撰稿｜青檸檬

來源｜車事小說

12月4日，長江產(chǎn)權(quán)交易所兩條增資擴(kuò)股成交公告正式宣告了奇瑞近幾年以來引入外部資本的夙愿達(dá)成。

根據(jù)公告顯示，青島五道口新能源汽車產(chǎn)業(yè)基金企業(yè)（有限合伙）（簡(jiǎn)稱：青島五道口）以75．86372336億元和68．63217664億元的代價(jià)成為奇瑞控股以及奇瑞股份新股東。其中，持股奇瑞控股比例為30．99％，持股奇瑞股份的比例為18．5185％。

至此，奇瑞等待多年的白馬王子正式現(xiàn)身落定。

是的，外表看上去似乎家大業(yè)大的奇瑞也有需要白馬王子現(xiàn)身拯救的時(shí)刻。事實(shí)上，奇瑞在前期的掛牌公告內(nèi)容中已經(jīng)就其近三年的經(jīng)營狀況進(jìn)行了“坦白”。

據(jù)奇瑞控股集團(tuán)有限公司（簡(jiǎn)稱奇瑞控股）和奇瑞汽車股份有限公司（簡(jiǎn)稱奇瑞股份）今年9月9日分別在長江產(chǎn)權(quán)交易所掛牌公司顯示，在過去的三年中，兩家經(jīng)營狀態(tài)并不樂觀。

奇瑞控股近三年的企業(yè)審計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2016－2018年間，其年資產(chǎn)總額分別為449．691億元、776．242億元、897．799億元。雖然資產(chǎn)總額保持著遞增狀態(tài)，但與之同步保持增長的還有負(fù)責(zé)總額。

數(shù)據(jù)顯示，2016－2018年間，奇瑞控股的負(fù)責(zé)總額分別為328．965億元、627．014億元、689．408億元。負(fù)債總額分別占總資產(chǎn)的73．15％、80．78％、76．79％。

如此高的負(fù)責(zé)率也凸顯了奇瑞近些年來的糟糕運(yùn)營狀況。事實(shí)上，其今年上半年財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)已經(jīng)足以證實(shí)。財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)顯示，奇瑞控股營業(yè)收入僅為104．224億元，凈利潤虧損1．556億元。

另一增資擴(kuò)股主角奇瑞股份的情況自然也好不到哪里去。

奇瑞股份近三年的企業(yè)審計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2016－2018年間，其年資產(chǎn)總額分別為779．097億元、830．090億元、805．410億元。三年間，負(fù)債總額分別為581．206億元、623．822億元、605．650億元。負(fù)債總額分別占總資產(chǎn)的74．60％、75．15％、75．20％。

奇瑞股份最近一期財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)顯示，其營收總額為131．190億元，凈利潤則虧損13．74億元。

作為自主車企昔日的老大哥，奇瑞何以近年來的發(fā)展每況愈下？

提及奇瑞的發(fā)展史，奇瑞董事長尹同躍曾多次在不同場(chǎng)合提及過“茅草屋”情節(jié)。

1996年，離開一汽回到蕪湖創(chuàng)辦奇瑞的尹同躍在初期可謂一窮二白。沒有場(chǎng)地，只好找了一處廢氣磚廠和茅草房當(dāng)作辦公地點(diǎn)。奇瑞的首款純手工車型就是在這樣條件下誕生的。這段艱難創(chuàng)業(yè)經(jīng)歷也成為了尹同躍時(shí)至今日也無法忘卻的過往。

創(chuàng)業(yè)初期與其一起打拼的同事也最終成為了尹同躍的“兄弟”。這也是隨后較長一段時(shí)間，重情義的尹同躍在公司管理上被詬病不規(guī)范的源頭。兄弟情節(jié)大于制度的這一情況直至職業(yè)經(jīng)理人陳安寧的到來才稍許有所改善。

事實(shí)上，對(duì)于奇瑞的發(fā)展，尹同躍在較早前就曾給出了三個(gè)戰(zhàn)略發(fā)展階段。第一個(gè)階段，從創(chuàng)立之初（1997年）到2013年iAuto平臺(tái)的推出。對(duì)于這一階段，尹同躍給出的定義是造消費(fèi)者買的起的汽車，先讓多數(shù)家庭實(shí)現(xiàn)汽車夢(mèng)。第二階段，2013年－2020年左右，發(fā)展成為能夠抗衡合資品牌的自主品牌。第三階段，則是2020年起，成為世界級(jí)車企。

時(shí)間回?fù)苤?013年上海車展的前夜，位于安徽電視臺(tái)一號(hào)演播大廳內(nèi)，尹同躍當(dāng)著全國媒體及與會(huì)嘉賓的面在舞臺(tái)上大聲呼喊：奇瑞從今天開始真正會(huì)造車了！

讓尹同躍有所感觸的是在當(dāng)天奇瑞iAuto平臺(tái)發(fā)布。據(jù)尹同躍在舞臺(tái)上自述，在硬件方面，其曾先后走訪了歐美各大造車巨頭吸取成功經(jīng)驗(yàn)。iAuto平臺(tái)相關(guān)設(shè)備甚至與保時(shí)捷同一供應(yīng)商。人才方面，陳安寧領(lǐng)先的國際化團(tuán)隊(duì)分別來自奔馳、寶馬等國際車企巨頭各個(gè)領(lǐng)域。彼時(shí)，在尹同躍看來，有了全新軟硬件的加持，具備正向研發(fā)的奇瑞才算是真正會(huì)造車了。

然而，事與愿違的是，基于iAuto平臺(tái)傾力打造的艾瑞澤系列并未能成為尹同躍想象中的市場(chǎng)爆款。在終端市場(chǎng)層面，奇瑞還是原來的那個(gè)奇瑞。

隨著時(shí)間來到第二階段的末端，奇瑞品牌非但距離抗衡合資品牌相距甚遠(yuǎn)，甚至與同時(shí)期自主競(jìng)品相比，也逐漸被甩在了身后。

品牌、產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力弱只是表象。究其背后，戰(zhàn)略上的朝令夕改，以及人事上的頻繁變動(dòng)讓奇瑞丟失了長遠(yuǎn)規(guī)劃。從多生孩子好打架，到回歸一個(gè)奇瑞品牌，再到今天的多品牌戰(zhàn)略，沒有人知道在這過程中，奇瑞一共創(chuàng)造了多少款車型（包括未上市的），又浪費(fèi)了多少研發(fā)費(fèi)用。

現(xiàn)如今，除了奇瑞捷豹路虎每年尚有分紅到賬之外，包括奇瑞、觀致、凱翼、星途等多個(gè)品牌均處于虧損狀態(tài)。

進(jìn)項(xiàng)不抵出項(xiàng)，這也是為何奇瑞近年來急于推進(jìn)增資擴(kuò)股的原因。

車事小說通過天眼查數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，此次扮演奇瑞白馬王子角色的青島五道口注冊(cè)時(shí)間為2019年8月22日。這表明，該基金的注冊(cè)成立專程為了奇瑞增資擴(kuò)股而來。

根據(jù)登記信息顯示，青島五道口注冊(cè)地位山東省青島市即墨區(qū)青島汽車產(chǎn)業(yè)新城大眾一路8號(hào)。經(jīng)營范圍投資與資產(chǎn)管理；股權(quán)投資；投資咨詢；企業(yè)管理咨詢等。其背后分別為自然人王娟和北京五道口投資基金管理有限公司（簡(jiǎn)稱北京五道口）所持有。

車事小說通過天眼查在對(duì)北京五道口股權(quán)進(jìn)行層層穿透后發(fā)現(xiàn)，其背后最終受益則人自然人周建民和趙振華。

也就是說，在明面上可以查詢到的信息顯示，此次扮演拯救奇瑞的白馬王子分別為：王娟、周建民、趙振華。

據(jù)《經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)》轉(zhuǎn)引消息人士稱，周建民與鼎暉投資總裁焦震為山東大學(xué)的校友。而鼎暉投資則是奇瑞在2009年通過私募引入的股東之一。鼎暉旗下兩基金分別持有奇瑞股份2．61％和0．74％的股權(quán)。

眼下，白馬王子雖然已經(jīng)落錘敲定。但具體將如何拯救奇瑞，將給奇瑞帶了哪些改變暫無進(jìn)一步消息流出。

但基于奇瑞在掛牌公告中列出的針對(duì)投資方條件指出，“意向投資方及其控股股東、實(shí)際控制人（若為自然人，也包括其關(guān)聯(lián)方）及其控制的企業(yè)現(xiàn)在均未直接或間接投資、控制整車生產(chǎn)、制造企業(yè)或通過控制關(guān)系從事整車生產(chǎn)、制造業(yè)務(wù)”。這是否意味著，白馬王子只能在財(cái)務(wù)層面上支援奇瑞，并不能具體插手日常經(jīng)營管理？還是可以用委派高管人員形式參與奇瑞日常運(yùn)營管理？

無論是哪一種情況，對(duì)于奇瑞來說，已經(jīng)沒有任何再次經(jīng)歷折騰的資本。至少在時(shí)間上，無論是跟隨產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型的步伐上，或還是與主流自主車企同行相比，奇瑞均已經(jīng)落后了一大截。

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