近年來，受中成藥受招標降價、醫(yī)�？刭M等政策影響，不少醫(yī)藥制造企業(yè)在歷經(jīng)一系列并購動作后，外延增長也開始進入增長乏力期。于是，將原有業(yè)務(wù)從醫(yī)藥工業(yè)拓展至醫(yī)療服務(wù)領(lǐng)域無疑成為可嘗試的路徑之一，畢竟社會辦醫(yī)的政策紅利還在延續(xù)。

然而，就在最近，佐力藥業(yè)、益佰制藥等藥企開始逐漸剝離醫(yī)療服務(wù)業(yè)務(wù)，紛紛“逃離”是否說明“醫(yī)藥工業(yè)延伸至醫(yī)療服務(wù)”的道路行不通呢？

12月19日消息，益佰制藥發(fā)布公告稱，其擬通過深圳聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所以公開掛牌方式，轉(zhuǎn)讓所持有淮南朝陽醫(yī)院管理有限公司53％股權(quán)，轉(zhuǎn)讓價格不低于6．6億元（含本數(shù)），最終成交價格以公開掛牌結(jié)果或公開競價結(jié)果確定。轉(zhuǎn)讓完成后，益佰制藥不再持有淮南朝陽醫(yī)院管理有限公司股權(quán)。

其實，早在2018年12月13日，淮南朝陽醫(yī)院管理有限公司股東宋士和便向益佰制藥發(fā)布股權(quán)收購要約書，欲以6．6億元的價格收購益佰制藥所持有的淮南朝陽醫(yī)院管理有限公司的53％股權(quán)。

倘若說是因為該醫(yī)院管理公司短期內(nèi)無法實現(xiàn)盈利，導(dǎo)致益佰制藥才使出“公開掛牌轉(zhuǎn)讓”的招數(shù)，似乎也說不太過去，畢竟從益佰制藥公告資料可以查詢，淮南朝陽醫(yī)院管理有限公司近兩年還是處于盈利狀態(tài)的。

那么，益佰制藥為何轉(zhuǎn)讓一個能夠長期盈利的醫(yī)院管理公司？

不難發(fā)現(xiàn)，益佰制藥自2015年投資布局醫(yī)療服務(wù)板塊以來，便通過“控股民營醫(yī)院”、“與醫(yī)院合作建設(shè)腫瘤治療中心”以及“組建腫瘤醫(yī)生集團”三大動作開始展開布局。

也正是借助于益佰制藥腫瘤治療藥品聚焦的核心優(yōu)勢，益佰制藥積極布局腫瘤服務(wù)領(lǐng)域。目前，益佰制藥已經(jīng)布局了5家運營的醫(yī)院，開放床位數(shù)2230張，還有1家醫(yī)院在建。此外，益佰制藥還投資了25個腫瘤治療中心項目，并設(shè)立了7家腫瘤醫(yī)生集團。

在益佰制藥醫(yī)療服務(wù)板塊的投資布局中，綜合醫(yī)院主要為病患提供綜合醫(yī)療服務(wù)；醫(yī)生集團提供關(guān)鍵的腫瘤醫(yī)生資源和技術(shù)支撐，對益佰制藥腫瘤連鎖醫(yī)院或公立醫(yī)院的腫瘤科進行托管，實行技術(shù)輸出和管理，同時成立日間診所開展診療服務(wù)，并開展腫瘤患者VIP管理，提供全程診療指導(dǎo)跟進，為腫瘤患者提供高質(zhì)量MDT服務(wù)；腫瘤治療中心項目則以設(shè)備租賃，為合作醫(yī)院提供設(shè)備運營管理，收取服務(wù)費為主要經(jīng)營模式。

億歐大健康查閱益佰制藥2015年至今在醫(yī)藥工業(yè)和醫(yī)療服務(wù)兩大模塊上的營收，發(fā)現(xiàn)2017年之前，這兩大模塊營收均保持增長狀態(tài)。直至2018年上半年，醫(yī)藥工業(yè)的營收開始出現(xiàn)下滑趨勢。對此，益佰制藥在2018年上半年年度報告中指出，核心中成藥產(chǎn)品受招標降價、醫(yī)保控費等相關(guān)政策的影響，營收同比均有不同程度的下降，另以洛鉑為代表的化藥營收增長強勁，部分對沖了醫(yī)藥工業(yè)板塊營收的下滑勢頭。

2018年上半年，益佰制藥的營業(yè)收入中，醫(yī)藥工業(yè)板塊所占比重為77．69％，醫(yī)療服務(wù)板塊所占比重為22．31％。相比于2014年100％的醫(yī)藥工業(yè)收入，醫(yī)療服務(wù)板塊的收入在益佰制藥的整體收入比重無疑是在逐年上漲。

回歸到益佰制藥此次公開掛牌轉(zhuǎn)讓淮南朝陽醫(yī)院管理有限公司的舉動，億歐大健康認為，相對合理的解釋便是短期轉(zhuǎn)讓所導(dǎo)致的收入，能夠在一定程度上填補上半年醫(yī)藥工業(yè)板塊營收下滑所導(dǎo)致營收空白，對沖下降勢頭。