本文為企業(yè)價值系列之二【盈利能力】篇，共選取33家醫(yī)療設(shè)備企業(yè)作為研究樣本。

企業(yè)盈利能力是指企業(yè)獲取利潤的能力，也稱為企業(yè)的資金或資本增值能力，通常表現(xiàn)為一定時期內(nèi)企業(yè)收益數(shù)額的多少及其水平的高低。對公司盈利能力的分析，就是對公司利潤率的深層次分析。

評價指標有凈資產(chǎn)收益率、總資產(chǎn)收益率、毛利率以及凈利率，并以近五年經(jīng)營數(shù)據(jù)作為參考。數(shù)據(jù)基于歷史，不代表未來趨勢；僅供靜態(tài)分析，不構(gòu)成投資建議。

從近五年凈資產(chǎn)收益率來看，怡和嘉業(yè)、麥瀾德、康泰醫(yī)學(xué)、可孚醫(yī)療等4家企業(yè)超過35％，其中怡和嘉業(yè)平均凈資產(chǎn)收益率59．45％。怡和嘉業(yè)主要產(chǎn)品包括家用無創(chuàng)呼吸機、通氣面罩、睡眠監(jiān)測儀、高流量濕化氧療儀，并提供呼吸健康慢病管理服務(wù)。家用呼吸機為最主要收入來源，收入占比59．93％，毛利率30．44％；耗材、醫(yī)用產(chǎn)品占比超過15％。

從近五年總資產(chǎn)收益率來看，怡和嘉業(yè)、麥瀾德、康泰醫(yī)學(xué)、邁瑞醫(yī)療、可孚醫(yī)療、海泰新光、九安醫(yī)療等7家企業(yè)超過20％，其中麥瀾德平均總資產(chǎn)收益率34．51％。麥瀾德主要產(chǎn)品為生物刺激反饋儀、便攜式生物刺激反饋儀、盆底訓(xùn)練儀、便攜式產(chǎn)后恢復(fù)儀、盆底生物刺激反饋儀、陰道電極、一次性使用陰道電極、陰道探頭、一次性使用陰道探頭、盆底疾病分級診療信息軟件、運動康復(fù)設(shè)備、營養(yǎng)及健康管理設(shè)備、女性生殖康復(fù)設(shè)備。盆底及產(chǎn)后康復(fù)設(shè)備為最主要收入來源，收入占比62．15％，毛利率73．15％；耗材及配件占比接近30％。

從近五年毛利率來看，麥瀾德、偉思醫(yī)療、天智航、福瑞股份、華大智造等5家企業(yè)超過70％，其中偉思醫(yī)療平均毛利率74．21％。偉思醫(yī)療產(chǎn)品主要為電刺激類、磁刺激類、電生理類設(shè)備、耗材及配件等康復(fù)醫(yī)療器械及產(chǎn)品。磁刺激類為最主要收入來源，收入占比39．34％，毛利率81．41％；電刺激類、耗材及配件、電生理類占比超過10％。

從近五年凈利率來看，康泰醫(yī)學(xué)、偉思醫(yī)療、翔宇醫(yī)療、海泰新光、麥瀾德等5家企業(yè)超過35％，其中康泰醫(yī)學(xué)平均凈利率41．28％�？堤┽t(yī)學(xué)產(chǎn)品涵蓋血氧類、心電類、超聲類、監(jiān)護類、血壓類等多個大類，建立了完善的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售體系。血氧類為最主要收入來源，收入占比50．76％，毛利率44．52％；監(jiān)護類、心電類占比達到10％。

醫(yī)療設(shè)備企業(yè)盈利能力

注：盈利能力榜單中，各項指標按照10／33的比例換算得出，綜合指數(shù)為各項指標的平均值。如某個指標有數(shù)值，但沒有指數(shù)（即表格為空格），則該指標權(quán)重會下降。

       原文標題 : 邁瑞醫(yī)療、聯(lián)影醫(yī)療、華大智造……誰是盈利能力最強的醫(yī)療設(shè)備企業(yè)？