老驥伏櫪，志在千里？3月2日，淡出步長制藥長達(dá)20多年，今年已81歲的創(chuàng)始人趙步長，獲聘為公司終身名譽(yù)董事長。在公司商譽(yù)爆雷，業(yè)績巨虧之際，趙步長曲線再出山，難免會(huì)讓外界浮想聯(lián)翩。

在醫(yī)藥界，乃至整個(gè)A股，步長制藥一直以高銷售費(fèi)用“聞名”，特別是那些說不清道不明的學(xué)術(shù)推廣費(fèi)及咨詢費(fèi)。旗下銷售代表等，更是屢屢被曝行賄醫(yī)務(wù)人員。它的頭頂，一直彌漫著“帶金銷售”的魅影。

八旬趙步長再出山

20多年前，趙步長就將上市公司步長制藥交給了幾個(gè)子女。如今，已81歲高齡的他，突然再次高調(diào)出現(xiàn)在市場的聚光燈下。3月2日，步長制藥（603858．H）披露，董事會(huì)已通過決議，同意聘任趙步長為公司終身名譽(yù)董事長。

公告表示，趙步長是公司的核心領(lǐng)軍人物，為公司發(fā)展傾注了全部心血，有不可替代的貢獻(xiàn)。本次獲聘，不享受董事相關(guān)權(quán)利，不承擔(dān)董事相關(guān)義務(wù)，將繼續(xù)為公司未來發(fā)展貢獻(xiàn)力量、保駕護(hù)航。

在中國的民營企業(yè)中，當(dāng)老一輩的創(chuàng)業(yè)者到齡退位時(shí)，公司出于對(duì)他們過往貢獻(xiàn)的尊重，給一個(gè)名譽(yù)董事長的頭銜，讓他們繼續(xù)為公司貢獻(xiàn)光和熱，本很常見。前幾天，同為中醫(yī)藥行業(yè)上市公司的以嶺藥業(yè)，創(chuàng)始人吳以嶺退居二線，也是這樣一番操作。所不同的是，趙步長已從上市公司淡出太久，此番突然接受名譽(yù)董事長的聘任，究竟向外界釋放了一個(gè)怎樣的信號(hào)？

目前，步長制藥主要由趙步長的三個(gè)子女趙濤、趙超和趙菁把持，3人的年齡都已超過50歲，分別擔(dān)任公司董事長、總經(jīng)理和副董事長。早在2001年，趙濤和趙超兄弟二人，就已進(jìn)入公司核心管理層，都已在公司一二把手的位置上坐了長達(dá)22年。二人的妹妹趙菁，于2012年擔(dān)任公司董事，5年后就任副董事長�？梢赃@樣說，雖然趙步長創(chuàng)立了步長制藥，但公司做大，主要是在二代手中完成。

據(jù)當(dāng)年的招股書披露，從2011年開始，趙步長在上市公司的身份就只是顧問。步長制藥的控股股東為步長（香港），趙濤通過步長（香港）、首誠國際，合計(jì)間接持有上市公司51．87％股權(quán)，其配偶趙曉紅通過西藏丹紅間接持股1．85％。夫妻二人均已拿到新加坡國籍。而趙超和趙菁兄妹并不持有步長制藥股份，只以董事和高管的身份，每年領(lǐng)取一兩百萬元工資。

商譽(yù)爆雷致巨虧

1942年，趙步長出生在終南山下引鎮(zhèn)張寨的一戶貧農(nóng)家中。他16歲高中畢業(yè)，保送進(jìn)入西安醫(yī)學(xué)院（現(xiàn)西安交通大學(xué)醫(yī)學(xué)院）學(xué)醫(yī)。后來，在他的影響下，大兒子和小女兒均學(xué)醫(yī)，成為了一個(gè)中醫(yī)世家。

步長制藥的發(fā)展，一直伴隨著“神藥”和“神針”的神話。1992年，趙步長、趙濤父子，在新加坡的一場學(xué)術(shù)研討會(huì)上，用一頂特制的藥帽和幾根銀針，讓一位因腦血栓后遺癥癱瘓6年的女士，在短短20多分鐘內(nèi)，奇跡般地慢慢站了起來。這就是他們發(fā)明的用于治療心腦血管病的“藥氣針”。真正讓趙步長父子投入醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)化的，是一款治療心腦血管疾病的中成藥，以蚯蚓為主要蟲類藥引的腦心通。

1993年，步長制藥成立，腦心通作為首款獨(dú)家專利藥產(chǎn)品投放市場。當(dāng)時(shí)，市面上幾乎沒有同類中成藥，也缺少具有顯著療效的西藥。市場的空白加之需求巨大，產(chǎn)品瞬間大賣。以腦心通為基礎(chǔ)，公司迅速確立了自身在心腦血管中成藥領(lǐng)域的龍頭地位。其后，借助自身開發(fā)以及對(duì)外收購，公司產(chǎn)品覆蓋心腦血管、婦科、糖尿病、惡性腫瘤、消化系統(tǒng)和呼吸系統(tǒng)等大病種治療領(lǐng)域。

在心腦血管用藥領(lǐng)域，步長制藥擁有腦心通膠囊、穩(wěn)心顆粒、丹紅注射液、谷紅注射液四個(gè)知名獨(dú)家品種，以上四種藥業(yè)，在2021年的銷售收入近70億元。對(duì)外收購在短期內(nèi)快速增厚公司業(yè)績的同時(shí)，也累積了巨額商譽(yù)。2013年－2015年，公司累計(jì)出資27．48億元，收購了通化谷紅100％股權(quán)；2012年和2015年，公司合計(jì)出資35．97億元，拿下吉林天成95％股權(quán)。僅以上兩筆收購，公司就分別確認(rèn)商譽(yù)18．36億元和31．61億元。2016年，公司背著超過50億元商譽(yù)上市，風(fēng)險(xiǎn)如影隨形。

這一巨大的雷點(diǎn)，終于在2022年被引爆。因上述兩家公司的主要產(chǎn)品相繼退出各地省級(jí)醫(yī)保，申請(qǐng)進(jìn)入國家醫(yī)保目錄的進(jìn)展不順，經(jīng)營大受影響。公司擬于2022年度，對(duì)兩家公司合計(jì)計(jì)提商譽(yù)減值30億元到34 億元，直接導(dǎo)致公司全年預(yù)計(jì)虧損19．36億元到15．84億元。這種慘狀，在公司有業(yè)績披露以來，還從未有過。此時(shí)，趙步長突然以名譽(yù)董事長的身份登臺(tái)，無疑會(huì)讓外界浮想聯(lián)翩。

“帶金銷售”魅影難消

步長制藥的發(fā)展過程，不僅充斥著“神話”，更有揮之不去的質(zhì)疑。在公司核心的心腦血管板塊，產(chǎn)品毛利率超過80％，部分產(chǎn)品甚至超過90％。最近幾年，因?yàn)榈兔�利率�?span id="62t7uwe" class='hrefStyle'>醫(yī)療器械板塊收入的增長，拉低了公司整體盈利水平，但綜合毛利率仍超過70％。

但是，公司上市以來，凈利率持續(xù)下滑，2021年甚至低至7．84％，遠(yuǎn)不如濟(jì)川藥業(yè)、以嶺藥業(yè)等主要可比同行。主要問題就在于，公司持續(xù)高額的銷售費(fèi)用。其中，又以市場、學(xué)術(shù)推廣費(fèi)及咨詢費(fèi)尤甚。這些恰恰就是醫(yī)藥行業(yè)公認(rèn)的“灰色地帶”。

2017年－2021年，公司各年度的銷售費(fèi)用，均維持在80億元以上，合計(jì)支出410．77億元，占以上年度營收總額的55．85％。這400多億元的銷售費(fèi)用中，超過380億元，均是用于市場、學(xué)術(shù)推廣費(fèi)及咨詢費(fèi)等名目。對(duì)此，公司解釋稱，主要是因?qū)＠�中藥和�?dú)家品種及處方藥的業(yè)務(wù)規(guī)模大，銷售主要采用專業(yè)化學(xué)術(shù)推廣有關(guān)。

“帶金銷售”的陰云，一直彌漫在步長制藥的頭頂。2002年，公司創(chuàng)始人趙步長，為讓腦心通膠囊從地方標(biāo)準(zhǔn)升級(jí)為國家標(biāo)準(zhǔn)，給時(shí)任國家食藥監(jiān)局局長鄭筱萸行賄1萬美元。有媒體通過裁判文書網(wǎng)統(tǒng)計(jì)，2015年以來，步長制藥旗下醫(yī)藥代表等員工，就參與了多起對(duì)醫(yī)務(wù)人員的行賄。步長制藥巨額銷售費(fèi)用最終流向了何方，外界很難看清。不過，從公司部分公告中，可以發(fā)現(xiàn)一些端倪。

2022年上半年，步長制藥在對(duì)交易所監(jiān)管工作函的回復(fù)中，披露了銷售費(fèi)用前十大支付對(duì)象。當(dāng)期第一大銷售服務(wù)供應(yīng)商為海南海云椰信息咨詢服務(wù)有限公司，該公司2019年9月成立于海南澄邁縣，注冊(cè)資本100萬元，由兩個(gè)自然人持股。該公司在2022年上半年為步長制藥提供市場活動(dòng)、市場調(diào)研、學(xué)術(shù)活動(dòng)、學(xué)術(shù)交流等服務(wù)，共計(jì)收取費(fèi)用1．21億元。

提供同樣服務(wù)的海南椰云眾包科技有限公司，成立于2021年4月，公開披露的2021年參保人數(shù)才1人。步長制藥就在2022年上半年，給該公司支付了高達(dá)1055．80萬元的各類服務(wù)費(fèi)。作為一家醫(yī)藥公司，步長制藥居然也是酒水消費(fèi)大戶。2013年，注冊(cè)資本50萬元的貴州名帥酒業(yè)銷售有限公司成立，趙濤的岳母王秀珍為大股東，該公司也就成了步長制藥長期定點(diǎn)酒水供應(yīng)商。

2014年，步長制藥即向貴州名帥采購酒水226．13萬元。2017年之后，采購金額快速提高。僅在2021年，步長制藥因采購酒水，向貴州名帥支付高達(dá)2747．5萬元。誰能說清楚，一家藥廠，每年幾千萬元的酒水，都給誰喝了？

       原文標(biāo)題 : 81歲趙步長曲線出山，難祛步長制藥“帶金銷售”魅影