博瑞醫(yī)藥董事長“試藥”被疑炒作股價，曾將在研藥品贈送醫(yī)藥私募。

拾鹽士 | 出品

近期，繼AI爆火之后，資本市場又興起了一個大熱風口——減肥藥。減肥藥概念股熱度持續(xù)上升，備受市場關注。多家藥企都在“花式蹭熱點”，被稱之為“減肥藥概念股”，并被資本市場“爆炒”。

日前，博瑞醫(yī)藥董事長袁建棟“以身試藥”減重近30斤的言論一出，一度引發(fā)網友和股民關注和熱議，甚至一度拉升了公司的股價上漲。

眼看一場“資本狂歡”即將拉開序幕，但隨之而來的卻是一張江蘇證監(jiān)局警示函。

董事長發(fā)表誤導性言論被處罰

在研藥品贈送醫(yī)藥私募涉嫌違法 

博瑞醫(yī)藥發(fā)布公告稱，公司董事長袁建棟于近日收到中國證券監(jiān)督管理委員會江蘇監(jiān)管局下達的《江蘇證監(jiān)局關于對袁建棟采取出具警示函措施的決定》。

警示函內容顯示，袁建棟關于藥效的相關言論具有誤導性，違反了《上市公司信息披露管理辦法》（證監(jiān)會令第 182 號，以下簡稱《信披辦法》）第四十九條第二款的規(guī)定。江蘇證監(jiān)局決定對袁建棟采取出具警示函的行政監(jiān)管措施，并記入證券期貨市場誠信檔案。

據上述警示函，在10月12日下午召開的“大咖解讀 GLP-1 全產業(yè)鏈系列交流會”電話會議上，袁建棟發(fā)布了個人試用公司在研產品 BGM0504 注射液相關情況。

會上，袁建棟表示“在安全性上面我倒沒有那么大擔心。那我說自己做的藥我就自己來試試，我試了一下，效果還不錯。我大概打了差不多兩個月，就從91公斤降到了76公斤，這個效果還是非常明顯的。”

根據博瑞醫(yī)藥此前公告，袁建東所試用的產品是一款GLP-1和GIP受體雙重激動劑，擬用于開展治療2-型糖尿病及超重或肥胖癥的臨床試驗；是國內第2款同時獲批2-型糖尿病及超重或肥胖癥臨床試驗的GIPR/GLP-1R激動劑。

而在10月14日，博瑞醫(yī)藥發(fā)出股票交易風險提示公告，稱BGM0504注射液尚處于研發(fā)階段，其減重和2型糖尿病治療兩項適應癥均僅獲得Ⅱ期臨床試驗倫理批件，臨床研究存在結果不及預期甚至臨床研究失敗的風險。

還稱，II期臨床試驗完成后，尚需經國家藥監(jiān)局確認確證性臨床試驗方案，開展并完成III期臨床研究，并經國家藥監(jiān)局審評、審批通過后方可生產上市。

有業(yè)內人士認為，一個尚處于Ⅱ期臨床入組階段的藥物，董事長便稱其使用效果好，是否存在夸張的成分？不禁令人存疑。而且就算效果顯著，目前來看也僅僅是個例，效果并不具備普遍性。而且在研藥品的安全性是無法保證的，退一步講董事長試藥沒有出現安全問題，可這并不代表該藥物不存在安全隱患。

值得注意的是，10月14日，業(yè)內知名醫(yī)藥私募、西藏德傳投資管理有限公司董事長姜廣策在雪球附圖發(fā)帖，自稱“收到某上市公司董事長親自送來的減肥藥”。不過，目前雪球中該帖子已經被刪除。

雖然姜廣策未直接透露此產品來自哪里，但是通過辨別圖片里出現的藥品可知，該產品就是博瑞醫(yī)藥在研的減肥藥產品BGM0504注射液。將仍處于臨床階段的未上市藥品外送一般公眾使用，這一行為已涉嫌違反國家藥品管理制度。

根據我國《藥品管理法》的規(guī)定，在我國境內上市的藥品需要獲得藥品上市許可，該項許可的目的系為了保護購藥者的用藥安全，保護民眾的身體健康，此處的“上市”不以銷售或者無償贈與為區(qū)分，贈送未經上市許可的藥品亦涉嫌違法。

此外，若將接受贈與者作為臨床試驗的受試者對待，根據《藥品管理法》的規(guī)定，需要滿足向受試者如實說明和解釋臨床試驗的目的和風險，取得自愿簽署的知情同意書等條件，若未有相關手續(xù)的藥物試驗涉嫌違法。

無論是董事長“親身試藥”，還是把未上市的在研藥品送人，博瑞醫(yī)藥的“騷操作”可以說是步步踩在雷點上，也多次觸碰國家法律的底線。

減肥藥賽道大熱

袁建棟身價一日暴增7億元 

為何博瑞醫(yī)藥董事長會“劍走偏鋒”？

隨著減肥藥成為熱門賽道，眾多醫(yī)藥企業(yè)爭相入局。減肥藥賽道究竟有多“誘人”？以諾和諾德的生物制藥公司為例，該公司是一家因“網紅減肥藥”司美格魯肽爆火的藥企。司美格魯肽的成分是GLP-1（胰高血糖素樣肽-1，又稱腸促胰島素），該成分是為了降糖生產出來的，一直不溫不火，卻因減肥的效果顯著爆火全球，甚至還一度掀起了熱潮。

今年上半年，司美格魯肽為諾和諾德貢獻了92億美元的營收（約合人民幣673億元），全球GLP-1市場161億美元的市場規(guī)模諾和諾德占到了近六成。

而據華金證券報告顯示，預計到2030年中國成人超重/肥胖合并患者人數將達8.1億人，65%以上人群可能面臨肥胖困擾。這塊巨大的“肥肉”對于生物醫(yī)藥企業(yè)的吸引力不言而喻。

基于中國有著巨大的減肥市場潛力，再加之“網紅減肥藥”為諾和諾德帶來了巨大收益的前例，于是眾多企業(yè)蜂擁而入，試圖在這個藍海市場分得一杯羹。

Choice數據顯示，近60日以來，A股減肥藥概念股均獲得較好上漲，個股中，常山藥業(yè)、博瑞醫(yī)藥、科源制藥、翰宇藥業(yè)、雙鷺藥業(yè)、金凱生科、德展健康等7只股票，在這期間的漲幅超過30%。

此外，諾泰生物、百花醫(yī)藥、眾生藥業(yè)等股票也被視為減肥藥概念股，近60日漲幅均超過30%。

博瑞醫(yī)藥也不例外，從袁建東發(fā)表減肥藥功效相關言論后，博瑞醫(yī)藥股價10月13日開盤僅8分鐘便強勢漲停，漲幅20%，市值一日暴增26億元。而董事長袁建棟持有公司26.87%股份，經計算，其個人財富一天就增長7億元。

10月16日，博瑞醫(yī)藥高開15%，最終收漲9.14；10月17日，博瑞醫(yī)藥再次上漲5.77%。也就是說，從9月8日至10月17日短短一個多月的時間內，博瑞醫(yī)藥股價累計上漲近140%。

很明顯，減肥藥概念確實給上市藥企帶來了實質性的好處。因此，博瑞醫(yī)藥董事長出此言論也不足為奇了。

“蹭熱點”映射業(yè)績增長焦慮

哄抬股價后大股東屢次減持套現 

拾鹽士了解到，博瑞醫(yī)藥在“蹭熱點”方面也是有“前科”的。

2020年2月12日，博瑞醫(yī)藥披露《關于抗病毒藥物研制取得進展的公告》稱，公司成功仿制開發(fā)了瑞德西韋原料藥合成工藝技術和制劑技術，已經批量生產出瑞德西韋原料藥，瑞德西韋制劑批量化生產正在進行中。

時任董秘王征野在接受媒體采訪時稱，公司研發(fā)生產的瑞德西韋原料藥和制劑，肯定不是實驗室的那種樣品，而是可以批量生產的。

此消息一出，博瑞醫(yī)藥于2020年2月12日與13日連續(xù)兩日封板漲停。曾從2月11日收盤的43.43元一股漲至2月13日最高點72.38元一股。一個月后，博瑞醫(yī)藥及其高管因信披違規(guī)收到江蘇證監(jiān)局警示函。

江蘇證監(jiān)局警示函顯示，經核查博瑞醫(yī)藥公告中所稱“批量生產”實際為藥品研發(fā)中小試、中試等批次的試驗性生產，而非已完成審批并開始正式規(guī)�；�、商業(yè)化生產銷售瑞德西韋原料藥和制劑。其所披露的“批量生產”未考慮一般語義的理解，亦未作出專門說明，不能準確描述抗病毒藥物研制的進展，信息披露不準確。

最終，江蘇證監(jiān)局決定對博瑞醫(yī)藥及時任董秘王征野采取出具警示函的行政監(jiān)管措施，并記入證券期貨市場誠信檔案。然而時隔三年之后，博瑞醫(yī)藥卻又一次重蹈覆轍。

而博瑞醫(yī)藥屢次“蹭熱點”的背后，是其對于自身業(yè)績增長乏力的焦慮。

據披露，2020年至2022年，博瑞醫(yī)藥實現的營業(yè)收入分別為7.85億元、10.52億元、10.17億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤分別為1.70億元、2.44億元、2.40億元。到了2022年，其營業(yè)收入和凈利潤均同比下降。

而今年上半年，雖然公司營業(yè)收入達到5.87億元，同比增長17.41%，但是凈利潤為1.09億元，同比下降2.29%，利潤增長乏力、增收不增利態(tài)勢明顯。

截至目前，袁建棟持有博瑞醫(yī)藥26.87%的股份，袁建棟的母親鐘偉芳持有公司5.34%的股份，且持有公司股東蘇州博瑞鑫穩(wěn)管理咨詢合伙企業(yè)49.72%的權益并擔任執(zhí)行事務合伙人，博瑞鑫穩(wěn)持有公司6.34%的股份。

有一個現象值得注意的是，博瑞醫(yī)藥在2019年11月8日登陸A股市場，上市滿三年后，袁建棟的母親鐘偉芳及其一致行動人博瑞鑫穩(wěn)就開始陸續(xù)減持。

去年12月27日至30日，博瑞鑫穩(wěn)通過集中競價交易減持了博瑞醫(yī)藥422.47萬股股份，減持價格區(qū)間為19.92—22.81元/股，套現約8995.85萬元。當年11月22日至24日，鐘偉芳通過大宗交易減持820萬股，套現約1.52億元。今年上半年，鐘偉芳又減持了844.93萬股股份，套現1.66億元，博瑞鑫穩(wěn)減持422.47萬股股份，套現0.94億元。

據統(tǒng)計，實控人之母鐘偉芳及其一致行動人博瑞鑫穩(wěn)至今通過二級市場減持已涉及金額達到5.02億元。

有業(yè)內觀點猜測，通過炒作減肥藥致股價暴漲，而后大股東減持套現，這很難不讓人懷疑博瑞醫(yī)藥是由于自身業(yè)績難以支撐股價，便依靠“增熱點”哄抬股價，來方便大股東減持套現。

       原文標題 : “以身試藥”董事長袁建棟收警示函，博瑞醫(yī)藥緣何屢次蹭熱點？