資本的嗅覺永遠是最靈敏的也是最聰敏的，無論是放在什么時代背景之下，能夠贏得資本的信任，永遠是對長期主義者的一種褒獎。

近日，東軟醫(yī)療系統(tǒng)股份有限公司（以下簡稱“東軟醫(yī)療”）獲得通用技術(shù)集團所屬資本公司聯(lián)合中國國有企業(yè)混合所有制改革基金有限公司的戰(zhàn)略投資。

消息一經(jīng)曝出，迅速引來業(yè)內(nèi)外的高度關(guān)注。坦白講，近年來能被熱議的融資案例、特別是醫(yī)療設(shè)備領(lǐng)域當中的項目，并不多見，說到底，這個行業(yè)始終是一個重技術(shù)、重資本的高門檻賽道。

即便是全球科技巨頭的谷歌，于2018年前后就宣布將搜索、云、谷歌大腦等業(yè)務(wù)中的醫(yī)療板塊，以及Deepmind的健康部門統(tǒng)一整合為超大規(guī)模的醫(yī)療作戰(zhàn)集群——“谷歌健康”，全力all in這一領(lǐng)域，最終依然難逃拆分命運。

出于產(chǎn)業(yè)本身的嚴肅性，醫(yī)療領(lǐng)域一直都不算是投資圈的熱門賽道，特別是在資本愈發(fā)理性的當下，為何東軟醫(yī)療能成為國有資本的投資標的？雙方的“適配度”有多少，此次投資又會為其帶來哪些機會？更深一層來看，這對于東軟集團又有哪些生態(tài)價值？

這些問題，才是此次合作背后的重中之重。

走入“國家隊”

結(jié)合目前已有的公開信息，此次戰(zhàn)投案例有兩個點最值得關(guān)注——

其一，盡管通用技術(shù)集團、東軟醫(yī)療均未披露具體的融資規(guī)模，但從市場討論程度來看，相關(guān)數(shù)額應(yīng)該相當可觀。

特別是，據(jù)知情人士透露，兩方從初次接洽到交換意見，再到最終的落實敲定，前后加起來不過173天，完全可以用“一拍即合”來形容此次合作的順暢。

二是通用技術(shù)集團注資東軟醫(yī)療，是國內(nèi)醫(yī)療設(shè)備領(lǐng)域當中央企投資民企的鮮有案例，這或?qū)�幫助東軟醫(yī)療調(diào)整自身的股權(quán)結(jié)構(gòu)，去更好地適應(yīng)新的成長周期。

作為國內(nèi)大型醫(yī)療設(shè)備領(lǐng)域的領(lǐng)軍企業(yè)，東軟醫(yī)療能夠獲得國有資本的投入，于某種角度而言也不意外。借以后者在資金、醫(yī)院、管理等多個方面的力量，東軟醫(yī)療有望進一步夯實自身優(yōu)勢，甚至帶動整條產(chǎn)業(yè)基建的提速。

針對通用技術(shù)集團董事長、黨組書記于旭波所說的“此次通用技術(shù)集團所屬資本公司戰(zhàn)略投資東軟醫(yī)療并成為東軟醫(yī)療的第一大股東”，這恰恰是為了“東軟醫(yī)療自主發(fā)展并實現(xiàn)上市”構(gòu)建的股權(quán)結(jié)構(gòu)。

就這一點而言，與通用技術(shù)集團的資本合作，無論是對東軟醫(yī)療、還是對東軟集團，都是一種更明智的動作。

翻看第三方數(shù)據(jù)平臺企查查可以看到，自正式成立以來，東軟醫(yī)療共引入三輪融資。自2014年首輪引入外部投資，不僅為公司的快速發(fā)展奠定了堅實基礎(chǔ)，更帶來了行業(yè)內(nèi)寶貴資源和經(jīng)驗。

在資本的加持下，東軟醫(yī)療在技術(shù)研發(fā)、市場擴張、品牌推廣等方面均取得了顯著進展，逐漸嶄露頭角，陸續(xù)推出國內(nèi)第一臺1.5T超導(dǎo)磁共振、第一臺DR等里程碑式創(chuàng)新成果，研制出中國首臺512層超高端CT、業(yè)界首創(chuàng)雙能3.0T磁共振、全球首款無軌懸吊雙中心七軸血管機等趕超國際先進水準的產(chǎn)品，成為國內(nèi)高端醫(yī)療裝備行業(yè)翹楚。

行業(yè)分析人士指出，從宏觀環(huán)境的演進趨勢來看，2024年以及未來很長一段時間里，資本（特別是國有資本）會變得愈發(fā)理智，這時候，做好產(chǎn)品、服務(wù)能力的有力傳遞，往往才會吸引資本機構(gòu)的信任，贏得破局或是拉大優(yōu)勢的機會。

但必須要承認的一個事實是，資本的嗅覺永遠是最靈敏的也是最聰敏的，無論是放在什么時代背景之下，能夠贏得資本的信任，永遠是對長期主義者的一種褒獎。

去摘高枝之果

東軟醫(yī)療先后引入的幾輪融資，盡管每個輪次之間的時間距離并不算短，但足以證明，這家醫(yī)療設(shè)備企業(yè)即便處于不同的成長階段，都能吸引到資本的注意。

畢竟，站在大的時代背景之下，能夠瞄準未來規(guī)劃自身發(fā)展戰(zhàn)略，通過鍛造產(chǎn)品、服務(wù)能力來夯實自己的競爭壁壘的企業(yè)，恐怕并不多見。

就市場需求變遷來看，基于我國的人口基數(shù)，近年來，國人健康意識日益濃烈，健康消費也日益增長，人們對于使用先進醫(yī)療手段、科學(xué)康養(yǎng)方式的需求異常迫切，整體大醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)擁有極為廣闊的市場空間。

與此同時，隨著國際局勢的劇變，高精尖的醫(yī)療器械“卡脖子”的風(fēng)險逐漸增大，而關(guān)鍵原材料、核心元器件/零部件、關(guān)鍵設(shè)備等構(gòu)件的自主研發(fā)，也在一定程度上也影響著我國醫(yī)療器械各細分領(lǐng)域展開原始創(chuàng)新、前沿探索研究。

“根創(chuàng)新”才能引出淙淙“活水”。

今年5月，東軟醫(yī)療自主研發(fā)的光子計數(shù)CT技術(shù)成功獲取首幅人體圖像，相較于傳統(tǒng)的積分型CT，光子計數(shù)CT具有更高的分辨率和更低的輻射劑量，能夠為醫(yī)生提供更加清晰、準確的診斷依據(jù)，這也是醫(yī)學(xué)影像領(lǐng)域一次革命性的躍遷。

為了摘得高枝之果，東軟醫(yī)療不斷將戰(zhàn)略版圖向全球化推進，另一方面通過數(shù)智化技術(shù)，將AI等嵌入到醫(yī)療相關(guān)的全域工作環(huán)節(jié)之中，從醫(yī)技科室拓展到臨床科室乃至科研教學(xué)場景，實現(xiàn)了從設(shè)備端到應(yīng)用端的全棧智能。

對于AI技術(shù)不斷滲透至醫(yī)療各細分領(lǐng)域這一趨勢，劉積仁也在不久前舉辦的“世界經(jīng)濟論壇第十五屆新領(lǐng)軍者年會”上對媒體表示——

醫(yī)療和AI的結(jié)合離不開具體的數(shù)據(jù)，沒有數(shù)據(jù)就沒有智慧，更不能談AI+醫(yī)療落地，因此AI領(lǐng)域的技術(shù)發(fā)展需要消費者電子病歷和檔案、病例的影像等數(shù)據(jù)作為支撐，這也是行業(yè)發(fā)展的方向。

可見，只有著眼“遠方的風(fēng)”，夯實底蘊、創(chuàng)造機會，企業(yè)才有可能通往未來，幫助生態(tài)內(nèi)外一起去摘“高枝之果”。

沃土之上的生態(tài)繁茂

過去數(shù)十年來，縱觀市場中的每一起投資或是合作，背后都有著主導(dǎo)者的明確的價值判斷和戰(zhàn)略意圖。同樣地，在東軟醫(yī)療獲得通用技術(shù)集團戰(zhàn)投的案例中，我們也可以看到東軟集團對于生態(tài)協(xié)同的一些理解。

于生態(tài)的角度而言，東軟醫(yī)療本就是集團大健康聯(lián)盟生態(tài)體系內(nèi)經(jīng)營能力最為出色的一個業(yè)務(wù)板塊。這個時代，任何一切洞察其實都是環(huán)環(huán)相扣的，所以這次戰(zhàn)投，造就的并不是一筆你來我往的買賣，而是東軟醫(yī)療、通用技術(shù)集團、東軟集團三方對于未來預(yù)期的共識。

鑒于東軟醫(yī)療和東軟集團的特殊性，國內(nèi)暫未有哪家同屬性企業(yè)可以作為類比，這里我們暫且用上述提到的“谷歌健康”，用于一種參考。

事實上，早在數(shù)年前，谷歌在發(fā)力醫(yī)療業(yè)務(wù)的時候，同樣也考慮到了生態(tài)協(xié)同所能創(chuàng)造出來的巨大價值。

諸如進行大規(guī)模組織架構(gòu)調(diào)整，將搜索、云服務(wù)、設(shè)備等軟硬件團隊整合到一起；再如在2019年，選擇與連鎖醫(yī)院集團Ascension建立合作，啟動“南丁格爾計劃”，根據(jù)一些公開資料，該項目涉及來自20個州和哥倫比亞特區(qū)的5000萬份患者記錄的詳細信息。

這樣看，谷歌的一些布局和生態(tài)邏輯，其實與東軟多少有些不謀而合。但谷歌醫(yī)療最終沒有實現(xiàn)預(yù)期中的結(jié)果，很大問題在于，醫(yī)療行業(yè)壁壘高筑，臨床流程和技術(shù)過程的復(fù)雜性，對于非醫(yī)療專業(yè)領(lǐng)域的人士來說，其實門檻相當之高。

加之，大醫(yī)療行業(yè)在創(chuàng)業(yè)的中前期，大多都要面臨難以回避的經(jīng)營虧損，這種無形但強大的壓力，也會成為純科技企業(yè)創(chuàng)造力的窒息點。這些都是造成谷歌健康分分合合分分的一些現(xiàn)實因素。

回到東軟醫(yī)療和東軟集團身上，在大醫(yī)療健康領(lǐng)域，東軟集團不僅布局醫(yī)療設(shè)備，其旗下還擁有云醫(yī)院、醫(yī)療衛(wèi)生信息化、健康與醫(yī)療教育、大健康生態(tài)、醫(yī)療大數(shù)據(jù)與智能、醫(yī)療物聯(lián)網(wǎng)等各類產(chǎn)品及服務(wù)。

僅就醫(yī)保這一細分領(lǐng)域，東軟集團目前已與30個省合作、服務(wù)200個省市（含省直）醫(yī)保行業(yè)客戶、7億參保人群，8000萬參保單位，服務(wù)44萬醫(yī)藥服務(wù)機構(gòu)，在IDC《中國醫(yī)療保障信息系統(tǒng)市場份額》排名中，連續(xù)四年排名第一。

以數(shù)智、賦醫(yī)道，一部新質(zhì)生產(chǎn)力的“動力引擎”自東軟醫(yī)療發(fā)出轟鳴。更進一步，對于東軟集團來說，以醫(yī)療為樣本，這片繁茂的生態(tài)密林，有望在“客戶-數(shù)據(jù)-服務(wù)-管理”的協(xié)同之下，迸發(fā)出更多的商業(yè)機會。

       原文標題 : 通用技術(shù)集團戰(zhàn)投東軟醫(yī)療，理性資本時代中的另一種觀察？