龐大之殤即汽車經銷商重資產運營模式之痛，如此環(huán)境下，龐大是第一個但絕不是最后一個。

在龐大汽車集團曝出破產風波后不久，原龐大董事長龐慶華主動請辭公司董事長及總經理等職務，公司同時任命王玉生暫代為履行董事長職務，并推薦趙鐵流為公司董事及總經理。如果說，已在龐大集團任職20余年的王玉生是接班人的話，那么趙鐵流這位空降而來高管或許也代表了其他的力量。

早在5月20日，上交所便對龐大集團下發(fā)《紀律處分決定書》，對其實際控制人龐慶華予以公開譴責，并稱龐慶華在三年內不適宜擔任上市公司董事、監(jiān)事和高級管理人員，如今的主動請辭似乎更像是一種無奈之舉。

不論目前的龐大姓何名誰，但都無法阻攔這一家汽車經銷商集團的分崩離析，哪怕有多么的龐然大物。在其百度上的公司介紹中，曾經的輝煌赫然在目。

2005年以來，原母公司及本企業(yè)已連續(xù)七年躋身中國企業(yè)500強，2011年，公司名列中國企業(yè)500強第152位，同時名列中國服務業(yè)企業(yè)500強第53位。自行業(yè)評比以來，公司一直保持了“中國汽車銷售服務十大企業(yè)集團”第一名的地位。2011年4月28日，公司在上海證券交易所正式掛牌上市，成為國內第一家通過IPO實現(xiàn)登陸A股的汽貿集團，在全球汽車經銷業(yè)上市公司中市值最大、IPO融資額最大，中國民營企業(yè)IPO融資額最大。

4月20日，龐大集團對外發(fā)布了其2019年第一季度及2018年年報。財報顯示，龐大2019年第一季度營業(yè)收入為44.83億元，同比下滑68.26。歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損4.89億元，同比下滑1168.05%。

其年報數(shù)據(jù)顯示，2018年1-12月，實現(xiàn)營業(yè)收入共420.34億元，同比下降40.37%；歸屬于上市公司股東的凈利潤-61.55億元，同比下降3003.23%，龐大集團面臨破產重組。

那么究竟又是什么讓這樣一家汽車經銷商帝國轟然坍塌的呢？

“龐大一定會好起來，而且會比原來還好，會擺脫當前的怪圈：銀行對經銷商收緊銀根、經銷商資金困難、市場原因導致壓庫等。”作為龐大集團的創(chuàng)始人，龐慶華認為自己好像沒有做錯什么，只是突然間世界就不在屬于龐大了。

2017年4月28日，龐大集團接到證監(jiān)會的調查通知書，因涉嫌違反證券法律法規(guī)，證監(jiān)會決定對公司進行立案調查。

一年以后，2018年5月，證監(jiān)會的調查結果公布。調查顯示，龐大集團的第一大股東—龐慶華，未如實披露其一致行動人當時仍實際控制和擁有龐大集團股票的事實，遺漏披露其通過涉案收益互換進行融資的安排，其披露的《權益變動報告書》的相關內容也存在虛假記載和重大遺漏。

證監(jiān)會調查還顯示，2016年10月底，公安機關偵辦龐大集團涉嫌內幕交易案時，曾向龐慶華進行訊問并制作訊問筆錄，向龐慶華出具《犯罪嫌疑人權利義務告知書》，但龐大集團卻未披露該事項。此外，龐大集團還未披露其與關聯(lián)方冀東貿易、中冀貿易的關聯(lián)交易。最終，證監(jiān)會決定對龐慶華處以90萬元罰款，對龐大集團處以60萬罰款。

從2017年被調查的那一刻起，龐大集團就似乎成為了棄子，各大銀行在一年間抽貸242億，直接導致了龐大集團的資金鏈斷裂�！般y行一年多時間抽貸242億元，龐大就這樣被抽干了�，F(xiàn)在銀行都是驚弓之鳥，一年抽掉這么多錢，別說是龐大，換成國企它也受不了啊�！�

從證監(jiān)會一貫的行事作風來看，立案調查其實就已經意味著板上釘釘。鑒于國內股市的投資環(huán)境，這樣的內幕交易案或許不在少數(shù)，但是因此導致整個集團潰敗的龐大能在其中排得上號。

經銷商一直以來重資產的運營模式是整個問題的根結所在。根據(jù)財報顯示，龐大集團經營活動產生的現(xiàn)金流凈額為-122.32億元，其解釋主要原因是購買整車款支出多于銷車收回款。數(shù)額巨大，周期漫長，資金鏈就意味著生死。

在市場環(huán)境好的時候，汽車銷售順利，這些問題都不是問題，一旦市場冷卻重資產模式的弊端就開始暴露出來。2018年龐大集團的存貨周轉天數(shù)為55.56天，已然大幅慢于同行，而到了2019年一季度，更是減緩至77.83天，龐大集團的營運能力進一步下降。

在國內汽車行業(yè)，整車廠商往往掌握著絕對的話語權，決定著經銷商的生死。在汽車行業(yè)整體銷量遇冷之時，整車廠商便會將庫存壓力轉嫁給經銷商，這一系列因素導致了汽車經銷行業(yè)步入凜冬。

每年，都會有某某經銷商維權的新聞事件，但中國汽車行業(yè)發(fā)展這么多年，從來沒看過哪個汽車廠商受了經銷商什么委屈。以龐大為例，曾經入股40%斯巴魯中國銷售有限公司，已經是邁出了重要的一步，但經銷商就是經銷商，賣車和造車有著本質的區(qū)別。

一般情況下，經銷商提車需要向銀行質押大筆的流動資金，而從提車到賣車周期一般在2月左右，經營情況不佳時間將更長，在反復的過程當中，始終有一筆錢壓在銀行。這也意味著在汽車流通行業(yè)，資金鏈就是企業(yè)生存的關鍵，這也直接導致了龐大的崩塌。

根據(jù)汽車流通協(xié)會調查數(shù)據(jù)顯示， 2019年5月份經銷商的庫存預警指數(shù)為54%，仍位于警戒線之上。目前全行業(yè)庫存高達300多萬輛，相當于2個月的銷量，流通環(huán)節(jié)庫存占壓的資金額高達5000億元，金融危機救市才4萬億。

《2018年汽車經銷商生存調查》統(tǒng)計顯示，2018年經銷商新車毛利為5.1%，同比下降0.4%，經銷商的虧損面為39.3%，同比增長11.4%。也就是說去年，100家店，有40家處于虧損狀態(tài)。

龐大之殤即汽車經銷商重資產運營模式之痛，在車市隆冬，提高經銷商話語權改善其經營模式或許比扶持主機廠更為重要，如此環(huán)境下，龐大是第一個但絕不是最后一個。