遞界，唯一可以和順豐對(duì)標(biāo)的就是京東物流。對(duì)于崔維星來說，德邦順利嫁接京東，也可以繼續(xù)自己對(duì)標(biāo)的夢(mèng)。

下半夜：未完待續(xù)

劉強(qiáng)東曾說，國(guó)內(nèi)的物流企業(yè)可能只有兩家能活下來，一個(gè)是京東，一個(gè)是順豐。

京東物流和順豐，雖然一個(gè)是因電商起家的快遞公司，另一個(gè)是第三方綜合物流服務(wù)商，按常理來說應(yīng)該井水不犯河水，但誰(shuí)會(huì)相信京東物流只送自家快遞？

去年5月，京東物流赴港上市，這意味著它要為股東賺錢了�，F(xiàn)在，劉強(qiáng)東的預(yù)言成真，壓力來到了京東這邊。

順豐，因?yàn)橹�道德邦�?duì)標(biāo)的是自己（順豐做快運(yùn)時(shí)對(duì)標(biāo)的也是德邦），想收購(gòu)德邦是不可能了，于是2018年，順豐收購(gòu)了當(dāng)年從德邦分家出來的新邦物流，2019年順豐正式發(fā)布快運(yùn)品牌順心捷達(dá)，做重貨包裹、小票零擔(dān)。

此外，去年順豐收購(gòu)了大陸的國(guó)際貨運(yùn)公司嘉里物流，9月完成51．5％的股權(quán)。近日嘉里物流又以2．4億美元收購(gòu)了美國(guó)的物流公司Topocean，海外動(dòng)作頻頻。

京東能做的也是收購(gòu)。

在順豐收購(gòu)新邦物流的兩年后，2020年，京東30億收購(gòu)跨越速運(yùn)�？缭剿龠\(yùn)此前做航空重貨、陸運(yùn)物流，現(xiàn)在已經(jīng)有次日達(dá)、同城等服務(wù)——去年順豐重力推廣同城業(yè)務(wù)。

剛剛過去的2月，京東用5．46億美元認(rèn)購(gòu)即時(shí)零售配送平臺(tái)達(dá)達(dá)集團(tuán)的股票，現(xiàn)在京東持有的股份已經(jīng)增至52％。

有意思的是，2012年的時(shí)候，劉強(qiáng)東旗下公司成立了一個(gè)叫做北京京邦達(dá)的公司——該公司在各個(gè)省份注冊(cè)了多個(gè)供應(yīng)鏈公司。有網(wǎng)友調(diào)侃稱，收購(gòu)德邦后，“京邦達(dá)（京東、德邦、達(dá)達(dá)）”正式形成了。

下半夜，物流快遞界，就看寡頭的表演了。

參考來源：

1、中國(guó)物通網(wǎng)：德邦物流能否成功代替快遞巨頭順豐？

2、物流指聞：崔維星的青年時(shí)代

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       原文標(biāo)題 : 德邦騰挪，杠上順豐