希瑪眼科（03309．HK）一家馬化騰親自“認(rèn)證”過的眼科�？七B鎖醫(yī)院。

馬化騰，富華集團(tuán)趙勇，思捷環(huán)球邢李？等富豪，均是其基石投資者。2018年1月15日�，斞劭瞥晒υ诟跧PO，創(chuàng)記錄的超募認(rèn)購1569倍。

有人認(rèn)為�，斞劭啤皫缀蹙褪鞘�年前的愛爾眼科”。

對標(biāo)眼科行業(yè)龍頭愛爾眼科十年前的數(shù)據(jù)來看，2009年愛爾眼科（300015．SZ） 上市初期的市值為69億元，�，斞劭颇壳笆兄导s為39億元人民幣。

如今，愛爾眼科的市值已漲到961．74億元，其董事長陳邦卻說：“愛爾眼科現(xiàn)在才18歲，成長剛剛開始�！�

一語點(diǎn)明內(nèi)地眼科市場空間之大。

�，斞劭埔�“長肌肉”不能猛灌“蛋白粉”，北進(jìn)內(nèi)地市場是否能取得成功？是否能復(fù)刻出生就能“空手接白刃”的愛爾眼科？

壹｜“神醫(yī)”的雙刃劍

�，斞劭票缓芏嗳苏J(rèn)為是“眼科神醫(yī)的醫(yī)院”。

創(chuàng)始人林順潮曾經(jīng)是港中文大學(xué)眼科及視覺科學(xué)系主任，中國中組部創(chuàng)新類****醫(yī)生。曾獲香港十大杰出青年、世界十大杰出青年、香港杰出青年領(lǐng)袖獎(jiǎng)等榮譽(yù)。

2000年獲選明日世界領(lǐng)袖，2004年拿到非官守太平紳士，2008年當(dāng)選為香港區(qū)全國人大代表，2012年林順潮創(chuàng)立�，斞劭萍瘓F(tuán)。

可以作為創(chuàng)始人、管理者的林順潮本人也是�，斞劭频慕鹱终信�，其個(gè)人在�，攧�(chuàng)造了三成以上的收益，超過其他8名香港醫(yī)生貢獻(xiàn)的收入。

很明顯，這是一家本身有名醫(yī)光環(huán)的公司，但名醫(yī)光環(huán)也是一把雙刃劍�？�7年前的“封刀門”就知道，一旦出現(xiàn)醫(yī)生個(gè)人品牌形象貶損，對公司的影響是不可估量的。

更何況，內(nèi)地醫(yī)療服務(wù)市場仍然偏好“認(rèn)廟不認(rèn)和尚”，希瑪眼科業(yè)務(wù)如果高度依賴于創(chuàng)始人林順潮，本身就會有一些潛在的風(fēng)險(xiǎn)。

因此，可以想見的是�，斞劭莆磥淼倪B鎖經(jīng)營很可能要經(jīng)歷一個(gè)“去名醫(yī)品牌化”的過程。

因此，未來連鎖經(jīng)營必然需要褪去名醫(yī)個(gè)人的品牌光環(huán)。

但內(nèi)地認(rèn)不認(rèn)這塊招牌是一回事，

招股書中這樣介紹希瑪眼科，香港及廣東領(lǐng)先的眼科醫(yī)院之一，是國內(nèi)設(shè)立獨(dú)資眼科醫(yī)院的首名外商投資者。

�，斞劭乒倬W(wǎng)宣稱，提供一站式眼科診療及手術(shù)服務(wù)，也就是說�，敺�務(wù)范圍涵蓋眼科全領(lǐng)域。

這家香港全資眼科�？漆t(yī)院主要對青光眼、眼眶病、白內(nèi)障、小兒眼科、玻璃體視網(wǎng)膜、眼表與眼角膜、屈光矯視等眼科疾病的診斷與治療服務(wù)以及中醫(yī)輔助治療眼疾，還提供眼科保健。

在大多數(shù)情況下，眼科手術(shù)以日間手術(shù)的形式進(jìn)行。

貳｜“北進(jìn)”路線

除了本港的中環(huán)眼科中心、旺角手術(shù)中心以及四間衛(wèi)星診所的業(yè)務(wù)外，�，斞劭普�在拓展內(nèi)地市場。

廣東是希瑪眼科的第二大戰(zhàn)地，2013年3月成立的深圳希瑪林順潮眼科醫(yī)院是第一家根據(jù)CEPA建立的港資民營醫(yī)院。

此外，�，斶�在北京、昆明、惠陽分別布了點(diǎn)。

其中，北京希瑪眼科2018年1月開始營業(yè)，總面積約5000平方米，開設(shè)了八大就診服務(wù)，包括：玻璃體及視網(wǎng)膜、激光矯視、白內(nèi)障、斜弱視及小兒眼科、青光眼、眼表與眼角膜、眼眶病、眼光配鏡。

根據(jù)官方數(shù)據(jù)顯示，北京�，斞劭乒苍O(shè)有診室19間、手術(shù)室4間、病房14間、病床30張，以應(yīng)患者的需求，提供住院或日間手術(shù)服務(wù)。

希瑪眼科在深圳、北京開設(shè)的兩間醫(yī)院是根據(jù)《關(guān)于建立更緊密經(jīng)貿(mào)關(guān)系的安排》（簡稱CEPA）框架成立的唯二兩家港資民營醫(yī)院。

�，斞劭普�是借力CEPA北進(jìn)港資醫(yī)療品牌中“走得靠前”的一位。深圳運(yùn)營的�，斄猪槼毖劭漆t(yī)院開始營業(yè)后一個(gè)完整年度便實(shí)現(xiàn)了盈虧平衡。

2018年8月公司以3000萬元收購昆明眼科80％股權(quán)，助力西南地區(qū)服務(wù)網(wǎng)絡(luò)的建立。

希瑪眼科創(chuàng)始人林順潮表示瞄準(zhǔn)更大市場空間，并購或者自建的形式都將考慮。

“并購對象醫(yī)院的盈利水平不是重點(diǎn)，�，斞劭聘�關(guān)注的是該醫(yī)院是否位于策略性地點(diǎn)，是否有進(jìn)一步發(fā)展機(jī)遇，以及當(dāng)?shù)氐腉DP水平、市場競爭因素以及是否能找到能者擔(dān)任負(fù)責(zé)人。”

此外，林順潮也表示會物色地點(diǎn)自行開設(shè)醫(yī)院。

弗若斯特沙利文出具的獨(dú)立研究預(yù)測，未來5年內(nèi)地民營眼科市場年復(fù)合增長率將達(dá)到18．4％，而香港本土則不足10％。

香港已是成熟市場，需要透過加開門診來提升盈利。未來將透過香港與深圳作為基地，將服務(wù)推廣至大灣區(qū)其他城市。

內(nèi)地的患者市場腹地更大，這是林順潮擴(kuò)張�，斞劭频奈磥碇鲬�(zhàn)場。

“內(nèi)地將是�，斞劭莆磥戆l(fā)展重點(diǎn)，不會排斥任何一個(gè)選擇。深圳再多開兩家門診，未來華東在上海、杭州或再開醫(yī)院，并在周邊布局一些衛(wèi)星點(diǎn)�！绷猪槼闭f。

每個(gè)城市市場結(jié)構(gòu)大有不同外，消費(fèi)水平有很大差異，市場環(huán)境更是千差萬別，不可簡單地復(fù)制拷貝，需要根據(jù)市場調(diào)整擴(kuò)張策略。

叁｜水土難服

�，斞劭谱鳛楦圪Y眼科�？漆t(yī)院，將“港式服務(wù)”引入內(nèi)地會不會水土不服，可以先打個(gè)問號。

從眼科基本檢查到眼鏡配鏡、從特殊檢查、�？圃\室到各類眼科手術(shù)及術(shù)后康復(fù)一站式服務(wù)，在內(nèi)地市場顯然還不夠成熟。

據(jù)香港醫(yī)管局的數(shù)據(jù)：截至2018年4月1日，醫(yī)院管理局管理43間公立醫(yī)院和醫(yī)療機(jī)構(gòu)、48間�？崎T診及73間公立綜合門診，也就是公立醫(yī)院共164家。

這樣必然滿足不了香港737萬人口的醫(yī)療需求，民營醫(yī)療機(jī)構(gòu)承擔(dān)起全港醫(yī)療診治的主體責(zé)任。

從香港的民營機(jī)構(gòu)數(shù)量來看，早在2015年就達(dá)到了2464家，包括11間民營醫(yī)院，759間民營�？崎T診，1271間民營合門診及423間民營口腔門診。

香港民營眼科服務(wù)市場的規(guī)模從2012年的27．95億港元增加到2016年的34．55億港元，復(fù)合年增長率為5．4％。以預(yù)計(jì)到2021年民營眼科的市場規(guī)模將達(dá)到48．44億港元。

香港大部門眼科診癥由眼科中心以及自己經(jīng)營診所的個(gè)人眼科執(zhí)業(yè)人士進(jìn)行，香港眼科醫(yī)院的經(jīng)營和管理方法和內(nèi)地存在差異。

就整體費(fèi)用水平來說，香港民營機(jī)構(gòu)的醫(yī)療費(fèi)用是內(nèi)地的3～5倍。�，斞劭茪v年在香港的眼科醫(yī)療服務(wù)毛利率維持在30％上下。

可以看出香港的民營醫(yī)療眼科市場是成熟的。與香港的醫(yī)療體制不同，國內(nèi)的眼科市場公立醫(yī)院還是占據(jù)了主要位置。

國內(nèi)眼科疾病門診量到2016年已經(jīng)達(dá)到1．09億人，過去五年復(fù)合增長率在5．8％，預(yù)計(jì)到2021年人數(shù)會上升到1．4億萬人。

如此大的市場，不可能僅靠�，斞劭片F(xiàn)在的團(tuán)隊(duì)來支撐從治療到管理運(yùn)營的龐大體系。更何況，北進(jìn)之后林順潮面對的是內(nèi)地強(qiáng)大的公立醫(yī)院對手。

人才問題普遍制約著內(nèi)地民營�？漆t(yī)院的連鎖經(jīng)營，眼科也不例外。即便如愛爾眼科這樣強(qiáng)大的公司，也不得不花大氣力網(wǎng)羅和培養(yǎng)梯隊(duì)人才。

所以，在內(nèi)地市場跨越式連鎖化發(fā)展的前提就必須先做好眼科醫(yī)學(xué)人才的培養(yǎng)儲備，這才是�，斞劭票仨氁�解決的難點(diǎn)問題。

此外，�，斞劭菩�稱擁有一支具備國際經(jīng)驗(yàn)的眼科醫(yī)生團(tuán)隊(duì)，包括來自于10個(gè)國家的20名醫(yī)生組成的國際顧問團(tuán)。

然而，這些專家顧問的專業(yè)能力輸出或許毋庸置疑，但他們對于中國內(nèi)地市場環(huán)境和消費(fèi)習(xí)慣的理解，卻可能會有很大的落差。

醫(yī)生是醫(yī)院的支柱，需要招聘及留住足夠數(shù)目的優(yōu)質(zhì)眼科醫(yī)生，才有“武器”去打天下。

內(nèi)地眼科市場與香港大不同，要立得住腳，有醫(yī)生這項(xiàng)“武器”解決人才的本土化問題，輸出專業(yè)技術(shù)還不夠，還需要配備管理團(tuán)隊(duì)、運(yùn)營團(tuán)隊(duì)來對判斷并拓展市場。

完

文｜楊慧林

參考資料：�，斞劭普泄烧鲁�、愛爾眼科年報(bào)、格隆匯、港股解碼、華夏時(shí)報(bào)