2022年12月30日，北京賽目科技股份有限公司（下稱“賽目科技”）在港交所提交上市申請，準(zhǔn)備在港交所主板上市，光銀證券為獨(dú)家保薦人。

據(jù)招股書介紹，賽目科技是一家專注于仿真技術(shù)自主創(chuàng)新的技術(shù)驅(qū)動型公司，主要從事智能網(wǎng)聯(lián)汽車（ICV）仿真測試產(chǎn)品的設(shè)計(jì)及研發(fā)并提供相關(guān)測試、驗(yàn)證和評價(jià)解決方案，其使命為“研發(fā)先進(jìn)仿真系統(tǒng)和服務(wù)，賦能全球智能製造和創(chuàng)新”。

據(jù)貝多財(cái)經(jīng)了解，賽目科技曾獲得華為旗下哈勃投資的注資。天眼查信息顯示，賽目科技成立于2014年。當(dāng)前，該公司的注冊資本為1億元，法定代表人為何豐，股東包括賽迪檢測、中關(guān)村科學(xué)城、哈勃投資、中信證券等。

據(jù)弗若斯特沙利文資料，按2021年的收入計(jì)，賽目科技是中國ICV仿真測試工具及平臺的第四大市場參與者，也是該市場最大的中國市場參與者，市場份額約5．9％。同時(shí)，賽目科技也是能夠提供一站式ICV測試、驗(yàn)證和評價(jià)解決方案的中國數(shù)家前列市場參與者之一。

根據(jù)弗若斯特沙利文的資料，中國的ICV測試、驗(yàn)證和評價(jià)解決方案行業(yè)的市場規(guī)模（按收入計(jì)）亦穩(wěn)步增長，由2019年的約人民幣12億元增至2021年的約人民幣20億元，複合年增長率約為28．6％。

同時(shí)，這一市場規(guī)模預(yù)期到2030年將進(jìn)一步增至約286億元，自2022年起複合年增長率約為33．9％。按收入計(jì)，預(yù)期ICV仿真測試工具及平臺于中國的ICV測試、驗(yàn)證和評價(jià)解決方案市場的市場份額將于2022年及之后繼續(xù)超過50％，2030年將進(jìn)一步增至75％以上。

2019年、2020年、2021年和2022年上半年，賽目科技的營業(yè)收入分別約為人民幣806．6萬元、7120．3萬元、1．07億元和639．8萬元，凈利潤分別為559．4萬元、5157．9萬元、3757．1萬元和－2578．9萬元。

按非國際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則計(jì)量，賽目科技2019年、2020年、2021年的經(jīng)調(diào)整凈利潤分別為539．4萬元、4058．4萬元和3315．3萬元。2022年上半年，賽目科技的經(jīng)調(diào)整凈利潤則為－2599．7萬元，2021年同期為－1762．4萬元。

值得一提的是，賽目科技存在客戶集中度高的風(fēng)險(xiǎn)。于往績記錄期間，賽目科技來自五大客戶的收入合共分別占該公司總收入約96．5％、100．0％、93．4％和88．5％，其中來自最大客戶的收入分別占該公司總收入約31．6％、58．7％、39．0％和53．1％。

于往績記錄期間，賽目科技向五大供應(yīng)商的采購額合計(jì)分別占總采購額約94．3％、91．0％、99．6％和99．4％，其中向最大供應(yīng)商的采購額占分別約占該公司總采購額約25．0％、38．3％、35．1％和52．6％。

招股書顯示，賽目科技的整體毛利率于2019年至2021年大幅下降，分別為96．9％、72．2％、59．9％。賽目科技在招股書中稱，主要因?yàn)樵摴�司�?019財(cái)年僅在使用自主開發(fā)軟件提供服務(wù)產(chǎn)生收入，而提供該等服務(wù)而產(chǎn)生的直接成本有限。

此外，賽目科技的整體毛利率由2021年六個(gè)月（即2022年上半年）的100．0％下降至2022年同期的約－18．3％，主要因?yàn)樵摴�司�?021年上半年僅自以自主開發(fā)軟件提供服務(wù)而產(chǎn)生收入，并無就提供有關(guān)服務(wù)產(chǎn)生任何直接成本。

同時(shí)，與2022年上半年順義協(xié)議下的順義測試場地的使用權(quán)資產(chǎn)折舊相比，主要受上述因素影響，2022年上半年ICV測試服務(wù)產(chǎn)生的收入水平相對較低，從而導(dǎo)致賽目科技2022年上半年提供ICV測試及相關(guān)服務(wù)的毛虧損約人民幣490萬元。

據(jù)介紹，賽目科技一直專注于研發(fā)工作，并投入大量資金。2019年、2020年、2021年，賽目科技研發(fā)開支分別為260萬元、80萬元和2710萬元。2022年上半年，賽目科技的研發(fā)開支則為2000萬元，2021年同期為1190萬元。

賽目科技在招股書中表示，該公司需要在研發(fā)方面投入大量資源（包括財(cái)政及人力資源），以不時(shí)擴(kuò)大及／優(yōu)化技術(shù)組合，并使該公司的產(chǎn)品和服務(wù)在市場上具有創(chuàng)新性和競爭力。因此，賽目科技預(yù)期該公司的研發(fā)開支于未來將繼續(xù)大幅增加。

據(jù)智慧芽數(shù)據(jù)顯示，賽目科技共有69項(xiàng)專利申請信息，其中發(fā)明專利63項(xiàng)，占比91．30％。通過算法分析，該公司的專利布局主要專注在自動駕駛、測試場景、仿真測試、電子設(shè)備、場景參數(shù)等技術(shù)領(lǐng)域。

本次上市前，賽目科技曾獲得多輪融資，投資方包括哈勃投資、中信證券等。據(jù)招股書披露，賽目科技分別于2020年5月、2021年9月和2022年6月獲得人民幣500萬元、1．50億元和1．32億元的2020年融資、A輪融資和A＋輪融資。

于2022年完成A＋輪融資后，賽目科技的交易后估值（即投后估值）約為人民幣23．32億元。其中，A輪融資的投資方為北京順義、哈勃、北京基石、中信投資和經(jīng)緯恒潤，A＋輪融資則為共青城軍合、中關(guān)村。

IPO前，空格科技對賽目科技的持股比例為30．2％。據(jù)招股書介紹，空格科技和通達(dá)自通達(dá)成為該公司的股東以來為一致行動人士，因此空格科技和通達(dá)于最后可行日期共同擁有該公司已發(fā)行股本總額約45．5％的權(quán)益。

其中，空格科技由管理團(tuán)隊(duì)全資擁有（分別由胡大林、馬蕾、何豐擁有約64．1％、25．6％及10．3％；及通達(dá)（作為員工激勵平臺）由大林、馬蕾、何豐及該集團(tuán)17名其他員工分別擁有約50．0％、43．5％、2．1％及4．4％。

此外，賽迪集團(tuán)的全資附屬公司賽迪檢測對賽目科技的持股比例為28．1％，北京梆梆持股2．9％，共青城智源持股3．8％，包括哈勃投資等在內(nèi)的A輪投資者合計(jì)持股14．1％，A＋輪投資者則合計(jì)持股5．6％。

其中，北京順義國資委、北京順義投資基金通過北京順義持股2．8％，華為通過哈勃投資持股2．8％，京投發(fā)展通過北京基石持股2．8％，中信投資持股2．8％，經(jīng)緯恒潤（SH：688326）持股2．8％，共青城軍合持股2．8％，北京海淀區(qū)國資委通過中關(guān)村持股2．8％。

目前，胡大林為賽目科技董事會主席（即董事長）兼執(zhí)行董事，何豐為該公司執(zhí)行董事、總經(jīng)理兼董事會秘書，馬蕾為執(zhí)行董事及副總經(jīng)理，闞志剛、姚翔、鞏瀟均為非執(zhí)行董事。

       原文標(biāo)題 : 賽目科技沖刺港交所上市：毛利率持續(xù)走低，胡大林為董事長