股災(zāi)之下,曾高位入股戴姆勒的吉利到底虧了多少?
入股戴姆勒所花的90億美元,不僅提高了吉利品牌的美譽(yù)度,也是吉利為未來真正參與國(guó)際化競(jìng)爭(zhēng)買的一份保險(xiǎn)。從這點(diǎn)上來講,李書福并沒有“虧”。
2020年3月,我們與“股神”巴菲特一起見證了美股“10天4次熔斷”的歷史。與此同時(shí),歐洲股市也發(fā)生了多起嚴(yán)重的波動(dòng)狀況,因?yàn)闆]有設(shè)置針對(duì)整個(gè)市場(chǎng)或與大盤指數(shù)掛鉤的熔斷機(jī)制,面對(duì)暴跌的股市,歐洲股民也只能靠祈禱度過此次危機(jī)。
進(jìn)入3月以來,英國(guó)富實(shí)100指數(shù)、法國(guó)CAC40指數(shù)、德國(guó)DAX指數(shù)等主要的歐洲股指都可以用“斷崖式”暴跌來形容,且這三大股指在本月產(chǎn)生了52周范圍內(nèi)最低值。
“覆巢之下無完卵”,僅德國(guó)三大汽車制造商大眾集團(tuán)、寶馬和戴姆勒在此劫中都遭受了不同程度的影響。3月,這三大汽車制造商的股價(jià)都在52周范圍內(nèi)出現(xiàn)了最小值,分別為99.16歐元、36.595歐元、21.015歐元,一年跌幅分別為13.53%、31.16%和40.93%。可以看出,三者中,戴姆勒情況更甚。
戴姆勒5年股價(jià)走勢(shì)圖
戴姆勒目前的股價(jià)情況已是5年來最低。也不知戴姆勒最大的單一股東,吉利對(duì)此有何感想?截至目前來看,吉利購買戴姆勒股票之際,就是戴姆勒股票“最高位”時(shí)。換句話說,戴姆勒整體股價(jià)在2018年以后處于下跌狀態(tài),由當(dāng)時(shí)的70歐元降至現(xiàn)在的30歐元不到,當(dāng)然期間也有上漲的時(shí)候,不過近一年內(nèi),戴姆勒的股價(jià)最高也只在60歐元左右。
顯然,吉利入股戴姆勒以來是“虧”的。
虧損超50億
吉利認(rèn)購的戴姆勒股票,目前“虧損”已過半。
2018年2月24日,吉利集團(tuán)有限公司宣布,已通過旗下海外企業(yè)Tenaclou3 Prospect Investment Limited投資公司收購戴姆勒9.69%具有表決權(quán)的股份,如此一來,吉利超過了持有6.8%的科威特投資局和6%的貝萊德,一躍成為戴姆勒最大的單一股東。監(jiān)管文件顯示,吉利集團(tuán)擁有超過1.036億股的投票權(quán)。
從股權(quán)價(jià)值來說,吉利持股的股權(quán)當(dāng)時(shí)總價(jià)值約為90億美元(現(xiàn)約為82億歐元),每股為87美元(當(dāng)時(shí)約70歐元)。截至發(fā)稿,從戴姆勒最新的股價(jià)來看,每股為28.2歐元,擁有戴姆勒1.036億股的吉利,目前股權(quán)總價(jià)值為29.2億歐元,浮虧超50億歐元(約為55億美元)。
股市十字箴言,“股市有風(fēng)險(xiǎn),投資需謹(jǐn)慎”很好地詮釋了股市的風(fēng)險(xiǎn),作為其中的一員,吉利也深知這一點(diǎn)。所以在當(dāng)初收購戴姆勒股份的時(shí)候,吉利使用了一種低風(fēng)險(xiǎn)、中等收益的期權(quán)組合策略,能夠幫助長(zhǎng)期看好并持有股票的戰(zhàn)略投資者,有效控制無限下行風(fēng)險(xiǎn)。
吉利從一開始就做了最壞的投資打算,至于吉利實(shí)際出資了多少來撬動(dòng)這筆90億美元的投資,我們不得而知,但即便目前浮虧超55億,吉利實(shí)際虧損也沒有這么多。當(dāng)然,肯定也有虧損發(fā)生。
除了股票市場(chǎng)上最直觀的盈虧表現(xiàn),吉利作為戴姆勒的股東,當(dāng)然還有獲得股利的權(quán)益。
上個(gè)月,戴姆勒發(fā)布了2019年的財(cái)報(bào)。據(jù)數(shù)據(jù)顯示,2019年總營(yíng)收額為1,727億歐元,同比增長(zhǎng)3%,全年息稅前利潤(rùn)為43億歐元(2018年111億歐元),相比2018年下降61%。凈利潤(rùn)同比下降64%至27億歐元,戴姆勒股份公司股東歸屬凈利潤(rùn)為24億歐元,每股收益降至2.22歐元。根據(jù)計(jì)劃,戴姆勒2019年每股股息為0.9歐元,由此可知,吉利能夠獲得0.93億歐元的回報(bào)。
不過,吉利在2018年獲得的股息要高得多。2018年,戴姆勒派發(fā)給股東的每股股息為3.25歐元,可以算出,吉利當(dāng)年獲得的回報(bào)為3.37億歐元。過去兩年,吉利總共獲得超4億歐元的股息回報(bào)。
對(duì)于2020年,戴姆勒的預(yù)測(cè)相對(duì)保守,不過總體好于2019年。戴姆勒預(yù)計(jì),2020財(cái)年集團(tuán)總銷量將略低于2019年水平,營(yíng)業(yè)額將穩(wěn)定在2019年水平,集團(tuán)息稅前利潤(rùn)將顯著高于去年,2019年息稅前利潤(rùn)大幅降低是受到了一些主要調(diào)整因素的消極影響。另外,戴姆勒還預(yù)計(jì)已在所有業(yè)務(wù)領(lǐng)域開展的大力增效舉措,將在2020年對(duì)利潤(rùn)產(chǎn)生初步的積極效應(yīng),并在隨后幾年中充分發(fā)揮效應(yīng)。
雖然未來戴姆勒股票市場(chǎng)走勢(shì)如何,我們不確定,但現(xiàn)在可以確定的是,在2020年,吉利從戴姆勒處獲得的股息回報(bào)會(huì)高于2019年。隨著戴姆勒集團(tuán)未來在各方面向利好方向發(fā)展,股價(jià)逐漸回暖也在情理之中。屆時(shí),吉利在股票市場(chǎng)的浮虧也會(huì)相對(duì)減少。
即便短時(shí)期內(nèi)戴姆勒股價(jià)一直不明朗,吉利也不會(huì)拋售戴姆勒股票,因?yàn)榧軌虺钟写髂防粘?億的股份來之不易。
事實(shí)上,吉利“覬覦”戴姆勒不是一時(shí)半會(huì)。吉利與戴姆勒的“緋聞”從2016年就開始傳出,到2017年11月,又傳出吉利欲收購戴姆勒3%~5%的股份,但戴姆勒稱對(duì)現(xiàn)有股權(quán)結(jié)構(gòu)滿意,不愿稀釋投資人股份,不過歡迎吉利在二級(jí)市場(chǎng)收購股份。所以當(dāng)2018年2月吉利成為戴姆勒事實(shí)上的第一大股東后,長(zhǎng)城內(nèi)外的汽車圈被這一勁爆消息震驚到也無可厚非。
不過,李書福在戴姆勒身上花這么多錢,既不是饞它的股價(jià),也不是圖其分紅,而是另有所圖。
吃虧不“書!
從一開始,吉利集團(tuán)就是把持有戴姆勒股票作為長(zhǎng)期戰(zhàn)略投資對(duì)待。
曾經(jīng)有報(bào)道稱吉利減持戴姆勒股份至一半,吉利集團(tuán)表示,作為戴姆勒股份有限公司的長(zhǎng)期戰(zhàn)略投資者和單一最大股東,沒有減持戴姆勒股份的計(jì)劃,所持有的戴姆勒股份不變。早在入股完成之際,吉利就承諾,長(zhǎng)期持有戴姆勒股權(quán),希望助力戴姆勒成為電動(dòng)出行和線上技術(shù)服務(wù)領(lǐng)域的佼佼者。
事情也是往吉利所希望的那樣發(fā)展。
2018年10月24日,戴姆勒出行服務(wù)有限責(zé)任公司正式與浙江吉利控股集團(tuán)管理的吉利集團(tuán)(新業(yè)務(wù))有限公司達(dá)成協(xié)議,雙方將在華組建合資公司,共同開發(fā)在華開展業(yè)務(wù)所需的軟件基礎(chǔ)設(shè)施,提供高端專車出行服務(wù)。
半年后,2019年5月9日,蔚星科技有限公司注資成立,雙方各占股比50%。這也意味著戴姆勒與吉利在高端專車出行服務(wù)領(lǐng)域的“攻城略地”開啟實(shí)質(zhì)性進(jìn)展。
此次強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合,對(duì)于雙方來說都大有裨益。戴姆勒通過此次合作,豐富了其全球范圍內(nèi)出行業(yè)務(wù)的“觸角”。于吉利而言,此次合作是其汽車制造商向全球汽車科技集團(tuán)轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵舉措。
不僅如此,2019年3月28日,戴姆勒股份公司和浙江吉利控股集團(tuán)宣布,雙方將成立合資公司,在全球范圍內(nèi)聯(lián)合運(yùn)營(yíng)和推動(dòng)smart品牌轉(zhuǎn)型,致力于將smart打造成為全球領(lǐng)先的高端電動(dòng)智能汽車品牌。合資公司總部設(shè)在中國(guó),雙方各持股50%。
根據(jù)合資協(xié)議,全新一代純電動(dòng)smart將由梅賽德斯-奔馳的全球設(shè)計(jì)部門負(fù)責(zé)設(shè)計(jì),吉利控股全球研發(fā)中心負(fù)責(zé)工程研發(fā)。新車型將在中國(guó)的全新工廠生產(chǎn),預(yù)計(jì)2022年開始投放市場(chǎng)并銷往全球。
至此,吉利的“野心”卷軸慢慢展開——“實(shí)至名歸”的全球化汽車集團(tuán)。
早在先前,吉利控股集團(tuán)董事長(zhǎng)李書福就提出,要把吉利打造成全球汽車產(chǎn)業(yè)前十強(qiáng),并且受人尊敬的全球化汽車集團(tuán),F(xiàn)在不加上戴姆勒,吉利控股集團(tuán)已經(jīng)擁有吉利汽車集團(tuán)、沃爾沃汽車集團(tuán)、吉利商用車集團(tuán)、吉利集團(tuán)新業(yè)務(wù)、銘泰集團(tuán)五大板塊,涉及吉利汽車、沃爾沃汽車、路特斯汽車等8個(gè)汽車品牌,其中有超過一半以上的汽車或品牌面向國(guó)際化市場(chǎng),這也意味著李書福將要構(gòu)建的吉利帝國(guó)版圖正在逐步成型。
“單打獨(dú)斗沒有未來。”李書福表示,吉利控股集團(tuán)愿意與包括戴姆勒公司在內(nèi)的所有優(yōu)秀企業(yè)協(xié)同發(fā)展,在依法合規(guī)、公平透明,兼顧各合作方利益的前提下,尋求更廣泛的合作機(jī)會(huì),共同推進(jìn)全球汽車產(chǎn)業(yè)變革。
不過,吉利控股集團(tuán)目前算不上真正意義上的“全球化”汽車集團(tuán)。因?yàn)閺钠放七\(yùn)營(yíng)的角度來講,吉利和領(lǐng)克這兩個(gè)重要的品牌載體并沒有開啟全面的國(guó)際化運(yùn)營(yíng)。想要成為這樣一個(gè)集團(tuán),在北美、歐洲等發(fā)達(dá)國(guó)家獲得一定的市場(chǎng)份額,且毫不間斷地運(yùn)營(yíng)下去,像日系、韓系汽車品牌一樣,才算成功。
想要成為真正意義上的全球化汽車集團(tuán),必須要擁有一流的企業(yè)集團(tuán)治理體系。作為汽車發(fā)明者,戴姆勒不僅擁有一流的汽車技術(shù)和品牌價(jià)值,也擁有這樣的治理體系。在入股戴姆勒之后,李書福曾表示:“戴姆勒是一家擁有一流管理團(tuán)隊(duì)的優(yōu)秀公司!
可以看出的是,吉利通過入股戴姆勒,成為具有投票權(quán)的大股東,就是要參與進(jìn)去,有機(jī)會(huì)了解、學(xué)習(xí)、吸收戴姆勒130多年的企業(yè)治理文化和管理體系。這樣才有獲得全球視角、確立更為完善的制造標(biāo)準(zhǔn)體系的機(jī)會(huì)。如此一來,就能理解吉利為何要長(zhǎng)期持有戴姆勒股份,且意志力十分堅(jiān)定。
入股戴姆勒所花的90億美元,不僅提高了吉利品牌的美譽(yù)度,也是吉利為未來真正參與國(guó)際化競(jìng)爭(zhēng)買的一份保險(xiǎn)。從這點(diǎn)上來講,李書福并沒有“虧”。
在90億美元這份“牽絆”出現(xiàn)之前,吉利與戴姆勒可以說涇渭分明,出現(xiàn)后,吉利與戴姆勒已打破這條線,出現(xiàn)了出行領(lǐng)域與運(yùn)營(yíng)smart“邊緣化”的合作。雖然還沒有更實(shí)質(zhì)、更核心的合作內(nèi)容,不過未來還很長(zhǎng),誰又清楚會(huì)發(fā)生什么?
現(xiàn)在可以確定的是,“90億美元”成為了以后吉利與戴姆勒所有可能的“敲門磚”。而吉利走向全球化的愿景,也在李書福布局的吉利-沃爾沃-領(lǐng)克-戴姆勒協(xié)同聯(lián)盟后日臻完善。同時(shí),吉利也通過“協(xié)同”這一跳板,跳上更高的平臺(tái),展望更遠(yuǎn)的風(fēng)景。
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