侵權投訴
訂閱
糾錯
加入自媒體

十年“抱歸”沃爾沃,吉利的縱橫捭闔

2020-02-13 11:30
億歐網
關注

距離成為一家世界級汽車集團,吉利似乎又近了一步。

最新的消息是:2月10日晚間,沃爾沃汽車發(fā)布消息稱,正與吉利汽車籌劃將雙方業(yè)務進行整合,從而組建一個更加強大的全球企業(yè)集團。重組后,吉利將不僅100%控股沃爾沃,領克汽車、極星等品牌也將進入新汽車集團體系。未來,新集團或將在斯德哥爾摩上市。

10年前,吉利并購沃爾沃這個“窮小子娶公主”的故事,看起來有了一個更圓滿的結局,掌門人李書福得償所愿。

雙方合并后,吉利汽車的市值可能會超越上汽集團,成為中國市值最高的汽車集團。

2月12日收盤,吉利汽車市值已達1354.80億港元(約合1200億元人民幣),投資機構保守測算,沃爾沃估值在120億-180億美元之間——這意味著重組合并后,公司市值將在300億美元左右。按雙方2019年銷量估算,合并后銷量將達到222萬輛,凈利預計可達154億元。與全球車企市值排名第九位的福特公司相當。

在資本市場上,吉利汽車的股價已經不復2018年2100億市值的高位,這與中國汽車市場增速放緩不無關系。作為自主品牌頭部車企,近年來吉利的日子并不好過——高端化遇困、凈利潤下滑,每家車企都在遭遇的難關在上市公司身上,則被不斷放大。

吉利需要新題材支撐股價,并給人們更大的想象空間。

吉利與沃爾沃的合并,顯然是一個“好故事”。另一方面,這也是吉利汽車不斷成長的最好解讀。從剛合并之初在沃爾沃董事會上的被排擠,到如今雙方合并,吉利對于沃爾沃的控制力正在不斷加強。

不僅是沃爾沃,年來,吉利買下寶騰汽車、路特斯汽車等外國車企,海外之路越走越遠。

外媒分析認為,此番重組也有利于吉利獲得資金,償還債務。數(shù)據顯示,截至2019年9月底,吉利凈債務為81億美元,是2018年同期的兩倍多。在此期間,李書福斥資數(shù)十億美元收購或增持了梅賽德斯奔馳母公司戴姆勒、沃爾沃以及路特斯汽車等公司的股份,還收購了飛行汽車生產商Terrafugia Inc。

如今,吉利的國際化故事,要開啟新的一章。

01“蛇吞象”之后

2002年,吉利在浙江臨海召開了一次中層干部會議上,李書福忽然提出一個石破天驚的構想:“我們要去買沃爾沃,現(xiàn)在起就應該做準備了!”當時,吉利汽車剛拿到汽車生產許可證。

在那時,李書福就已經規(guī)劃:通過收購,走入歐美市場。

2010年,在質疑聲中,吉利以18億美元從福特手中艱難收購每況愈下的沃爾沃。當時的吉利營收勉強突破200億元,而沃爾沃汽車營收達到1130億瑞典克朗(約合822億人民幣),不及沃爾沃的四分之一。

“蛇吞象”并不容易。然而,故事的走向讓人意外。

收購之初,吉利和沃爾沃在技術研發(fā)、品牌知名度等方面存在明顯差距。為緩解雙方之間的矛盾避,李書福定調:“吉利是吉利,沃爾沃是沃爾沃;雙方是兄弟關系,不是父子關系!边@一管理智慧為后來雙方合作的不斷深入奠定了基礎。

當時,吉利提出:沃爾沃獨立定位,塑造保持其獨立品牌價值,以激發(fā)沃爾沃自身活力。

在品牌定位上,雙方作出了明確區(qū)隔;市場戰(zhàn)略方面,吉利致力于鞏固沃爾沃在歐美傳統(tǒng)市場地位的同時,共同積極開拓包括中國在內新興國家市場,在各自優(yōu)勢市場相互托舉借力。組織管理上,雙方協(xié)商構建三層架構董事會,溝通明確規(guī)范雙方職能,規(guī)避跨組織干涉等有可能出現(xiàn)的問題。

李書福的大手筆讓沃爾沃起死回生。2011年開始,沃爾沃已經扭虧為盈,不僅營收及凈利潤逐年見漲,全球市場銷量連續(xù)六年穩(wěn)定上行,吉利也在沃爾沃技術協(xié)同的助力下登頂自主品牌第一。

2019年,沃爾沃汽車全球銷量約為70.55萬輛,同比增長9.8%,這也是沃爾沃汽車成立93年以來,年度全球銷量首次突破70萬輛大關。

作為沃爾沃汽車全球最大單一市場,2019年,中國市場銷量占沃爾沃汽車全球銷量的22%。數(shù)據顯示,2019年沃爾沃汽車在華總銷量約為16.14萬輛,同比增長18.2%。其中,內地市場全年銷量約為15.46萬輛。

02 技術融合先行

在收購后的10年里,隨著彼此認同度的提升,雙方的合作在近幾年開始突飛猛進。

2013年9月,吉利控股集團歐洲研發(fā)中心(CEVT)開始運營,集納了吉利、沃爾沃的研發(fā)優(yōu)勢。依托哥德堡優(yōu)勢研發(fā)資源,在瑞典、中國杭州三地設立研發(fā)中心,開發(fā)全新的中級車模塊架構和和相關部件。

基于CEVT,雙方共同打造了CMA中級車基礎模塊架構平臺——吉利汽車和沃爾沃汽車下一代中級車模塊架構的共用體系,滿足沃爾沃汽車和吉利汽車對未來緊湊型產品的多重需求,以期在沃爾沃和吉利之間實現(xiàn)最大程度的平臺共享。

領克的誕生便是聯(lián)合技術研發(fā)的產物,在CMA架構上,分別開發(fā)出吉利旗下的領克01-05系列和沃爾沃的40系列。

技術合作隨之加快。

2017年7月,吉利控股與沃爾沃成立技術合資公司,通過相互授權的方式,實現(xiàn)整車架構技術、高效清潔動力總成等領域的前沿技術共享與零部件聯(lián)合采購。

2017年8月,吉利控股集團、吉利汽車、沃爾沃三方成立領克汽車合資公司。技術合資公司按照50:50的股比,通過相互授權的方式,實現(xiàn)整車架構技術、高效清潔動力總成等領域的前沿技術共享與零部件聯(lián)合采購。

技術融合先行,讓規(guī)模效應和協(xié)同優(yōu)勢發(fā)揮地更為明顯。憑借CMA模塊化平臺的技術支持、沃爾沃設計支持及歐美市場成熟營銷經驗,領克即是吉利品牌年輕化、差異化的嘗試。

吉利收購沃爾沃十年合作歷程

沃爾沃汽車總裁、CEO漢肯塞繆爾森曾表示:“領克獨特的品牌定位和商業(yè)模式將與吉利汽車和沃爾沃汽車形成互補,我們將不遺余力地支持領克汽車的發(fā)展!

核心部件研發(fā)方面,2019年10月,雙方探討合并發(fā)動機業(yè)務可能性。雙方表示:此次整合計劃將在研發(fā)、生產、采購及運營方面的規(guī);M一步提升。

在技術不斷融合的背后,是規(guī);瘮偙〕杀镜男枨,也是雙方關系的不斷融洽與深度綁定。

03 資本故事

在全球經濟下滑的大背景下,吉利與沃爾沃的重組無疑是個利好。

實際上,沃爾沃汽車曾數(shù)次傳出獨立IPO的消息,但在上市計劃的討論中,相關投資機構給出的估值遠低于吉利對沃爾沃的預期?紤]到沃爾沃在短期內不會有爆款新車上市,未來一段時間增長動能或將觸頂——對資本市場來說,沃爾沃獨立IPO的潛在盈利能力和資產說服力尚且不足。這導致沃爾沃獨立IPO進程多次延緩。

如果沃爾沃與吉利合二為一,在資本運作上將達到1+1>2的效果。

二者在經營上均保持良好發(fā)展勢頭,吉利在國內市場相較于競爭對手優(yōu)勢明顯,那么沃爾沃借道吉利汽車在港股間接上市,受資本市場青睞的成算將大大提升。

對吉利而言,穩(wěn)定資本市場、提振股價則是迫切需求。

自吉利汽車2005年港股上市至2018年的13年間,股價總體走勢波動上升,在2018年達到2416.24億港元(約合2172億元人民幣)的市值巔峰,股價從每股不到0.2港元暴漲150倍,至30港元高位。

但2018年車市凜冬降臨后,全行業(yè)銷量增長失速,吉利股價應聲從高點被腰斬,低迷徘徊在每股15港元上下,兩年來未見起勢。

吉利背負不小的融資壓力和資金壓力,又囿于汽車產業(yè)低谷期,亟需好故事來獲取融資并穩(wěn)住股價。

1999-2019吉利汽車銷量發(fā)展趨勢

單從經營層面來看,合并將帶來全球化、成本及管理方面的效益增強。這與雙方各自戰(zhàn)略不謀而合,在此次雙方披露的公告中,最核心目的同樣如此——“在技術研發(fā)、成本控制和財務上更加有效協(xié)同”。

沃爾沃在十年間汽車經營情況不斷改善,2019年銷量達到71萬輛,但在體量和地位上仍與一線豪華品牌有差距,屬于二線豪華品牌,對于汽車市場影響有限。吉利雖心懷全球,但海外市場份額卻不高。

以跨國巨頭的標準來衡量,二者都有局限性,這便是重組合并的意義所在,如吉利內部公告提及,"此次重組的目的是使新公司成為一家強大的全球集團。"

04 猛踩國際化“油門”

作為最早出海的自主企業(yè)之一,吉利近年來保持"全球購"節(jié)奏,李書福遍尋全球范圍內更廣泛的合作,不放過任何一個良機。

2017年6月,吉利收購馬來西亞DRB集團旗下寶騰汽車49.9%的股權,及英國跑車品牌路特斯51%的股權,為插旗東南亞市場開道。2018年年初,李書福再豪擲70億歐元,一舉購得戴姆勒集團近10%股份,吉利控股成為戴姆勒的新晉最大股東。

吉利控股集團業(yè)務板塊

如果此番完成重組合并,新集團未來實現(xiàn)在瑞典斯德哥爾摩上市,對吉利來說,將率先成為自主品牌中真正意義上的跨國車企,另外,領克原計劃于2020年至2021年登陸歐洲和北美市場,屆時也將依托沃爾沃在當?shù)厥袌龀墒斓臓I銷和品牌資源。

吉利汽車有奪取中國市場更高占有率的野心,沃爾沃汽車意圖進一步鞏固歐美市場地位,雙方都加足馬力布局國際化,重組整合一舉多得、互利共贏。

吉利近年來在全球化布局上頗為突進,每一個動作都指向發(fā)展成為更具國際競爭力的全球性車企這一終極目標。畢竟李書福對吉利汽車最初的愿望便是“生而全球”。

合并潮與淘汰賽已經開啟,集團國際化作戰(zhàn)成為產業(yè)轉型時代的新特征。在大浪淘沙的時代中,各國車企品牌呈現(xiàn)高度集中化是必然趨勢,如李書福對汽車行業(yè)一直以來的預判——未來中國汽車行業(yè)將只有兩三家車企活著。

因此,吉利和沃爾沃此次資本層面整合,將著重打破組織結構壁壘,促進雙方在研發(fā)和采購體系及管理效率上的進一步融合,以應對全球化路上降本增效的挑戰(zhàn)。迅速凸顯吉利旗下沃爾沃、吉利、領克、極星等各品牌的獨特品牌特性,培育市場認知與口碑,同時實現(xiàn)品牌矩陣與全球布局的合縱連橫。

吉利和沃爾沃第二個“十年”正在翻開序章。

而另一個事實是:單打獨斗的時代已經結束了。

電氣化、自動駕駛、智能網聯(lián)等沖擊著汽車產業(yè),白熱化的競爭推動著車企直面變革,抱團取暖,在全球范圍內尋求資源協(xié)同和規(guī);蚱茋H化壁壘,實現(xiàn)技術和資本聯(lián)合出海。

2019年汽車界的合縱連橫已初見端倪,F(xiàn)CA與PSA合并成世界第四大汽車集團,豐田與鈴木斥資百億日元各自持股,一汽、東風與長安注資T3項目,上汽與廣汽抱團取暖……吉利將沃爾沃收入囊中,是業(yè)內聯(lián)合作戰(zhàn)的必然之舉。

多方合作將提升資源利用率,降低成本,有助于協(xié)同打造成熟產品體系。如今自主品牌與傳統(tǒng)跨國車企實力懸殊,要想在激烈角逐中虎口奪食,構建起自身的全球化體系競爭力,才有抵抗外部風險的能力。

距離“生而全球”的夢想,吉利又近了一步。但掌控一家全球車企并讓它長遠的發(fā)展,絕非易事。這家汽車集團表現(xiàn)如何?上市之后,資本市場將給出最客觀的評價。

作者:錢漪

聲明: 本文系OFweek根據授權轉載自其它媒體或授權刊載,目的在于信息傳遞,并不代表本站贊同其觀點和對其真實性負責,如有新聞稿件和圖片作品的內容、版權以及其它問題的,請聯(lián)系我們。

發(fā)表評論

0條評論,0人參與

請輸入評論內容...

請輸入評論/評論長度6~500個字

您提交的評論過于頻繁,請輸入驗證碼繼續(xù)

暫無評論

暫無評論

文章糾錯
x
*文字標題:
*糾錯內容:
聯(lián)系郵箱:
*驗 證 碼:

粵公網安備 44030502002758號