作者：云潭，編輯：小市妹

他是農(nóng)民的兒子，也是“中國(guó)疫苗之王”，他曾任職在爆出驚天“丑聞”的長(zhǎng)生生物，主導(dǎo)的江蘇延申被曝出造假事件，甚至被戴上“殺嬰”的帽子，但最終都能金蟬脫殼，全身而退；他是疫苗江湖響當(dāng)當(dāng)?shù)膫髌嫒宋�，單是離婚付出的代價(jià)就超過235億元，創(chuàng)造A股最高分手費(fèi)紀(jì)錄。

康泰生物創(chuàng)始人杜偉民，在中國(guó)疫苗產(chǎn)業(yè)的波瀾起伏中，猶如弄潮兒。鮮有人知曉他的發(fā)跡之路，但其執(zhí)掌的康泰生物于2020年創(chuàng)造了1700億的最高市值。

受益于新冠疫苗需求爆發(fā)，康泰生物賺得盆滿缽滿，2021年公司凈利潤(rùn)同比大增86％超過12億。但潮水總會(huì)褪去，1月10日晚，康泰生物發(fā)布公告，因?yàn)樾鹿谝呙缳Y產(chǎn)減值加研發(fā)費(fèi)用導(dǎo)致公司凈利潤(rùn)減少8．16億元，預(yù)計(jì)2022年凈虧損7600萬元－1．50億元，同比大降106．02％－111．87％。

只不過，杜偉民和前妻袁莉萍早已合計(jì)套現(xiàn)20多億，將財(cái)富果實(shí)落袋為安。

【一部“疫苗之王”煉成史】

一個(gè)貧苦農(nóng)民家庭出身的孩子，從基層防疫員下海經(jīng)商，最終成長(zhǎng)為“疫苗大王”，這本是個(gè)極為勵(lì)志的商業(yè)故事。

但杜偉民的輝煌之路背后卻伴隨著丑聞、賄賂、造假，更令人驚訝的是，這些本可能將其拖入深淵的重大事故，他全都很幸運(yùn)地躲了過去。

上世紀(jì)90年代初，杜偉民決定從江西省衛(wèi)生防疫站辭職下海，做起疫苗銷售的工作。但這份工作并不容易，“最艱難的時(shí)候連5元錢的招待所都不舍得住”。

1995年，杜偉民加入長(zhǎng)生生物，憑借一身闖勁和吃苦耐勞的品格，一路從部門經(jīng)理晉升到銷售總監(jiān)，基本上每年上一個(gè)臺(tái)階。

六年后，杜偉民好友韓剛君用1932萬元買下了長(zhǎng)生生物30％的股權(quán)，成為第二大股東，而后，兩人的合資公司廣州盟源生物也成為長(zhǎng)生生物股東。

2007年，韓剛君將股份賣給了高俊芳，杜偉民也退出了長(zhǎng)生生物。十年后，高俊芳、杜偉民、韓剛君三人，掌握了中國(guó)疫苗半壁江山，他們被合稱為“疫苗之王”。

2018年，長(zhǎng)生生物造假轟動(dòng)全國(guó)，董事長(zhǎng)高俊芳等18名犯罪嫌疑人被批捕。次年，這家原中國(guó)第二大狂犬病疫苗企業(yè)破產(chǎn)清零，最終退市。

而這時(shí)的韓剛君和杜偉民早就全身而退，離開長(zhǎng)生生物后，他們將目光鎖定在剛拿到狂犬病疫苗生產(chǎn)批文的常州延申生物。兩人以2000萬元收購(gòu)了常州延申90％的股份，韓剛君擔(dān)任董事長(zhǎng)。

但延申生物的過往也“不干凈”。2009年，因銷售偽劣產(chǎn)品，常州延申被罰款300萬，總經(jīng)理和5名員工坐牢。但杜偉民依然毫發(fā)無損，安然度過。

江蘇延申很快東山再起，半年后，還獲得了160萬人份甲流訂單，價(jià)值超億元。而后，杜偉民把其持有的股份全部轉(zhuǎn)讓，套現(xiàn)兩億元，另謀新路。

2008年，深圳老國(guó)企康泰生物進(jìn)行重組，杜偉民瞅準(zhǔn)時(shí)機(jī)，吃下中國(guó)最大乙肝疫苗企業(yè)的大部分股權(quán)，成為其實(shí)際控制人，并在當(dāng)年收購(gòu)了北京民海生物，實(shí)現(xiàn)了產(chǎn)品多樣化。

2013年，杜偉民遭遇人生中第一次最大危機(jī)。當(dāng)年，17名嬰兒在注射了康泰生物的乙肝疫苗后相繼死亡。但官方調(diào)查顯示，這些事故都為偶合性死亡，疫苗質(zhì)量沒有問題。

杜偉民再一次成功涉險(xiǎn)，四年后，他帶領(lǐng)康泰生物安然上市，市值從他入主時(shí)的6億元飆升到上市時(shí)的400億，再到2020年最高峰的1700億。

康泰生物真正讓杜偉民走上事業(yè)高峰，并成為國(guó)內(nèi)疫苗行業(yè)舉足輕重的一員。杜偉民財(cái)富值也借此倍增，以390億元財(cái)富位列《2020胡潤(rùn)百富榜》119位。

杜偉民的“疫苗之王”煉成史就像一部驚險(xiǎn)刺激、跌宕詭異的電影。他從長(zhǎng)生生物到江蘇延申，再到康泰生物，期間多半個(gè)身子都已經(jīng)被拖入“鬼門關(guān)”，卻都能神奇的起死回生，令人嘖嘖稱奇之余，更讓外界陷入深深的費(fèi)解和疑惑。

【一次千載難逢的歷史機(jī)遇】

新冠疫情是疫苗企業(yè)的“集體狂歡”。

新冠疫苗銷售暴增，直接將全球疫苗市場(chǎng)從以前的400億美元拉升至1500億美元。

科興中維一家就賺了900多億，國(guó)藥、康希諾業(yè)績(jī)炸裂，康泰生物雖不及上述三家，但也在2021年創(chuàng)造了歷史最好的利潤(rùn)表現(xiàn)。

▲康泰生物歷年歸母凈利潤(rùn)，來源：企業(yè)財(cái)報(bào)

杜偉民自然沒有錯(cuò)過這個(gè)機(jī)遇，和其他16家國(guó)內(nèi)新冠疫苗“友商”不同，康泰生物一下子布局了4種——vero細(xì)胞滅活疫苗，阿斯利康授權(quán)的AZD1222腺病毒疫苗，與蘇州艾棣維欣合作開發(fā)DNA疫苗，自研重組VSV病毒載體疫苗。

杜偉民的野心不小，但截至目前，重組VSV病毒載體疫苗沒有什么進(jìn)展，主攻的方向還是滅活和腺病毒載體兩款。

康泰生物在新冠疫苗上的投入頗為激進(jìn)，不惜大筆募資，杜偉民甚至表示：“要不惜成本、不計(jì)代價(jià)，投入研發(fā)和生產(chǎn)。”

2021年7月，康泰生物發(fā)行可轉(zhuǎn)債募資20億元，單做滅活的百旺信基地砸下了13億；深圳光明基地負(fù)責(zé)腺病毒疫苗，杜偉民計(jì)劃投資6億多。

其中，滅活疫苗市場(chǎng)在國(guó)內(nèi)，腺病毒疫苗主要銷往海外，疫苗銷售直接拉動(dòng)公司業(yè)績(jī)大增。

2021年，康泰生物凈利潤(rùn)大增86．01％，達(dá)到歷史最高的12．63億；2022年一季度繼續(xù)爆發(fā)，凈利潤(rùn)斬獲2．74億，同比增長(zhǎng)近10倍。

這些激進(jìn)的投入，換來了股價(jià)暴漲和創(chuàng)歷史的業(yè)績(jī)。但也為其業(yè)績(jī)暴雷，埋下了伏筆。

疫情帶動(dòng)新冠疫苗銷售，但杜偉民沒有意識(shí)到這種短期的爆發(fā)并不具備持續(xù)性。潮水退去，重歸平靜，Airfinity的預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)認(rèn)為，2022年全球疫苗產(chǎn)量將超過90億劑，但2023年之后，隨著疫苗接種的全民化普及，全球疫苗需求量將會(huì)斷崖式下降至22億至44億劑／年。

杜偉民的這次擴(kuò)張正好站在了行業(yè)景氣度的轉(zhuǎn)折點(diǎn)，康泰生物過剩產(chǎn)能利劍高懸，最終反噬自身。

隨著康泰生物披露了2022年業(yè)績(jī)預(yù)告，這顆雷終于被引爆。前期激進(jìn)擴(kuò)產(chǎn)的新冠疫苗資產(chǎn)大幅減值，商品、原輔料、自制半成品、生產(chǎn)設(shè)備等計(jì)提7．85億元，研發(fā)費(fèi)用化處理3．03億元，總計(jì)引發(fā)利潤(rùn)減少10．88億元之巨。加計(jì)扣除后，減少凈利潤(rùn)8．16億元。

這直接導(dǎo)致公司2022年預(yù)計(jì)凈虧損0．76億元－1．50億元，同比大幅萎縮106．02％－111．87％，相較于2021年12．63億元的凈利潤(rùn)，已經(jīng)是天壤之別。

【一場(chǎng)驚險(xiǎn)的財(cái)富游戲】

毛利率接近90％，暴利的疫苗是A股市場(chǎng)罕見的能與茅臺(tái)比肩的“印鈔機(jī)”。

疫苗是兼具高科技和消費(fèi)屬性的行業(yè)，其前期研發(fā)周期長(zhǎng)、資源資本投入大、注冊(cè)審批繁瑣嚴(yán)苛，可一旦獲得審批，便可以躺著掙錢。

防疫工作出身的杜偉民深知此中奧秘，他以極低的價(jià)格拿下陷入困境的疫苗企業(yè)，隨即想盡各種辦法獲取各類疫苗批文，再將其推向資本市場(chǎng)，賺取巨額利潤(rùn)。

1989年9月，美國(guó)默克公司以700萬美元的“白菜價(jià)”將乙肝疫苗技術(shù)轉(zhuǎn)讓給中國(guó)，默克CEO羅伊·瓦杰洛斯深信50年后，中國(guó)將根除乙肝。

憑借這個(gè)充滿人性光輝的“禮物”，康泰生物在杜偉民入主后，成長(zhǎng)為國(guó)內(nèi)最大的乙肝疫苗企業(yè)。

根據(jù)法院公開審判書，2010年到2014年間，杜偉民曾賄賂原藥監(jiān)局副主任尹紅章，方便其獲得藥品審批，在這期間，康泰生物旗下Hib疫苗、麻風(fēng)疫苗、四聯(lián)疫苗獲準(zhǔn)生產(chǎn)，先后上市。

有國(guó)際友人饋贈(zèng)的技術(shù)，集齊生產(chǎn)資質(zhì)，康泰這家深圳老國(guó)企，搖身一變成為疫苗大佬的“賺錢機(jī)器”。

令人驚詫的是，杜偉民“萬花叢中過，片葉不沾身�！逼髽I(yè)經(jīng)營(yíng)不僅沒有遭受重大影響，反而在新冠疫情中再度大賺一筆。

“杜偉民身上的謎，只能交給時(shí)間來解答�！�

他在刀尖上跳舞，在懸崖邊徘徊，但每一次都能化險(xiǎn)為夷，實(shí)在讓人匪夷所思。

他的一生都在功名利祿中周旋，就連婚姻也裹著一層財(cái)富的面紗。

他和糟糠之妻袁莉萍同創(chuàng)業(yè)，共奮斗，曾為解決疫苗物資進(jìn)口周期長(zhǎng)的問題，袁莉萍選擇加入加拿大國(guó)籍，物資進(jìn)口隨之暢通，公司發(fā)展進(jìn)入快車道。

2009年，江蘇延申深陷狂犬疫苗造假丑聞，袁莉萍在背后默默支持他，而后更是與杜偉民一同出資收購(gòu)泰康生物。

但突然在2021年5月，雙方同時(shí)宣布離婚，并十分默契地表示“感情不和”。隨后，兩人迅速分割財(cái)產(chǎn)，杜將235億元股份轉(zhuǎn)給袁莉萍，創(chuàng)下A股最貴離婚紀(jì)錄，后者更是一舉躋身加拿大第三女富豪。

蹊蹺的是，感情已經(jīng)破裂，但利益卻依然綁定在一起，兩人至今依然是一致行動(dòng)人。2021年，在康泰生物股價(jià)的歷史高點(diǎn)，杜偉民和前妻袁莉萍大幅套現(xiàn)，袁莉萍更是瘋狂減持近22億元。因此，杜偉民的離婚一直被外界質(zhì)疑是“變相套現(xiàn)”。

2022年5月中旬，杜偉民甚至還在淘寶上公開打折拍賣他的524萬股份，由于和現(xiàn)價(jià)倒掛，導(dǎo)致當(dāng)日股價(jià)大跌13％。

▲杜偉民拍賣公司股票情況，來源：康泰生物公告

諷刺的是，實(shí)控人和高管紛紛減持，杜偉民卻號(hào)召員工高點(diǎn)增持，若產(chǎn)生虧損，由杜偉民自己補(bǔ)償虧損。據(jù)悉共有126名員工累計(jì)增持4200多萬元，購(gòu)入均價(jià)在112元附近，而當(dāng)前股價(jià)已經(jīng)跌去了7成。

這是一副極為“神奇”的景象，實(shí)控人一邊高唱“前景美好”，一邊“明目張膽”的以各種方式大筆減持。一邊是機(jī)構(gòu)悄悄離場(chǎng)，一邊實(shí)控人卻號(hào)召員工增持。

隨著“疫苗之王”的神話破滅，二級(jí)市場(chǎng)用腳投票，1700億市值的白馬股迅速坍塌，如今僅有400億。杜偉民的身家在2022年縮水36％，僅剩180億。

▲2022胡潤(rùn)全球富豪榜

然而對(duì)他來說，“疫苗皇帝”的名號(hào)似乎只是虛名，落袋為安才是正道。即便財(cái)富銳減，這場(chǎng)危險(xiǎn)的財(cái)富游戲仍在繼續(xù)。

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       原文標(biāo)題 : 剛剛，中國(guó)“疫苗皇帝”，暴雷了