【導(dǎo)讀】

3月21日至22日，國(guó)務(wù)院總理李強(qiáng)在湖南調(diào)研并主持召開(kāi)先進(jìn)制造業(yè)發(fā)展座談會(huì)，來(lái)自全國(guó)各地的8家企業(yè)負(fù)責(zé)人談了情況和建議。它們分別屬于8個(gè)細(xì)分領(lǐng)域：高端器械、電力電子設(shè)備、能源裝備、汽車(chē)制造、電器制造、智能電子設(shè)備、化工大型裝備、工程機(jī)械。

值上市公司2022年報(bào)陸續(xù)發(fā)布，《投資者網(wǎng)》推出“新開(kāi)局、新龍頭”——先進(jìn)制造2022年報(bào)專(zhuān)題系列，本篇為專(zhuān)題系列第2篇。

《投資者網(wǎng)》蔡俊

在先進(jìn)制造業(yè)發(fā)展座談會(huì)中，一些高端器械企業(yè)在列，還涉及部分上市公司。

這里面，受市場(chǎng)矚目的有邁瑞醫(yī)療（300760.SZ）。公司主營(yíng)醫(yī)療解決方案，場(chǎng)景包括醫(yī)院、實(shí)驗(yàn)室等，涉及產(chǎn)品涵蓋監(jiān)護(hù)系統(tǒng)、麻醉機(jī)、呼吸機(jī)、AED、心電圖機(jī)、體外診斷器、超聲影像、外科產(chǎn)品、手術(shù)床等。

2022年前三季度，邁瑞醫(yī)療營(yíng)業(yè)收入、歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)分別為232.96億元、81.02億元，各自同比增長(zhǎng)20.13%、21.6%。今年3月底的調(diào)研中，公司就人工智能應(yīng)用、手持超聲產(chǎn)品、ESG定位等回答機(jī)構(gòu)投資者的問(wèn)題。

實(shí)際上，除了如邁瑞醫(yī)療這樣的行業(yè)龍頭，近些年行業(yè)內(nèi)也不斷涌現(xiàn)出多家市值超百億的上市公司。他們涉及醫(yī)療器械、精密制造等，共同特點(diǎn)是創(chuàng)新產(chǎn)品的不斷豐富，以及下游客戶(hù)場(chǎng)景的不斷拓展。其中蘊(yùn)含的機(jī)遇和風(fēng)險(xiǎn)，在2022年報(bào)發(fā)布的節(jié)點(diǎn)，值得每位投資人追蹤和研究。

海爾生物（688139.SH）：營(yíng)收同比增長(zhǎng)35%，品類(lèi)和場(chǎng)景延伸貢獻(xiàn)

海爾生物是醫(yī)療場(chǎng)景解決方案的一線(xiàn)企業(yè)。2022年，公司營(yíng)業(yè)收入、歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)分別為28.64億元、5.33億元，各自同比增長(zhǎng)34.72%、27.47%。

按收入結(jié)構(gòu)分類(lèi)，2022年海爾生物的生命科學(xué)、醫(yī)療創(chuàng)新等板塊分別為12.45億元、16.1億元，各自同比增長(zhǎng)42.43 %、29.41 %。

資料顯示，海爾生物的核心技術(shù)是智慧實(shí)驗(yàn)室全場(chǎng)景方案，涵蓋了低溫保存箱、自動(dòng)化生物樣本存儲(chǔ)庫(kù)、自動(dòng)化細(xì)胞工作站、自動(dòng)化液氮罐、生物安全柜、二氧化碳培養(yǎng)箱、離心機(jī)、 高壓滅菌器等產(chǎn)品。這些產(chǎn)品對(duì)性能均有較高的要求，延展至醫(yī)療創(chuàng)新場(chǎng)景上，包括數(shù)字醫(yī)院、智慧公共衛(wèi)生、智慧用血等。

業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，主要與品類(lèi)和場(chǎng)景不斷延伸有關(guān)。報(bào)告期內(nèi)，海爾生物的自動(dòng)化樣本庫(kù)在多個(gè)高校落地，且不斷有實(shí)驗(yàn)室新品上市，比如在樣本存取場(chǎng)景升級(jí)了覆蓋-196°C 常溫全溫域。其中，生物培養(yǎng)類(lèi)、實(shí)驗(yàn)室耗材類(lèi)產(chǎn)品連續(xù)增長(zhǎng)，新增用戶(hù)占比超30%。

而且，海爾生物的海外銷(xiāo)售額也快速攀升。報(bào)告期內(nèi)，公司海外收入實(shí)現(xiàn)8.34億元，同比增長(zhǎng)56.45%。海外經(jīng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)總數(shù)超700家，覆蓋8個(gè)中東歐的地區(qū)。

然而，海爾生物的風(fēng)險(xiǎn)也非常明顯。報(bào)告期內(nèi)，公司歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)同比下降28.9%，主要來(lái)自非經(jīng)常性損益。同期，該科目中的非流動(dòng)資產(chǎn)處置損益為-76.08萬(wàn)元，2021年為4.09億元。

根據(jù)非流動(dòng)資產(chǎn)科目，2022年海爾生物的商譽(yù)為4.51億元，2021年為3.23億元。今年3月的機(jī)構(gòu)調(diào)研中，公司回應(yīng)并購(gòu)項(xiàng)目影響，即通過(guò)收購(gòu)康盛生物、金衛(wèi)信分別進(jìn)入實(shí)驗(yàn)室耗材領(lǐng)域、婦幼保健業(yè)務(wù)，其他未做說(shuō)明。

銘利達(dá)（301268.SZ）：凈利同比增長(zhǎng)172%，產(chǎn)能擴(kuò)張推動(dòng)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)

銘利達(dá)是一站式多工藝的精密結(jié)構(gòu)件龍頭企業(yè)。2022年，公司營(yíng)業(yè)收入、歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)分別為32.19億元、4.03億元，各自同比增長(zhǎng)75.16%、171.93%。

按收入結(jié)構(gòu)分類(lèi)，2022年銘利達(dá)的精密壓鑄結(jié)構(gòu)件、精密注塑結(jié)構(gòu)件、型材沖壓結(jié)構(gòu)件分別為12.89億元、9.64億元、8.85億元，各自同比增長(zhǎng)57.43%、68.07%、114.72%。

資料顯示，銘利達(dá)的核心技術(shù)是精密結(jié)構(gòu)件的種類(lèi)更豐富，涵蓋了金屬及塑膠兩大類(lèi)別，從而滿(mǎn)足光伏、安防、汽車(chē)、消費(fèi)電子等多個(gè)細(xì)分領(lǐng)域。比如光伏領(lǐng)域，對(duì)組件的散熱性和耐腐蝕性有較高要求，汽車(chē)則是對(duì)輕量化、力學(xué)性能、精密度以及致密性等有所要求。

業(yè)績(jī)的增長(zhǎng)，與產(chǎn)能密切相關(guān)。過(guò)去，銘利達(dá)只有東莞、江蘇、廣安等基地，目前已擴(kuò)展至廣東肇慶、湖南長(zhǎng)沙、重慶銅梁等，計(jì)劃國(guó)內(nèi)將至少有8個(gè)基地。一個(gè)重要的指標(biāo)，公司人員從2021年的2807人增長(zhǎng)至2022年的4008人。

其中，銘利達(dá)在2022年第三季度大量招聘新員工，目標(biāo)就是為今年的產(chǎn)能提升做儲(chǔ)備。從人員構(gòu)成看，生產(chǎn)、技術(shù)分別為3156人、482人，2021年各自為2368人、227人。相應(yīng)的人力成本，研發(fā)費(fèi)用、管理費(fèi)用中的職工薪酬分別為0.54億元、0.4億元，2021年各自為0.31億元、0.23億元。

按下游客戶(hù)類(lèi)型分類(lèi)，公司將增量的重點(diǎn)放在汽車(chē)行業(yè)。2022年，公司汽車(chē)類(lèi)客戶(hù)收入7.96億元，同比增長(zhǎng)315.4%，名單中比亞迪、北汽新能源、寧德時(shí)代、Gramme等。

傳統(tǒng)客戶(hù)中，銘利達(dá)的下游集中在光伏和安防，2022年分別實(shí)現(xiàn)收入17.65億元、3.64億元。前者涉及的客戶(hù)有SolarEdge、Enphase、Tesla、陽(yáng)光電源，后者有海康威視、華為、Axis等。

微創(chuàng)醫(yī)療（00853.HK）：2022年虧損放大，創(chuàng)新子公司謀求分拆上市

微創(chuàng)醫(yī)療是一家創(chuàng)新高端醫(yī)療器械的綜合集團(tuán)。2022年，公司營(yíng)業(yè)收入實(shí)現(xiàn)8.4億美元（約57億元），同比增長(zhǎng)15.6%；年內(nèi)虧損有所放大，達(dá)到5.85億美元（約40億元）。

按產(chǎn)品板塊看，微創(chuàng)醫(yī)療覆蓋心血管及結(jié)構(gòu)性心臟病、電生理及心律管理系統(tǒng)、骨骼與軟組織修復(fù)科技、大動(dòng)脈及外周血管疾病、腦血管與神經(jīng)調(diào)控科學(xué)、外科急危重癥與機(jī)器人等十二大業(yè)務(wù)集群。

同時(shí)，近些年微創(chuàng)醫(yī)療已拆分多家子公司上市，包括心脈醫(yī)療、心通醫(yī)療、微創(chuàng)腦科學(xué)、微創(chuàng)機(jī)器人。這些子公司受益于新產(chǎn)品上市、市場(chǎng)推廣，收入均有所增長(zhǎng)。

報(bào)告期內(nèi)，主營(yíng)大動(dòng)脈及外周血管介入業(yè)務(wù)的心脈醫(yī)療（688016.SH）實(shí)現(xiàn)收入8.97億元，同比增長(zhǎng)30.95%；主營(yíng)心臟瓣膜業(yè)務(wù)的心通醫(yī)療（02160.HK）實(shí)現(xiàn)收入2.5億元，同比增長(zhǎng)25%；主營(yíng)神經(jīng)介入業(yè)務(wù)的微創(chuàng)腦科學(xué)（02172.HK）實(shí)現(xiàn)收入5.47億元，同比增長(zhǎng)43%；主營(yíng)手術(shù)機(jī)器人業(yè)務(wù)的微創(chuàng)機(jī)器人（02252.HK）實(shí)現(xiàn)收入0.22億元，同比增長(zhǎng)904.8%。

從業(yè)務(wù)與資本運(yùn)作的角度看，當(dāng)微創(chuàng)醫(yī)療創(chuàng)新業(yè)務(wù)成熟時(shí)，公司就會(huì)謀劃拆分上市。報(bào)告期內(nèi)，公司虧損擴(kuò)大的原因是個(gè)別長(zhǎng)期資產(chǎn)的公允價(jià)值變動(dòng)及計(jì)提的減值撥備增加。（思維財(cái)經(jīng)出品）■

來(lái)源：投資者網(wǎng)

       原文標(biāo)題 : 高端器械2022年報(bào)：百億市值公司涌現(xiàn)，銘利達(dá)凈利增長(zhǎng)172%