“參王”紫鑫藥業(yè)抱著70億人參退市
人參可大補(bǔ)元?dú),可最終無(wú)法挽救紫鑫藥業(yè)的資本命運(yùn)。8月4日,公司面值退市,正式從深交所摘牌。一代“參王”,帶著70億元人參存貨,就此作別了長(zhǎng)達(dá)16年的A股角逐。
面值退市
沒有任何緩沖的余地。7月28日,深交所決定對(duì)*ST紫鑫終止上市,8月4日,公司即在交易所摘牌,股票不進(jìn)入退市整理期交易,轉(zhuǎn)入全國(guó)股轉(zhuǎn)公司代為管理的退市板塊掛牌轉(zhuǎn)讓,上萬(wàn)股東欲哭無(wú)淚。
上市長(zhǎng)達(dá)16年的一代“參王”,終于告別了自己A股市場(chǎng)的角逐。退市時(shí),公司的總市值已不足5億元。
在窮困潦倒中苦捱了3年,紫鑫藥業(yè)走到如今這一步,或許是一種解脫。至少,可以遠(yuǎn)離資本的喧囂,安靜地去尋找一條真正能讓公司涅槃重生的路徑。
今年5月,紫鑫藥業(yè)年報(bào)披露,年審機(jī)構(gòu)對(duì)公司的財(cái)報(bào)和內(nèi)控報(bào)告出具了無(wú)法表示意見和否定意見的報(bào)告,同時(shí),公司連續(xù)三個(gè)會(huì)計(jì)年度扣非前后凈利潤(rùn)孰低者均為負(fù)值,且最近一年持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力存在不確定性。
從5月9日起,公司被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示+其他風(fēng)險(xiǎn)警示,從紫鑫藥業(yè)變成*ST紫鑫。
市場(chǎng)的恐慌情緒迅速蔓延,*ST紫鑫股價(jià)持續(xù)大幅下挫。
5月19日,公司股價(jià)收于0.96元/股,首次低于1元/股,公司第一時(shí)間對(duì)外披露了風(fēng)險(xiǎn)提示公告,預(yù)警可能會(huì)被終止上市地位。
到6月1日,已連續(xù)10個(gè)交易日收盤價(jià)低于1元/股,退市的緊張氛圍進(jìn)一步籠罩。
面對(duì)這種情況,很多上市公司都會(huì)采取股份回購(gòu)、實(shí)際控制人或董監(jiān)高增持,來(lái)挽救股價(jià),以期給公司一些閃轉(zhuǎn)騰挪的空間。
但是,*ST紫鑫沒有采取任何措施,并非公司無(wú)心,而是實(shí)在無(wú)力。
6月15日,公司股價(jià)收于0.37元/股,連續(xù)20個(gè)交易日收盤價(jià)低于1元/股,鎖定面值退市。
70億“參王”
人參被稱為“東北三寶”,因其生長(zhǎng)緩慢、周期長(zhǎng)、藥用價(jià)值高,古有“七兩為參,八兩為寶”的說(shuō)法。
吉林長(zhǎng)白山素來(lái)是我國(guó)人參的主產(chǎn)區(qū),但因?yàn)檫^(guò)度采挖,野山參已瀕臨絕跡。
于是,當(dāng)?shù)乩米匀毁Y源條件,大力發(fā)展林下參作為野山參的替代品。
紫鑫藥業(yè)總部所在的通化柳河縣,正位于長(zhǎng)白山的腹地。2009年,公司進(jìn)入人參產(chǎn)業(yè),很快成為吉林省人參行業(yè)的龍頭企業(yè)。
當(dāng)時(shí),恰逢中國(guó)人參產(chǎn)業(yè)遭遇國(guó)外貿(mào)易打擊而產(chǎn)能過(guò)剩,公司對(duì)這部分過(guò)剩產(chǎn)能進(jìn)行了戰(zhàn)略儲(chǔ)備。
其后,國(guó)內(nèi)人參價(jià)格持續(xù)上漲,到2014年達(dá)到階段性巔峰。利益的驅(qū)使之下,市場(chǎng)上大量出現(xiàn)了低年限、高農(nóng)殘的平地農(nóng)田種植人參產(chǎn)品(多數(shù)無(wú)法入藥)。在這樣的背景下,公司為了避免當(dāng)時(shí)人參采購(gòu)市場(chǎng)產(chǎn)品良莠不齊的狀況,保證公司自身人參戰(zhàn)略儲(chǔ)備質(zhì)量,公司繼續(xù)加大了對(duì)林下參的戰(zhàn)略儲(chǔ)備。
隨著人參價(jià)格的上漲和公司出貨量的增加,2017年,紫鑫藥業(yè)人參板塊收入大幅增長(zhǎng)至7.12億元,超過(guò)中成藥,成為最大的收入來(lái)源,從而推動(dòng)公司業(yè)績(jī)達(dá)到自身巔峰。
次年,公司人參業(yè)務(wù)收入繼續(xù)微增,但毛利率大幅下滑,當(dāng)期業(yè)績(jī)腰斬。
其后數(shù)年,公司人參業(yè)務(wù)板塊大幅萎縮,到2022年,人參系列產(chǎn)品的收入已不足20萬(wàn)元。
對(duì)此,紫鑫藥業(yè)的解釋是,過(guò)去,公司人參產(chǎn)品收入增長(zhǎng),主要是靠出售白參、紅參、生曬參等粗加工產(chǎn)品,產(chǎn)品附加值不高。
后來(lái),公司對(duì)人參產(chǎn)品進(jìn)行深加工,將人參產(chǎn)品提取物賣到海外市場(chǎng)。未曾想,遭遇到了內(nèi)外不利環(huán)境的連續(xù)打擊,市場(chǎng)一落千丈。
大量留在倉(cāng)庫(kù)和種在地里的人參,都變成了存貨。
截至2022年末,公司存貨余額仍高達(dá)78.57億元,占流動(dòng)資產(chǎn)的94.19%,占總資產(chǎn)的73.48%。其中,消耗性生物資產(chǎn)(即種植在地里的人參)價(jià)值60.17億元,包含各類林下參7300余萬(wàn)株,大多生長(zhǎng)周期已在10年以上。
巨債壓頂
守著價(jià)值數(shù)十億元的人參,“參王”紫鑫藥業(yè)卻一直過(guò)著苦兮兮的日子。
從2020年3月起,公司和部分子公司就陸續(xù)出現(xiàn)債務(wù)逾期。截至今年4月末,公司已累計(jì)欠薪過(guò)億、欠息13.78億元、欠稅超過(guò)9000萬(wàn)元。
公司已明確,靠自身已無(wú)法解決“三欠”問題,管理層只能力保重整完成前,公司能夠持續(xù)運(yùn)營(yíng)。債權(quán)方特別是金融機(jī)構(gòu),陸續(xù)將紫鑫藥業(yè)告上法庭,要求索要逾期欠款和利息。
截至目前,公司及控股子公司,累計(jì)訴訟、仲裁事項(xiàng)涉案金額合計(jì)約為28.79億元,占公司最近一期經(jīng)審計(jì)凈資產(chǎn)絕對(duì)值的183.72%,且均為被訴案件。
早在2021年11月,債權(quán)方吉林特伊堂,就以紫鑫藥業(yè)不能清償?shù)狡趥鶆?wù)且明顯缺乏清償能力為由,向法院申請(qǐng)對(duì)公司進(jìn)行重整。直到目前,法院仍未裁定受理本次破產(chǎn)重整申請(qǐng),公司是否進(jìn)入重整程序,仍存在重大不確定性。
在公司深陷危機(jī)之時(shí),原控股股東康平投資也是自顧不暇,其所持上市公司股份已全部被質(zhì)押,且因回購(gòu)違約而被凍結(jié)和輪候凍結(jié),頻頻發(fā)生被動(dòng)減持和拍賣。
情急之下,康平投資將所持紫鑫藥業(yè)股份對(duì)應(yīng)的表決權(quán),委托給國(guó)藥兆祥行使,公司控股股東和實(shí)際控制人發(fā)生變更。
國(guó)藥兆祥具有國(guó)資及中醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)背景,希望能從原材料供應(yīng)、銷售渠道的拓展等方便,給予上市公司全方位支持。
在國(guó)藥兆祥與各方的共同努力下,形成了債務(wù)化解方案,完成了部分債務(wù)的轉(zhuǎn)貸和倒貸,但仍未從根本上解決公司的持續(xù)造血問題。
最終,走上了退市這條絕路。
原文標(biāo)題 : “參王”紫鑫藥業(yè)抱著70億人參退市
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