文 ｜ 高山

“量量身高體重、測(cè)測(cè)血壓血糖、看看耳鼻喉，再驗(yàn)個(gè)尿……”這是很多人對(duì)體檢的傳統(tǒng)印象，他們?cè)趺匆矡o(wú)法將戰(zhàn)勝圍棋天才的人工智能與體檢聯(lián)系在一起。

而實(shí)際上，就在2016年3月，即AlphaGo以4比1戰(zhàn)勝圍棋世界冠軍、職業(yè)九段棋手李世石的這一年，一家提供專業(yè)體檢服務(wù)的上市公司已經(jīng)開始在“大數(shù)據(jù)挖掘、人工智能運(yùn)用及其相關(guān)領(lǐng)域進(jìn)行全面深入的合作及探討”，這家上市公司就是美年健康。

根據(jù)中商產(chǎn)業(yè)研究院數(shù)據(jù)，2020年AI＋醫(yī)療已占人工智能市場(chǎng)的18．9％。

不久之前，美年健康剛剛披露的2020年年報(bào)顯示，公司不斷加強(qiáng)在人工智能、基因檢測(cè)、腫瘤早篩等核心領(lǐng)域的培育、孵化與合作，“公司在產(chǎn)品端積極研發(fā)創(chuàng)新，通過(guò)大數(shù)據(jù)和人工智能技術(shù)，推出癌癥早篩、基因檢測(cè)、人工智能輔助糖網(wǎng)篩查等前沿疾病篩查項(xiàng)目”。

目前中國(guó)對(duì)AI＋醫(yī)療的需求逐漸擴(kuò)大，而供給尚顯不足，整體供需并不均衡。AI＋醫(yī)療行業(yè)目前處于快速成長(zhǎng)時(shí)期，對(duì)于一直致力于研究人工智能的美年健康來(lái)說(shuō)，它的下一步“棋”該如何走呢？

業(yè)績(jī)反彈穩(wěn)中向好

2020年伊始，新型冠狀病毒肺炎疫情席卷全球，疫情的突然爆發(fā)，給各行各業(yè)帶來(lái)諸多不確定性和“強(qiáng)動(dòng)蕩”，就健康體檢行業(yè)而言，短期內(nèi)受到的影響十分明顯。

隨著健康體檢業(yè)務(wù)的逐漸恢復(fù)，2020年3月后，美年健康的到檢人次和到檢金額開始逐步恢復(fù)。由于上半年體檢業(yè)務(wù)受抑制，疫情緩解后三四季度被壓制的體檢需求快速反彈，到檢人次和到檢金額逐月恢復(fù)，并在當(dāng)年11月達(dá)到當(dāng)年最高峰。

美年健康2020年報(bào)顯示，其營(yíng)業(yè)收入為78．15億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為5．54億元。

將美年健康2020年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)分季度拆開之后，我們會(huì)發(fā)現(xiàn)，其營(yíng)業(yè)收入與凈利潤(rùn)在2020年上半年受新冠疫情影響沖擊較大，但是下半年隨著疫情得到較好控制，美年健康的營(yíng)業(yè)收入與凈利潤(rùn)增長(zhǎng)的特別明顯。

目前，美年健康是全國(guó)最大的健康體檢連鎖企業(yè)，旗下有“美年大健康”、“慈銘”、“奧亞”、“美兆”四大品牌，以滿足市場(chǎng)上不同層次、不同人群的個(gè)體化需求。截至2020年底，美年健康的旗下體檢中心數(shù)量為605家，其中控股體檢中心266家，參股體檢中心339家，已覆蓋除港澳臺(tái)外的31個(gè)省市自治區(qū)的308個(gè)城市。

東吳證券在研究報(bào)告中指出，美年健康的常規(guī)體檢業(yè)務(wù)由于疫情受到抑制，而隨著疫情的平息，美年健康的常規(guī)體檢業(yè)務(wù)不斷增長(zhǎng)，全口徑客單價(jià)也隨之逐漸提高，2020年平均客單價(jià)為506．87元／人，超過(guò)2019年全口徑客單價(jià)501．36元／人。

由此可見(jiàn)，美年健康的業(yè)績(jī)主要受到疫情“黑天鵝事件”的短期影響，而其自身的盈利模式?jīng)]有任何問(wèn)題。

實(shí)際上，美年健康2020年第四季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入33．96億元，同比增長(zhǎng)51．1％、環(huán)比增長(zhǎng)30．4％，營(yíng)收不僅超預(yù)期，而且創(chuàng)出了該公司單季度的歷史新高。

中泰證券認(rèn)為，美年健康2020年四季度實(shí)際經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生的歸母凈利潤(rùn)約為5．5億元，“公司 Q1／Q2／Q3歸母凈利潤(rùn)分別為－5．99億／－1．84億／2．65億，單季度環(huán)比改善顯著，經(jīng)營(yíng)呈現(xiàn)穩(wěn)中向好態(tài)勢(shì)”。

這些都得益于美年健康在2020年疫情期間的業(yè)務(wù)積極調(diào)整，旗下體檢中心快速恢復(fù)正常運(yùn)營(yíng)，因此業(yè)績(jī)反彈明顯。

馬云曾認(rèn)為下一個(gè)投資機(jī)會(huì)及產(chǎn)生BAT量級(jí)的企業(yè)就在醫(yī)療健康行業(yè)，大健康產(chǎn)業(yè)具有光明的前景。

2019年10月，美年健康宣布引進(jìn)阿里網(wǎng)絡(luò)作為公司的戰(zhàn)略股東。國(guó)元證券的研究報(bào)告指出，美年健康在引入阿里系作為戰(zhàn)略投資者，或?qū)⒃谛畔⒒�建設(shè)、渠道引流建設(shè)等方面進(jìn)行合作，共同探索和布局預(yù)防醫(yī)學(xué)的未來(lái)生態(tài)圈。

對(duì)于美年健康來(lái)說(shuō)，引入阿里，不僅可以證明美年健康作為體檢行業(yè)龍頭的地位及重要性，而且可以充分利用自身網(wǎng)絡(luò)和產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢(shì)在阿里平臺(tái)發(fā)起線上各類健康服務(wù)，入口包括支付寶、淘寶客戶端等，利用“互聯(lián)網(wǎng)＋醫(yī)療”優(yōu)勢(shì)，為公眾提供線上診療咨詢服務(wù)。

美年健康董事長(zhǎng)俞熔在接受媒體采訪時(shí)表示，阿里在組織文化的優(yōu)勢(shì)和經(jīng)驗(yàn)對(duì)美年健康的幫助很大，“他們的組織文化適合萬(wàn)人以上的公司，我們派政委就是跟它學(xué)的，政委就是大號(hào)的人力資源總監(jiān)。政委管干部，管思想，管文化價(jià)值觀，對(duì)我們這樣的企業(yè)極其重要�！�

與阿里合作之后，憑借阿里優(yōu)秀的數(shù)據(jù)與軟件能力，美年健康可通過(guò)聚合尖端人才和優(yōu)良算法，利用AI技術(shù)篩選出造成疾病的重要位點(diǎn)，實(shí)現(xiàn)疾病關(guān)口前移。

在2020年，美年健康通過(guò)數(shù)字化轉(zhuǎn)型，持續(xù)提升服務(wù)品質(zhì)和醫(yī)療水準(zhǔn)，圍繞著更周全、更準(zhǔn)確的健康體檢，輔以更加完善的服務(wù)體驗(yàn)，結(jié)合AI人工智能和健康大數(shù)據(jù)理念，為客戶打造貫穿檢前、檢中、檢后的服務(wù)閉環(huán)，實(shí)現(xiàn)了對(duì)客戶全生命周期的健康管理。

中泰證券研究報(bào)告也指出，與阿里的戰(zhàn)略合作助力，美年健康在醫(yī)療信息化及財(cái)務(wù)軟件系統(tǒng)等方面完成數(shù)字化的轉(zhuǎn)型升級(jí)，管理效率得以提升。

美年健康2020年年報(bào)顯示，其資產(chǎn)負(fù)債率由2019年的56．90％下降至52．59％。公司“三費(fèi)”控制明顯加強(qiáng)，其中，銷售費(fèi)用為18．85億元，較2019年20．31億元下降7．19％；管理費(fèi)用為5．74億元，較2019年6．03億元下降4．81％；財(cái)務(wù)費(fèi)用為3．11億元，較2019年4．38億元下降29％。

可以看出，美健健康的管理提升的效果已經(jīng)初步顯現(xiàn)，有望走出過(guò)去3年的低谷期。

AI賦能精準(zhǔn)預(yù)防

在談到人工智能的在醫(yī)療方面的應(yīng)用時(shí)，俞熔曾對(duì)媒體表示，人工智能在醫(yī)療方面作為治療手段來(lái)說(shuō)，還面臨著來(lái)自監(jiān)管、學(xué)術(shù)以及臨床方面的壓力�！暗�是，在健康人群的預(yù)防和篩查方面，有著不錯(cuò)的應(yīng)用場(chǎng)景”。

不可否認(rèn)，隨著新冠肺炎無(wú)癥狀感染者排查與高風(fēng)險(xiǎn)人群的篩查，健康體檢將是未來(lái)慢病疫病早篩早查的重要機(jī)會(huì)和發(fā)展機(jī)遇，智能定制化線上線下協(xié)同服務(wù)將是未來(lái)健康體檢的新業(yè)態(tài)，AI對(duì)于健康體檢的賦能越來(lái)越重要。

一直以來(lái)，美年健康不斷加強(qiáng)在人工智能、基因檢測(cè)、腫瘤早篩等核心領(lǐng)域的培育、孵化與合作。在產(chǎn)品端，美年健康積極研發(fā)創(chuàng)新，通過(guò)大數(shù)據(jù)和人工智能技術(shù)，推出癌癥早篩、基因檢測(cè)、人工智能輔助糖網(wǎng)篩查等前沿疾病篩查項(xiàng)目。

在疾病診斷篩查、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估、人工智能輔助診斷、大數(shù)據(jù)等方面擁有科技創(chuàng)新和資源突破，美年健康將AI技術(shù)廣泛應(yīng)用于乳腺、甲狀腺的超聲影像檢查，以及眼科的糖尿病視網(wǎng)膜病變篩查等領(lǐng)域。目前，美年健康已上線多種AI閱片工具，嵌入胸部CT、眼底相機(jī)、膠囊胃鏡等多個(gè)環(huán)節(jié)，通過(guò)現(xiàn)代科技賦能醫(yī)生，提高閱片準(zhǔn)確率，降低陽(yáng)性漏診率，更早期、更高效地達(dá)到疾病篩查的目的。

在影像領(lǐng)域，通過(guò)人工智能（AI）技術(shù)和專業(yè)影像醫(yī)生相結(jié)合的方式，美年健康能夠?yàn)橛脩籼峁�“從前端到終端做到全程檢測(cè)診斷升級(jí)，進(jìn)行階段性量化評(píng)估、反饋、自查、提升等步驟，建立完善的遠(yuǎn)程影像質(zhì)控網(wǎng)絡(luò)，保證篩查診斷的準(zhǔn)確性和可靠性”。

針對(duì)超聲檢查的行業(yè)痛點(diǎn)，美年健康也在積極尋找突破點(diǎn)，以完善的培訓(xùn)體系結(jié)合人工智能技術(shù)，逐步提升內(nèi)部超聲診斷效率和質(zhì)量。

對(duì)于未來(lái)的經(jīng)營(yíng)計(jì)劃，美年健康在2020年年報(bào)中著重強(qiáng)調(diào)將“持續(xù)加強(qiáng)AI人工智能輔助技術(shù)。在現(xiàn)有全流程智能體檢平臺(tái)‘三級(jí)影像智能質(zhì)控體系’放射影像的基礎(chǔ)上，繼續(xù)進(jìn)行檢驗(yàn)科LIS醫(yī)學(xué)系統(tǒng)智能升級(jí)。以創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)，打造體系化、標(biāo)準(zhǔn)化、智能化、常態(tài)化的影像人工智能質(zhì)控體系。擴(kuò)大AI輔助篩查技術(shù)應(yīng)用范圍，持續(xù)引進(jìn)先進(jìn)篩查設(shè)備，在現(xiàn)有低劑量螺旋CT、膠囊胃鏡、無(wú)創(chuàng)冠脈核磁、基因檢測(cè)等先進(jìn)技術(shù)和設(shè)備基礎(chǔ)上，布局新一代乳腺超聲AI篩查項(xiàng)目，為疾病的有效篩查構(gòu)筑堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)”。

根據(jù)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院《2019年中國(guó)健康體檢產(chǎn)業(yè)全景圖譜》數(shù)據(jù)顯示，2019年專業(yè)健康體檢機(jī)構(gòu)市場(chǎng)規(guī)模185億元，以此計(jì)算，美年健康的市場(chǎng)占有率超過(guò)40％，2024年市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到558億元，5年3倍，相當(dāng)于每年25％的增長(zhǎng)。作為體檢行業(yè)唯一的上市公司，美年健康在民營(yíng)體檢行業(yè)領(lǐng)跑身位將進(jìn)一步擴(kuò)大，市占率有望持續(xù)提升。

自美年健康披露了2020年年報(bào)之后，中泰證券、國(guó)元證券、開源證券、東吳證券等多家研究機(jī)構(gòu)均給予了“維持買入”評(píng)級(jí)，也彰顯了機(jī)構(gòu)投資者對(duì)于美年健康的信心。

2021年，對(duì)于美年健康來(lái)說(shuō)，是新征程的起點(diǎn)，未來(lái)幾年公司將重新回到發(fā)展快車道。