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愛維艾夫營收凈利潤下滑,近期因價(jià)格欺詐和侵害消費(fèi)者權(quán)益被罰

《港灣商業(yè)觀察》施子夫

2023年12月22日,愛維艾夫醫(yī)院管理集團(tuán)有限公司(以下簡稱,愛維艾夫)遞表港交所,擬主板上市,保薦機(jī)構(gòu)中信證券。天眼查顯示,愛維艾夫的國內(nèi)運(yùn)營主體為深圳愛維艾夫醫(yī)院管理集團(tuán)有限公司。

據(jù)官網(wǎng)介紹,愛維艾夫致力于人類輔助生殖(ART)領(lǐng)域,為不孕不育患者提供診療方案。公開信息顯示,目前中國ART服務(wù)的滲透率遠(yuǎn)低于其他發(fā)達(dá)國家。盡管有不少利好,但愛維艾夫依然面臨著一定的經(jīng)營挑戰(zhàn)。

01

單一醫(yī)院收入來源較高

愛維艾夫成立于2006年,公司專注于ART領(lǐng)域,以人類輔助生殖技術(shù)(試管嬰兒)為特色,旗下醫(yī)院服務(wù)范圍覆蓋生殖婦科、男科、中醫(yī)不孕癥科、疑難試管嬰兒會診、習(xí)慣性流產(chǎn)、備孕指導(dǎo)中心、兒童發(fā)育等學(xué)科。

公開信息顯示,ART是治療不孕癥的三項(xiàng)主要方法之一。該技術(shù)通過直接繞過不孕癥病因進(jìn)行ART手術(shù),通過高度可控的實(shí)驗(yàn)室環(huán)境,在最佳條件下實(shí)現(xiàn)受精及早期胚胎發(fā)育,從而輔助自然生產(chǎn)過程。

愛維艾夫主要為患者提供ART及輔助服務(wù)項(xiàng)目,參與項(xiàng)目的患者通過一次性付款安排下進(jìn)行多次胚胎移植。

截至最后實(shí)際可行日期,愛維艾夫在中國擁有并運(yùn)營四家醫(yī)院,分別包括廣東省湛江久和醫(yī)院、天津市天津愛維醫(yī)院、廣東省揭陽愛維艾夫醫(yī)院及云南省昆明愛維艾夫醫(yī)院。

從收入結(jié)構(gòu)看,湛江久和醫(yī)院在主營的四家醫(yī)院中收入及占比最高。

從2020年-2022年以及2023年1-6月(以下簡稱,報(bào)告期內(nèi)),該醫(yī)院實(shí)現(xiàn)收入分別為1.76億元、2.12億元、2.14億元和1.07億元,分別占當(dāng)期總收入比重的47.6%、50.6%、52.6%和46.5%。

其次為天津愛維醫(yī)院,各期來自該醫(yī)院的收入金額分別為6726.6萬元、7962.8萬元、7682.1萬元和6001.8萬元,各期占比分別為18.2%、19.0%、18.9%和26.1%。

而揭陽愛維艾夫醫(yī)院和昆明愛維艾夫醫(yī)院占比較為接近,報(bào)告期內(nèi)均占總收入比重的一成上下。

不難發(fā)現(xiàn),于往績記錄期間,愛維艾夫的大部分收入都來自湛江久和醫(yī)院,同時(shí)愛維艾夫還表示,預(yù)計(jì)將持續(xù)自湛江久和醫(yī)院獲得大量收入,若未能成功運(yùn)營湛江久和醫(yī)院,可能對公司的經(jīng)營業(yè)績及財(cái)務(wù)狀況造成重大不利影響。

除了依賴單一醫(yī)院會對公司業(yè)績造成一定風(fēng)險(xiǎn)外,愛維艾夫在招股書中提到,IVF周期(取卵周期)、每個(gè)IVF周期的平均支出等關(guān)鍵指標(biāo)同樣影響公司收入。

根據(jù)招股書披露數(shù)據(jù)顯示,報(bào)告期內(nèi),四家醫(yī)院進(jìn)行的IVF周期總數(shù)分別為6202個(gè)、7023個(gè)、6706個(gè)和3638個(gè),客戶推介率分別為44.6%、46.3%、46.3%和51.1%。

主要看湛江久和醫(yī)院,2020年-2022年,該醫(yī)院的門診就診次數(shù)分別為14.98萬次、17.22萬次和17.99萬次,進(jìn)行的IVF周期數(shù)分別為3108次、3696次和3638次,每個(gè)IVF周期的平均支出分別為56523元、57440元和58820元,成功率分別為53.7%、57.0%和55.7%。

2022年,湛江久和醫(yī)院進(jìn)行的IVF周期數(shù)略有減少,公司方面稱主要系上半年COVID-19疫情影響了患者前往醫(yī)院就診的意愿。

于2022年,愛維艾夫共進(jìn)行了6706次IVF周期,占同年在中國進(jìn)行的IVF周期總數(shù)的約0.9%,在中國民營ART服務(wù)提供商中排名第四。

同時(shí),根據(jù)弗若斯特沙利文的資料,于2021年(即可獲得最近期全國行業(yè)數(shù)據(jù)的年份),愛維艾夫的平均成功率(即導(dǎo)致臨床妊娠總數(shù)除以胚胎移植總數(shù))及活產(chǎn)率分別達(dá)58.2%及46.5%,分別遠(yuǎn)超51.5%及41.3%的行業(yè)平均水平。

盡管超過行業(yè)平均水平,但ART手術(shù)的成功率依舊在半成左右。愛維艾夫在招股書中表示,倘患者在愛維艾夫醫(yī)院進(jìn)行預(yù)先協(xié)定次數(shù)的胚胎移植后,未能在規(guī)定期間內(nèi)達(dá)到臨床妊娠,患者有權(quán)獲得一次性付款的退款。

報(bào)告期內(nèi),愛維艾夫向患者支付的未保險(xiǎn)退款結(jié)算分別為50萬元、110萬元、70萬元和40萬元。

02

2022年?duì)I收和凈利潤下滑

從盈利能力的角度看,期內(nèi)愛維艾夫的營收及凈利出現(xiàn)一定下滑。

報(bào)告期內(nèi),公司實(shí)現(xiàn)收入3.69億元、4.20億元、4.07億元和2.30億元,凈利潤分別為4595.7萬元、9456.2萬元、6451.7萬元和3388.3萬元。

對于2022年?duì)I收及凈利雙下滑,愛維艾夫表示,主要由于COVID-19疫情影響下,門診就診人數(shù)減少,導(dǎo)致公司收入出現(xiàn)下滑。

在關(guān)鍵盈利指標(biāo)方面,報(bào)告期內(nèi),愛維艾夫的毛利率分別錄得42.4%、45.9%、43.3%和43.5%,凈利率分別為12.4%、22.5%、15.8%和14.7%,權(quán)益回報(bào)率分別為21.8%、24.4%、11.7%和5.8%,資產(chǎn)回報(bào)率分別為7.2%、13.2%、8.3%和4.4%。

從2021年至2023年上半年,在兩年半的時(shí)間,愛維艾夫的凈利率、權(quán)益回報(bào)率和資產(chǎn)回報(bào)率指標(biāo)均出現(xiàn)下滑。

對于醫(yī)院來說,前期的經(jīng)營成本、員工成本以及日常的租金及水電費(fèi)等,通常占據(jù)運(yùn)營成本的絕大部分。

報(bào)告期內(nèi),愛維艾夫的收入成本分別為2.13億元、2.27億元、2.31億元和1.30億元,分別占當(dāng)期收入的57.6%、54.1%、56.7%和56.5%。

愛維艾夫的行政開支占比較高,期內(nèi)分別為5132.1萬元、6630.6萬元、8069.5萬元和4171.4萬元,分別占當(dāng)期總收入的13.9%、15.8%、19.8%和18.1%。

截至報(bào)告期各期末,愛維艾夫的貿(mào)易應(yīng)付款項(xiàng)分別為2742.2萬元、1920.9萬元、2060.2萬元和2921.5萬元,合同負(fù)債分別為1503.8萬元、1853.2萬元、2590.5萬元和3543.0萬元。

愛維艾夫表示,貿(mào)易應(yīng)付款項(xiàng)主要是指應(yīng)付藥品及耗材供應(yīng)商的貿(mào)易款項(xiàng),2023年上半年貿(mào)易應(yīng)付款項(xiàng)的增加主要是由于公司收入的季節(jié)性波動導(dǎo)致第二季度的采購量高于第四季度,公司通常提供自貿(mào)易應(yīng)付款項(xiàng)的相應(yīng)藥品及耗材的發(fā)票日期起30至90天的信貸期。

同時(shí),愛維艾夫也提到,當(dāng)客戶于公司確認(rèn)相關(guān)收入前支付不可退還的對價(jià),并且當(dāng)公司于確認(rèn)相關(guān)收入前有無條件權(quán)利收取不可退還的對價(jià)時(shí),公司確認(rèn)合同負(fù)債。如果公司未能履行與客戶訂立的合同項(xiàng)下義務(wù),公司可能無法將該等合同負(fù)債轉(zhuǎn)化為收入,并且公司的客戶亦可能要求公司退還已收取款項(xiàng),繼而對公司的現(xiàn)金流及流動資金、經(jīng)營業(yè)績及財(cái)務(wù)狀況造成不利影響。

03

遭患者投訴體驗(yàn)不佳,近期因價(jià)格欺詐等被罰

除了業(yè)績層面外,愛維艾夫也在招股書中提到,若未獲得或維持任何許可證(包括ART許可證)可能導(dǎo)致公司的醫(yī)院遭受處罰,并可能對公司的業(yè)務(wù)造成不利影響。

據(jù)悉,ART服務(wù)提供商在開展相關(guān)類型的ART服務(wù)時(shí),必須嚴(yán)格獲得必要的輔助生殖許可批準(zhǔn)。而這五類輔助生殖技術(shù)許可證需經(jīng)當(dāng)期衛(wèi)生行政部門審批,并報(bào)國家衛(wèi)生和計(jì)劃生育委員會備案并依次辦理。

一般情況下,取得AIH許可證/AID許可證需要1至2年,另需2年才能取得IVF許可證/ICSI許可證,此外再需5至6年才能取得PGT許可證。

此次IPO,愛維艾夫計(jì)劃將募資金額用于拓展經(jīng)營能力和增強(qiáng)ART及輔助服務(wù)質(zhì)量、為湛江久和醫(yī)院取得三級?漆t(yī)院資格,獲得PGT許可證,升級管理信息系統(tǒng)、優(yōu)化獲客途徑及提高品牌知名度、拓展國際醫(yī)療網(wǎng)絡(luò)、招聘兩名主任醫(yī)生及其他相關(guān)人員、用作營運(yùn)資金及一般公司用途。

此外,日常業(yè)務(wù)過程中,愛維艾夫也可能會遇到法律訴訟及索賠。

愛維艾夫表示,有關(guān)醫(yī)療糾紛一般與IVF治療失敗或在特殊情況下進(jìn)行有爭議的胚胎移植有關(guān)。一般而言,由于ART及輔助服務(wù)所涉及的固有風(fēng)險(xiǎn)或不可預(yù)見狀況,此類事件無法避免。

不過公司方面也表示,截至最后實(shí)際可行日期,公司并無涉及任何可能對公司的業(yè)務(wù)、財(cái)務(wù)狀況或經(jīng)營業(yè)績有重大不利影響的尚未解決的訴訟或仲裁程序。

2020年9月,在南方都市報(bào)發(fā)布的深圳醫(yī)療機(jī)構(gòu)口碑榜第三期中,深圳愛維艾夫婦科醫(yī)院在社會辦醫(yī)療機(jī)構(gòu)月度加油榜中,評級為1星。有患者表示就診體驗(yàn)不是很順暢,互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院建設(shè)不夠便利,加上遠(yuǎn)離市中心,導(dǎo)致就醫(yī)熱度不高,服務(wù)評價(jià)分和療效評價(jià)分都極低。

此外,另據(jù)天眼查顯示,2023年11月,天津愛維醫(yī)院(有限合伙)因價(jià)格欺詐、發(fā)布違法醫(yī)療廣告和侵害消費(fèi)者權(quán)益分別被天津市河?xùn)|區(qū)市場監(jiān)督管理局處以罰款5萬元、3.1萬元。

截至2024年1月10日,深圳愛維艾夫醫(yī)院管理集團(tuán)有限公司共計(jì)有司法案件89起,其中包括2起委托合同糾紛、2起著作權(quán)合同糾紛、1起勞動爭議、1起勞動合同糾紛、1起合同糾紛、1起著作權(quán)權(quán)屬、侵權(quán)糾紛,9起案件中,公司8起為被告。

2020年8月12日,深圳愛維艾夫醫(yī)院管理有限公司被深圳市福田區(qū)人民法院列為被執(zhí)行人,執(zhí)行標(biāo)的金額5736元。(港灣財(cái)經(jīng)出品)

       原文標(biāo)題 : 愛維艾夫營收凈利潤下滑,近期因價(jià)格欺詐和侵害消費(fèi)者權(quán)益被罰

聲明: 本文由入駐維科號的作者撰寫,觀點(diǎn)僅代表作者本人,不代表OFweek立場。如有侵權(quán)或其他問題,請聯(lián)系舉報(bào)。

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