在全球領(lǐng)域，PD-（L）1都是當之無愧的卷王。但這并不意味著，這一領(lǐng)域的商業(yè)價值已經(jīng)被“瓜分”完畢。

9月份，PD-（L）1就迎來諸多新進展。例如，百時美施貴寶在早期肺癌領(lǐng)域開展的CheckMate-77T，達到了主要臨床終點；

而K藥與ADC藥物Padcev的聯(lián)手，則是在未經(jīng)治療的轉(zhuǎn)移性膀胱癌中取得了關(guān)鍵勝利。

這些巨頭們，對抗內(nèi)卷的方式，均是洞悉患者核心需求，探索商業(yè)增長路徑。

換句話說，PD-（L）1的增長解法，不是在現(xiàn)有市場上拼刺刀，而是做大蛋糕。

/ 01 / O藥努力尋找最優(yōu)解

從入局的節(jié)點來說，O藥開展的CheckMate-77T臨床，并非早期肺癌領(lǐng)域的開創(chuàng)者。

具體來看，CheckMate-77T臨床的核心目的，是O藥同時作為新輔助療法、輔助療法使用，能否為患者帶來更好的生存獲益。

所謂新輔助治療，是指在手術(shù)切除腫瘤前，先使用化療、放療、靶向治療等方法對患者進行治療。該治療目的在于兩點，一是縮小腫瘤侵犯范圍，最終具有更好的切除效果；二是減小腫瘤大小，使得原本不適合切除的腫瘤變?yōu)榭汕谐��?/p>

而輔助治療則是在手術(shù)后，對患者進行治療清除潛在的微小腫瘤細胞。手術(shù)治療終究無法清除殘余的微小癌細胞，這或許會引起腫瘤復(fù)發(fā)風險。因為，預(yù)后治療極為關(guān)鍵。

之所以說O藥并非開創(chuàng)者，原因是在CheckMate-77T之前，K藥的KEYNOTE-671三期臨床已經(jīng)率先登頂：

在手術(shù)前后使用K藥，可將可切除的2至3b期NSCLC患者的疾病復(fù)發(fā)、進展或死亡風險降低42%。

盡管如此，CheckMate-77T臨床仍有獨特的潛在價值。當前，免疫療法在早期非小細胞癌的治療，仍是非�；靵y的存在，因為不同藥企上市的階段不盡相同，有的只是作為新輔助治療，有的則是輔助治療，還有的則是新輔助治療、輔助治療同行，但并沒有結(jié)論顯示手術(shù)前后是否都需要PD-1/L1抑制劑。

CheckMate-77T臨床結(jié)果的出爐，屆時將會給市場一個大概的參考。在CheckMate-77T之前，O藥的CheckMate-816試驗數(shù)據(jù)已經(jīng)證明了其作為手術(shù)前使用的新輔助療法，能夠顯著降低患者的死亡率。

雖然兩個臨床入組患者不盡相同，但如果將CheckMate-77T與CheckMate-816數(shù)據(jù)進行對比，或許能為早期肺癌治療最優(yōu)解的探索帶來更為清晰的答案。這也能夠給予藥企一定啟示，如何在市場前景更大的圍手術(shù)期市場尋找增長點

/ 02 / K藥不斷改寫的規(guī)則

O藥在早期肺癌領(lǐng)域迎來積極進展的同時，K藥在膀胱癌領(lǐng)域也迎來了進展，其與ADC藥物Padcev的組合，在化療初治局部晚期或轉(zhuǎn)移性尿路上皮癌（la/mUC）取得了關(guān)鍵的試驗勝利，3期EV-302臨床試驗達雙重主要終點。

一直以來，PD-1/L1抑制劑在尿路上皮癌的表現(xiàn)都不盡如人意，K藥也不例外。但與Padcev的聯(lián)手，則逐漸打開新大陸。

今年上半年，K藥、Padcev聯(lián)合療法已獲FDA加速批準，適應(yīng)癥為一線治療局部復(fù)發(fā)性或轉(zhuǎn)移性尿路上皮癌。

如今EV-302臨床結(jié)果，可能會向符合鉑類化療條件但無論其PD-L1狀態(tài)如何的患者開放。William Blair分析師認為，若達成這一條件，Padcev的全球價值將會翻番。很顯然，這也將使得K藥的價值被進一步放大。

實際上，K藥近期的積極進展不僅限于尿路上皮癌，還包括宮頸癌。日前，默沙東便宣布，K藥宮頸癌的又一項新適應(yīng)癥已經(jīng)提交申請。

該申請基于3期臨床試驗KEYNOTE-A18的積極結(jié)果。在該試驗中，接受K藥聯(lián)合同步放化療治療新確診的高危局部晚期宮頸癌患者，與接受單純的同步放化療的患者相比，其無進展生存期顯示出具統(tǒng)計學(xué)和臨床意義的改善。

如果獲得批準，這將是K藥獲批的第3項針對宮頸癌的適應(yīng)癥，也是首個針對較早期宮頸癌患者的適應(yīng)癥。

在不斷改寫規(guī)則的過程中，K藥也在不斷刷新這位新晉藥王的天花板。

/ 03 / 做大蛋糕對抗內(nèi)卷

過去幾年，PD-（L）1的極度內(nèi)卷，無疑讓藥企思考如何獲得商業(yè)增長問題時，回到一個起點：還有沒有價值。對此，不少國內(nèi)企業(yè)給出了否定的答案。

但很顯然，更多藥企的思維僅僅是建立在跟隨的角度。在默沙東等藥企當之無愧的領(lǐng)先優(yōu)勢下，必然出現(xiàn)的一個局面是“似我者死”。

不過，從K藥、O藥的進擊路程來看，PD-（L）1的商業(yè)價值顯然并未到終點。就拿上文來說，在早期肺癌領(lǐng)域，PD-（L）1最優(yōu)解的答案并未找到。這是挑戰(zhàn)，必然也是機遇。

而早期肺癌領(lǐng)域的探索，只是一個縮影。在更多癌種中，PD-（L）1如何在圍手術(shù)期階段有所作為，均是未知的新大陸。換句話說，在新大陸的探索也是對抗內(nèi)卷方式的答案。

而K藥的突圍，則說明了聯(lián)合療法更是有待開墾的領(lǐng)域。

固然，內(nèi)卷加上適應(yīng)癥探索紅利逐步見頂，整個PD-（L）1增長會逐步放緩。但具有顯著洞察力的藥企，依然不會遇到增長難題。

藥企重新尋找新視角，去理解患者，依然能夠找到新的未知增長點。不是拼內(nèi)卷，而是做大蛋糕，對于后來者來說，必然學(xué)習巨頭的思路，或許才能取得更好的生存。

       原文標題 : 卷王的增長解法：不是拼刺刀，而是做大蛋糕