八菱科技目前主營業(yè)務為汽車零部件制造及文化演藝業(yè)務，但是在汽車業(yè)務業(yè)績驟降、文化演出停滯的情況下，未來的發(fā)展方向到底是什么呢？

【財聯(lián)社】（研究員 萬千）繼又一樁收購案失敗后，八菱科技1月28日因違規(guī)披露收到深交所監(jiān)管函。1月29日，八菱科技股價在幾經(jīng)波折后跌停，收盤價20．34元／股。再妖的股也撐不住了，這是八菱科技5天內(nèi)第二次跌停。盡管這樣，其股價仍距離10月初最低谷時9．4元／股溢價了60％，市盈率高達127倍，而行業(yè)平均值僅有13倍左右。

八菱科技目前主營業(yè)務為汽車零部件制造及文化演藝業(yè)務，但是在汽車業(yè)務業(yè)績驟降、文化演出停滯的情況下，未來的發(fā)展方向到底是什么呢？

八菱科技面臨轉(zhuǎn)型的困境。據(jù)其公告稱，在傳統(tǒng)的汽車零部件領(lǐng)域，今年特別是下半年汽車行業(yè)開始出現(xiàn)下滑，公司產(chǎn)品供應的車型也出現(xiàn)了下降，公司受到收入下滑和盈利能力下降的雙重打擊。2018年1－9 月，歸屬于公司股東的凈利潤僅為1300萬元，較上年同期下降 91．47％，主業(yè)面臨困境。在此背景下，八菱科技把目光瞄向了大健康產(chǎn)業(yè)。

八菱科技擬以30億元的價格現(xiàn)金方式收購北京弘潤天源基因生物技術(shù)有限公司（以下簡稱“弘潤天源”）100％的股權(quán)。

八菱科技在回復函中披露了收購資金來源，首期支付40％（即12億元），尾款視標的公司3年業(yè)績承諾達成情況而定，若達成10億的承諾，則根據(jù)每年剩余凈利潤支付剩下的10億元。

據(jù)回復函披露，收購標的公司的錢將來自三部分：8億元自籌資金、4．8億元更改用途的募集資金和銀行貸款（或基金或可轉(zhuǎn)債）。

說是8億自籌資金，仔細看下構(gòu)成我們就能發(fā)現(xiàn)八菱科技賬上能用的錢僅剩4000余萬元，還有應收票據(jù)6300余萬元。那剩下的近7億怎么籌集呢？八菱科技給出的解釋是，東拼西湊。

途徑之一，八菱科技第四期員工持股計劃目前正在展開，計劃轉(zhuǎn)讓200名員工1683萬股公司股份，合計3．6億元。不過，轉(zhuǎn)讓價格為21．42元／股，以目前的股價來看，員工將在大股東并未承諾兜底的情況下溢價買入。

途徑之二，轉(zhuǎn)讓蓋婭互娛1億元出資額來回血。但實際呢，回款沒那么容易。根據(jù)2018年8月29日八菱科技召開的董事會，蓋婭科技應于2018年9月28日前支付完畢全部轉(zhuǎn)讓價款，但協(xié)議遲遲達成不了。1月初，八菱科技發(fā)布公告稱，截止2018年12月31日，前海八菱尚未收到蓋婭科技的轉(zhuǎn)讓價款，雙方協(xié)議1月31日前支付部分或全部轉(zhuǎn)讓價款（含保底收益）。

途徑之三，減持蓋亞互娛股份變現(xiàn)2．9億元。目前前海八菱持有蓋婭互娛730萬股份，八菱科技稱，若蓋婭互娛 2019 年未能成功上市，根據(jù)前海八菱與蓋婭科技和王彥直先生簽署的《股份認購協(xié)議之補充協(xié)議》，前海八菱有權(quán)要求蓋婭科技和王彥直先生回購上述蓋婭互娛730萬股股份，回購價格為2．9億元。這筆回款卻是賭上了蓋婭娛樂的未來，對方成功上市，或許這730萬股價值能增長，若上市失敗，蓋婭科技就真的能回購這730萬股份嗎？一切都處于未知。

值得一提的是，目前八菱科技的欠款（包括長期、短期）有3．3億元，除此之外，還有2．2億元應付給王安祥的定金。這筆定金，也將從途徑二和途徑三中獲得。

首付還得接著湊。除了8億自籌資金外，八菱科技打算更改此前募集用于文藝演出的資金用途。已終止的《印象？沙家浜》駐場實景演出項目募集資金余額合計為4．8億元，這筆錢曾長期處于閑置，只能用來買理財。現(xiàn)在，八菱科技計劃將這部分募集資金變更用于收購弘潤天源。

剩下的60％尾款就只能靠銀行貸款來支付了。八菱科技稱，打算向銀行貸款7億元，加上大股東楊競忠轉(zhuǎn)讓給王安祥的10％股份，價值6億元，差不多可以緩解下資金壓力。同樣的，這10％股份的轉(zhuǎn)讓價格為21．51元／股，是溢價轉(zhuǎn)讓，且該股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議必須通過公司股東大會審議，且經(jīng)雙方簽署后方能生效。

八菱科技是鐵了心要轉(zhuǎn)型了。1月29日，八菱科技新增了標的公司，深圳市王博智慧廁所革新技術(shù)有限公司（下稱“王博智慧“），增資2000萬持有對方20％股份。這是一家2018年7月剛剛成立的公司，跟此前大股東的轉(zhuǎn)讓方車行天下如出一轍。

這家新公司未來也將和此次的收購標的有業(yè)務往來。2019年1月26日，弘潤天源與王博智慧簽署了《合作備忘錄》，雙方就其在各自領(lǐng)域的專業(yè)度、合作分工、合作方式、戰(zhàn)略思維等層面進行充分探討。

一路橫沖直撞，股價被炒上了天，但八菱科技的前路何在？一切都還存在重重變數(shù)。